原料藥新兵台耀化學 16日起公開申購
【經濟日報╱記者呂淑美／即時報導】
2011.02.16 04:03 am
原料藥廠台耀（4746）即將掛牌，主辦券商元大證券表示，台耀預計將於16日起至18 日辦理公開申購作業，承銷價格區間介於75-80元，21日定價，22日進行電腦抽籤，3月1日於證交所正式掛牌上市。
在營運獲利方面，台耀2010年前三季已達18.1億元，較2009年同期大幅成長47%，稅後純益為1.97億元，每股稅後純益為3.26元，已逼近2009年全年3.85元，2010年累計營收達25.06億元，2011年1月營收2.12億，較2010年同月成長25%。
【2011/02/16 經濟日報】
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台耀化學訂3/1掛牌上市
【聯合晚報╱記者徐睦鈞／即時報導】
2011.01.13 11:09 am
原料藥廠台耀化學(4746)敲定3月1日正式掛牌上市，暫訂2月25日舉行上市前法人說明會。台耀2010年營收25.05億元，年增29.74%，法人推估，每股盈餘超過5元。
台耀於1995年以委託研發實驗室的形式成立，並於2000年踏入原料藥生產的領域，從事原料藥產品之研發、製造與銷售，主要產品為防曬系列活性成份、維他命D衍生物及消炎止痛劑。公司目前最大宗原料藥為維他命D衍生物，其次是中樞神經用藥、消炎止痛用藥等，目前生產的原料藥，已有6 項用在美國上市的製劑市場。
該公司除了通過國內衛生署認證外，也已通過美國FDA三次查廠、德國BSG、日本PMDA及墨西哥COFERPRIS的查廠認證，加上與北京奧得賽簽約，全力布局大陸市場，對於未來接單能力如虎添翼，加上公司每年將持續推出3-5項新原料藥的研發速度，搶攻全球每年1500億美元藥品商機，預計2012年後起將出現爆發性營運成長。
【2011/01/13 聯合晚報】
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生技新血 台耀下季上市
【經濟日報╱記者謝柏宏／台北報導】
2010.12.01 02:16 am
原料藥廠台耀化學（4746）昨（30）日獲得交易所上市審議會通過，將在明年第一季掛牌上市，法人預期，台耀今年每股稅後純益可站穩4元以上，四年內營收達30億元以上。
經濟日報／提供
生醫技族群自今天日起至明年第一季底前，將出現五家準掛牌上市櫃新兵，繼泰博（4736）今天以70元承銷價率先上櫃後，元大證券也宣布，台耀已獲交易所上市審議會通過上市許可。元大證是台耀上市的主辦券商。
元大證券表示，台耀除通過國內衛生署認證，亦通過美國食品藥物管理局（FDA）三次查廠、德國BSG及日本PMDA的查廠認證，是生技產業中具有國際認證的生技公司，預計明年度第一季將可掛牌上市。
台耀昨天興櫃參考價為96.7元，創下歷史新高。
台耀是由現任執行長程正禹在1997年創立，原是一家接受委託研發的公司，為了發展原料藥，2000年起和成立逾30年的聯僑化學合作，進而在2008年將聯僑併購，以台耀為存續公司，台耀占營收比重六成的紫外線吸收劑原料，就是原聯僑的產品。
台耀主要產品，分為防曬保養品原料及醫藥原料藥兩大系統，其中防曬相關原料為目前公司營收主力，但是公司在創新研發項目集中在原料藥上。
台耀生產的紫外線吸收劑，去年第四季接獲原客戶荷蘭DSM新的五年供貨合約，隨著全球暖化帶動的防曬保養品的市場成長，台耀的紫外線吸收劑今年起至2014年每年業績10%成長，以原料產能來說，台耀紫外線吸收劑已是全球前兩大廠。
在原料藥方面，台耀開發項目包括維他命D衍生物、消炎止痛劑，另外尚包括膽固醇磷酸鹽結合劑、抗癌活性成分、中樞神經系統用藥、呼吸系統用藥、類固醇及免疫調節劑等原料藥產品，客戶包含專利新藥原開發廠及大型學名藥廠。
台耀化學去年營收18.63億元，稅後純益2.25億元，每股稅後純益3.85元；今年前三季營收18.10億元，並較去年同期大幅成長47%，稅後純益1.97億元，每股稅後純益為3.26元，均較同期成長四成以上。
元大指出，隨著國際專利藥品未來陸續到期，以及各國政府降低醫療保健支出，進而大量採用學名藥，將使學名藥市場出現明顯成長，進而帶動上游原料藥需求大幅成長。
【2010/12/01 經濟日報】
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舊藥新用 中化生漲勢啟動
‧Smart智富月刊 2010/11/30
Rapamycin是一種舊的抗生素，但是中化生卻能研發出Rapamycin的衍生物，等於把它改良成可以用於治療癌症，幫舊藥找到新用途。
【文／曾如瑩】
打入新藥市場，是獲利保證，中化合成生技（1762，以下簡稱「中化生」）傳出新喜訊。
經過10年研發，中化生取得和默克藥廠的獨家合作，生產抗骨癌新藥的原料藥（Rapamycin衍生物），將在明年底上市，「這是治療骨癌的抑制劑，1公斤可以賣到10萬美元。」說到這個產品，中化生總經理張祥漢及營業處副總黃重信喜上眉梢。
「老幹新枝」用來形容即將在年底掛牌的中化生最適合不過，中化生是台灣最老牌的原料藥廠，這個未來的明星產品也是如此。Rapamycin是一種舊的抗生素，但是中化生卻能研發出Rapamycin的衍生物，等於把它改良成可以用於治療癌症，幫舊藥找到新用途。
張祥漢說，這是一種標靶藥物，已進入臨床3期，最快明年底就可上市，第1年少量出貨約30公斤，真正量成長在後年。全球至今還找不到有效治療骨癌的方法，這款藥品備受期待，初估是1年100公斤的市場，工銀生技創投協理羅敏菁指出，新藥的原料藥是賣方市場，毛利至少60%～70%起跳，遠高於中化生的毛利（目前約38%）。
以第1年出貨30公斤來說，若以7成毛利計算，將帶給中化生新台幣約7,000萬元的毛利（2010年毛利預估為新台幣4億4,000萬元）等於比現在多出15%的利潤。
更可貴的是，比起做學名藥，原料藥一般有2～3個供貨來源，目前只有中化生擁有獨家合作資格，羅敏菁說，做新藥除非必要，專利藥廠為了風險考量，很少換廠。
另外，今年占營收5成的免疫製劑（MMF），因競爭者暴增，價格滑落1成，讓中化生的營收年成長受限。羅敏菁認為，此藥第2年後跌價的幅度降低，但是量會成長，也就是說今年應是中化生營收獲利的谷底。
獨門發酵合成技術
墊高競爭門檻
台灣的原料藥廠分2種，其一，量大單價低；其二，有獨特技術，專做利基市場。中化生屬於後者。
中化生的獨門技術稱為發酵合成，一般原料藥廠，不是專攻合成就是發酵，很少結合兩種技術製藥，一步到位。
選擇這條路，和市場狀況有關，張祥漢說，台灣無法和中國、印度競爭低價市場，只能選「小而美」市場。結合化學合成和發酵製程的原料藥市場只占常用3,000種原料藥的1/10，為利基市場，他估算相同競爭對手，全球只有10家。
化學合成就如同寫數學公式，而發酵就是養菌，像是養小孩，這等於是讓學數學的人去當保母，技術差異很大。黃重信笑說，當初聘請一位技術師傅，問他怎麼培養好菌，對方回答「慧根」，又問，設備怎麼改良才能增加產量，對方回答「經驗」，他差點沒昏倒。
工研院生醫所藥物分析研究部經理許振霖指出，結合化學和發酵製程的原料藥確實技術門檻高，難度有3方面：(1)篩選菌種；(2)量產能力；(3)「純化」，也就是除了要養出好菌外，能從發酵液裡萃取原料藥，純化拿出有療效的劑量後，還需要合成做成原料藥。
2015年將推出抗黴菌藥
靠便宜有效搶攻市場
黃重信說，菌種可用買的，但買回來的都很脆弱、生產力低，重點在你能不能養大養肥，讓它生產力變好。以Rapamycin來說，原始菌種就是跟美國農業部買，然後回來改良，原本1公升只產出0.01克有效劑量，現在可以增加到50倍。
除了Rapamycin外，未來會推出抗真菌原料藥，用於治療香港腳等黴菌引起的疾病，現在已經有特定合作學名藥廠，這個單價雖然較低，但是市場大且市面上對於黴菌治療有效藥其實不多，被中化生視為2015年的祕密武器。
羅敏菁指出，原料藥廠需要有短、中、長期的計畫，要能不斷推出產品。目前中化生藥品研發已經看到5年後，未來的考驗就是能否按照進度，快速將藥品推出市面，搶得先機。
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