熱血流成河

榮化因為台塑大火和太陽能題材狂飆，投信買完出貨後，換外資和融資來接，

榮化1704昨跌停今大漲，是在大洗盤，洗很大嗎？

但半年報顯現的還是事件前的基本面(廢話)，(雖然飆不少了，本益比十五左右算很高了嗎？…)

榮化1704單月(不是單季喔)大賺0.81元的原因是…(當然不是因為福聚太陽能，也不是因為台塑大火…)

主力產品是PP和熱可塑性橡膠，(所以之前的二甲醚事件，對營收影響不大)

毛利率大致上就隨著原物料價格波動，99H1賺2塊多一點，是比去年衰退，但沒有很差，若是還沒飆那時的價格，也不算高價(而且七月回沖獲利了不少)

若起很多電子業，波動還算是相對小的，

存貨不要多到賣不掉就好。

榮化在第二代李謀偉接班之後，經營方式有了很大的轉變，

一是經營大幅成長、二是併購企圖心、三是多角化經營。(所以網路有人戲稱他是傳產的郭台銘)

榮化1704李謀偉的相關報導

轉投資真的好多喔…

所以會有這樣的傳言

台苯股價弱勢的可能原因是…市場派棄守（連榮化也捲進來了…)

但也是因為這樣，

榮化的背書保證也屢屢到了公布的程度，

從財報上看，雖然很賺錢，但是現金是流出的，都拿去投資了，淨現金是負的，手頭現金短缺，遇突發狀況怎麼辦？也難怪要募資，而且是用爭議性比較大的私募，(還全發現金股利喔)

股東對私募有意見，榮化1704怎麼說？

這兩點在榮化這個個股可能要多注意…。

提撥不低於0.5%為員工紅利及不高於0.5%為董監事酬勞

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基本資料(來自MoneyDJ)

李長榮化工公司成立於中華民國五十四年十一月六日，係橫跨石化、橡膠及電子化學三大領域之廠商。主要產品為甲醇相關產品、電子級化學品、溶劑類產品、熱可塑性橡膠等。

1.甲醇相關產品─包括：甲醇、甲醛、多聚甲醛、六甲基四胺、二甲醚、及各類合成樹脂及異戊四醇等，主要為化工、製藥、塗料、接著劑、纖維、合板等工業之基本原料，另異戊四醇則主要供作塗料、吸水劑等工業作原料使用，公司自行發展高附加價值的雙異戊四醇，用於高級塗料、樹脂、潤滑油添加等，產品之市場需求除合板工業趨於萎縮外，其餘尚稱穩定。

2.電子級化學品－公司自行研發出之高純度電子級IPA 純化相關核心技術，可輕易轉用於其他化學品。自2001年起陸續推出高純度電子級丙酮(DMK)、甲醇、醋酸乙酯(EAC)、丁酮(MEK)等各項電子化學材料，來滿足半導體及TFT-LCD產業之需要。

3.溶劑類產品─依主要原料又可區分為丙烯系列及乙烯系列產品：

丙烯系列：異丙醇、丙酮及甲基異丁基酮，本系列產品主要係供硝化纖維、塗料、電子、合成皮革、化妝品、製藥、油墨等工業作溶劑之用。

乙烯系列：乙醛、醋酸乙酯，其中乙醛為特用化學品之重要原料，醋酸乙酯為供作塗料、油墨、硝化纖維及接著劑等工業作溶劑之用。

4.熱可塑性橡膠－具有塑膠及橡膠兩種產品優點之特殊橡膠，可以射出成型方式製成橡膠產品，簡化加工過程及降低下游加工成本，主要用途為製造鞋底、柏油改質劑、屋頂防漏、工業用品、電子零件、玩具等。

5.液化石油氣為民生必須之能源，由於可完全燃燒，廣泛使用在日常生活中、工業上、商業用途以及引擎用之燃料；在日常的生活中常可見到液化石油氣之使用，例如打火機油、家用桶裝瓦斯都是液化石油氣之應用。在工業上，液化石油氣可用作能源推動機械、製造產品、修築道路等不同行業。商業用途方面，飯店或餐廳可用作供應熱水、烹煮食材甚至為泳池提供熱水。採用液化石油氣作為推動汽車的燃料，本身具備高熱值及低污染等特性，有助於改善空氣品質，減少廢氣污染排放。

近年來，由於石化中間產品乙、丙烯等原料價格上漲，造成下游廠商成本提升，獲利明顯受到影響。惟公司受惠於中東卡達投資獲利，及主要產品熱可塑性橡膠（TPE）在台灣及美國生產工廠皆發揮產能，且甲醇系列產品在台灣及大陸都呈現穩定發展，而能維持獲利。

榮化卡達廠主要為天然氣生產甲醇(100萬噸/年)及其衍生物汽油添加劑MTBE(100萬噸/年)，卡達政府持股50％，榮化持股15％。榮化卡達廠2000年與卡達政府簽訂25年的購料長約，使其天然氣成本0.5美元/百萬BTU僅為目前天然氣現貨價1/16，成本穩定使其卡達廠近年獲利與甲醇價格走勢呈現明顯正相關。

公司持續規劃熱可塑性橡膠（TPE）產品於全球市場的佈局，2004年併購美國德州休士頓Baytown 廠之後，2005年於廣東惠州大亞灣經濟技術開發區，投資興建熱可塑性橡膠廠，於2007年底正式量產。

大陸鎮江廠除福美林與多聚甲醛陸續擴建增加產能外，2007年底將增加新產品甲基異丁基酮（MIBK）第一階段年產能24,000噸完成。另積極規劃異戊四醇（PENTA）在鎮江廠建立年產能5萬噸新廠。

榮化營收比重為熱可塑性橡膠TPE(37％)、溶劑(29％)、貿易(16％)及甲醛(15％)。其中TPE2007年全球需求量約230萬噸，榮化全球市佔率約8％，國內市佔率約40％。TPE為榮化獲利變化較大產品，主因為原料價格波動較大，榮化TPE原料中約6成為丁二烯、4成為SM。

大陸惠州廠2007年第三季開始試俥TPE新產能10萬噸，已與南海石化簽定長期合約料源穩定，2008年第三季開始貢獻營收獲利。10萬噸年產能可貢獻年營收50億元台幣。

轉投資福聚主要以丙烯生產PP，其獲利與丙烯及PP的價差呈正相關。

由榮化與億光(2393)合資成立的第一座福聚太陽能公司，榮化持股63.72%，採用改良式西門子法生產，於2009年年底完工，地點為屏東加工出口區，2010年4月投產，初期產能為5000公噸，逐步提升至8000公噸，可提供給下游廠使用，成為台灣首座投產的太陽能多晶矽廠。此外，還有年產1萬公噸的二廠投資計畫，並已著手規劃另一年產10,000噸之第三期計劃，屆時總產能將可達28,000噸，產品品質設計為11N，為可用於半導體及太陽能產業之多晶矽。

2010年5月公司與四川科倫藥業股份有限公司(002422.SZ)簽訂三年期聚丙烯銷售合約。

榮化主要產品產能，台灣PP年產能約40萬噸，TPE 14萬噸，甲醇與溶劑產品約34萬噸；大陸惠州有TPE 20萬噸，美國為6萬噸。另外，其轉投資卡達甲醇廠持股15%，年產能甲醇100萬噸，MTBE 60萬噸。