宏泰人壽昨（18）日宣布，授權董事長在主管機關核准後，出售位於新北市淡水「海洋都心」土地部分持分給愛山林建設及達欣工程，獲利約4.68億元，可望成為首家回應金管會要求降低不動產集中度的保險公司。

宏泰人壽表示，這次出售淡水的土地面積為837.5坪，可望實現獲利4.68億元，不僅符合主管機關分散投資風險要求，並將於實現土地增值利益後，提升資本適足率（RBC）。

至於未來是否進一步處分其他不動產，宏泰人壽表示，目前暫無其他規劃。

金管會監理壽險公司投資不動產，8月新增「集中度條款」，未改善房地產集中度過高問題前不得增加投資房地產。當時並未公布集中度偏高的名單，但新光、宏泰與全球三家壽險公司在8月底同步公告出售不動產。

依各家出售公告，新壽將處分台北市內湖科學園區一棟大樓，全球人壽則是新竹市與新北市的不動產，宏泰人壽是新北市淡水的土地。

宏泰人壽處分淡水土地的獲利將有助提升RBC，但金管會仍要求該公司辦理增資。宏泰人壽6月股東會通過辦理增資案，惟日本太陽生命、永達保經等兩大股東對此提出訴訟；不過，宏泰人壽表示，股東會通過的增資案在一年內都有效，將視情況儘速辦理。

宏泰集團第二代林鴻南雖未在宏泰人壽掛名任何職務，但他是宏泰人壽的實質負責人。 本報資料照片

除了「以地作價」增資飽受質疑，宏泰人壽兩大股東包括日本太陽生命保險公司、與永達保險經紀公司也決定提起告訴，將控告宏泰人壽違反公司法、背信。

宏泰人壽日前股東會通過財務改善計畫，將增資百餘億元，並由十名特定人提出四十四筆土地，以「土地作價」方式認購增資股。這些特定人包括林堉璘家族成員、以及宏泰集團關係人，例如實質負責人林鴻南的太太王琬玲、其弟林鴻基等。

圖／聯合報提供

但有關用墓地、溝地、田地等土地作價的爭議，宏泰人壽副總經理嚴成均昨天證實，四十四筆「作價增資」的土地確有幾筆地目登記為墓地、溝地及田地；但土地能否開發利用，不只看「地目」，還要看使用分區。

嚴成均說，這四十四筆土地的使用分區，不是住宅區就是商業用區，代表土地可以被開發利用，絕對有價值。

嚴成均還說，宏泰已委請戴德梁行及展茂兩家不動產估價事務所，對這四十四筆土地鑑價，兩家公司鑑價的平均數高於宏泰打算增資的一百一十七點六億元；用這些土地增資百億元，應該合理。

不過，金管會副主委王儷玲表示，保險局「預審」時，就已刪掉多筆不合格的土地；如果未來宏泰人壽拿「墓地」增資，金管會不可能同意，只要發現是沒有價值的土地，一定會剔除。

宏泰人壽公告，這四十四筆土地，位在台北市士林區、內湖、松山、中山區及新北市淡水區、林口及汐止區，「地目」為「墓地、溝、田地」的土地，集中在台北市中山區的榮星段。

嚴成均表示，宏泰將在七月下旬舉行股東臨時會，撤銷減資十五趴決議，但土地作價增資案仍會維持，宏泰將在本月底的股東臨時會後，向金管會申請核准土地作價增資案。

宏泰人壽辦理百餘億元增資，大股東擬以土地「作價增資」，引爆爭議。外界質疑是，大股東既持有四十多筆、有價值的土地，何不乾脆賣地變現，以現金增資？或把土地押給銀行，也可以換到現金？

大股東參與增資，實則一毛不拔，宏泰人壽仍稱增資後，財務結構將明顯好轉。這筆帳，怎麼算的？

事實上，台灣壽險業的土地作價增資，就是宏泰人壽開先例，遠雄人壽後來跟進，今年包括宏泰及朝陽人壽，為了讓資本適足率（ＲＢＣ）過關，都向金管會表明，也要進行土地作價增資。

然而不動產的流動性較低，以土地作價增資，問題很多；首先，拿大筆土地作價增資，壽險公司股本將大幅膨脹，而實際上，根本沒現金進帳，而且土地有沒有這麼高的現金價值，也令人質疑。

其次，房地產價格透明度不足，即使已有鑑價制度，仍有許多人為拿捏空間，「作價增資」的土地究竟值多少錢、鑑價合不合理，市場見仁見智，金管會也沒有足夠的專業把關。

第三、金管會同意保險業大股東以土地作價增資，監理方式彈性太大，不只有行政權濫用之虞，對於拿現金參與增資的其他壽險業股東，更不公平。

「保險」是社會安定力量，保險公司增資目的在於，改善財務結構，永續經營，因此，金管會對於保險業增資不僅求有、還要求好，應拿出真金真銀認股，若拿不出現金，以土地或其他資產「作價增資」，即使美化了財務報表，但公司穩健財務的實質效果，仍令人懷疑。

若「只要有土地」都能拿來投資壽險公司，金管會難不成是打算鼓勵建商都來當壽險業的大股東？