全球手機功率放大器（PA）代工龍頭穩懋（3105）昨（26）日於法說會示警，本季旺季不旺，營收估季減24%至26%，毛利率縮減為21%至23%，產能利用率將比上季的六成更低，並將大砍年度資本支出逾三成。
穩懋全球手機PA市占率高達七成，幾乎所有手機品牌都會使用穩懋生產的PA，是法人觀察手機市場發展的關鍵指標。穩懋坦言，本季營運陷入低潮，主因非蘋手機庫存過高，尤其陸系品牌拉貨非常保守所致。
此前，手機鏡頭最大供應商大立光董事長林恩平也坦言，客戶訂單普遍預期（forecast）仍低，目前下游庫存嚴重，因為手機賣不好，「需求很弱」。
隨著大立光、穩懋這兩大手機關鍵零組件龍頭先後保守看市況，市場更關注周五（29日）聯發科法說會展望。由於聯發科全數供應目前庫存最嚴重的非蘋市場，一般預料「恐難樂觀」。
穩懋昨天並公布第2季財報，單季毛利率、營益率、淨利率「三率三降」，分別降至30.22%、14.1%、10.27%。稅後純益5.44億元，季減31%、年減41%，每股純益1.52元，下探近13季以來低點。產能利用率僅60%，較今年首季70%、去年同期90%衰退。上半年稅後純益13.3億元，年減34.3%，每股純益 3.6 元。
穩懋總管理服務處總經理陳舜平坦言，非蘋手機市場整體需求相當弱，僅美系手機客戶需求正常，較不受到影響，目前手機PA訂單透明度低，「只能走一季，看一季」。
穩懋預期，本季受需求持續疲弱影響，營收將下滑24%至26%（mid-twenties）；毛利率更將大幅下滑，預計約落在21％至23%（ low-twenties），失守三成大關；產能利用率也會比上季的六成更低。
據了解，今年蘋果新iPhone仍按照過往步調下單備貨，但非蘋手機需求「雪崩式」衰退，庫存嚴重，穩懋第3季預期旺季不旺。
穩懋放慢擴產腳步，今年全年資本支出從120億元下修為80億元，減幅逾三成，降低產能風險。
https://finance.ettoday.net/news/2302943
記者高兆麟／綜合報導
砷化鎵晶圓代工廠穩懋 (3105) 昨日舉行法說會，釋出第3季恐更慘，毛利率跌、營收大減，股價跌落152跌停價鎖死，外資大砍評等、下修目標價，並指出，穩懋及宏捷科（8086）陷入困境，預估砷化鎵在2023年下半年前產能利用率將不會更健康，預估僅約65-75%；同時還看到IC設計公司嚴重的庫存積壓將給獲利帶來下行風險。
穩懋第2季營收52.97億元，季減5%，年減14%；稅後淨利5.44億元，較前季減少31%，較去年同期減少41%；EPS為1.52元。
針對第3季展望，穩懋表示，由於安卓手機庫存調整，單季營收可能相比第二季還會再下滑最多26%，毛利率也預估會因為產能利用率減少拖累，估計將跌破3成，預計落在21%至23%。
美系外資表示，穩懋第3季產能利用率將掉至僅45%；而宏捷科第4季也將不會反彈，第4季營收將季下滑；而穩懋及宏捷科同步下修資本支出，美系外資預估恐將需要12-18個月才會看到復甦。
而多家外資在最新出爐的報告中同步調降穩懋評等及目標價，其中日系外資將評等由原先的「買進」調降至中立的「持有」，目標價由285元一口氣下修至160元；另一家日系外資重申「中立」評等，目標價由280元下修至180元。
歐系外資將穩懋評等由原先的「優於大盤表現」調降至「中立」，目標價由230元下修至152元。歐系外資下修2022-2024年每股盈餘預估，降幅13-40%，反映需求疲軟以及庫存調整需要更長的時間。
美系外資重申「加碼」評等，目標價由271元下修至222元；另一美系外資重申「中立」評等，目標價由278元下修至240元；又一美系外資重申「減碼」評等，目標價由170元下修至140元，該美系外資也重申宏捷科「減碼」評等，目標價由65元下修至60元。
2021年10月29日
【財訊快報／記者張家瑋報導】砷化鎵晶圓代工廠穩懋(3105)受惠於第三季財報優於預期，毛利率回升至38.8%，單季每股盈餘3.67元，均高於法人圈預估，激勵早盤跳空開出，盤中最高至357.5元漲停價位。法人指出，第四季淡季不淡、營收季增5%，需求持續看旺，且2022年新增產能加入後，營運業績成長潛力十足，2022年獲利有機會挑戰二成年增。 穩懋昨日法說會釋出正面訊息，第三季在產品組合轉佳及產能利用率達95%，使得毛利率顯著回升，且折舊費用下降，及通訊基礎建設穩定成長，3D Sensing在美系手機客戶發表新機拉貨帶動，單季營收與獲利表現優於法人預期。
第四季營運持續成長，穩懋預期營收較前一季增加mid-single digit百分比(中個位數)，毛利率約為high-thirties(36%至39%)的水準，產能利用率可望持續提升，整體來看產品組合變化不大，手機、通訊基礎建設仍穩健成長。
展望2022年，穩懋雖未於法說會中闡述概況，但強調持續看好未來5G發展狀況，另外，明年新開出產能約在下半年，新增約3至5千片/月水準，法人表示，目前穩懋產能利用率至九成以上，接單各產品項穩定成長，苦於有訂單卻無產能窘況，因此，明年新產能開出成長力道相當值得期待。
近期市場話題火熱低軌道衛星題材，穩懋表示，中低軌道衛星佈局早在2至3年前就已開始，2年前開始出貨，營收成長一年超過一年，不過，以量的角度來看，不太有爆發性成長，穩懋在接收端及發射端均有客戶投片，客戶超過2家以上，穩懋也持續提供客戶不同氮化鎵、PHEMT等技術，此部分營收主要在通訊基礎建設部分，營收占比低個位數。
MoneyDJ新聞 2021-06-08 11:12:04 記者 張以忠 報導
穩懋(3105)今(2021)年5月營收20.60億元，月增1.78%、年增3.78%，預估第2季營收季增低個位數，其中以手機PA拉貨需求最佳，法人認為，預期第2季稼動率有機會優於上一季，且在費用控管下，預期本業仍有穩健表現，下半年進入智慧型手機銷售旺季，預期營收動能有機會較上半年增強。
穩懋今年第1季營收60.09億元，季減12%、年減1%，毛利率33.5%，較上一季下滑1.5個百分點、年減9.5個百分點，稅後淨利10.95億元，季減14%、年減30%，EPS為2.72元。第1季毛利率較上一季下滑，除了稼動率下降之外，產品組合也是影響因素，其中毛利率較低的Cellular(手機PA相關)比重提升，影響毛利率表現。
穩懋5月營收20.60億元，月增1.78%、年增3.78%，預估第2季營收季增低個位數，其中以手機PA拉貨需求最佳，預期稼動率有機會優於上一季，法人認為，由於產品組合因素，毛利率預估達30%出頭(low-thirties)，未隨稼動率提升而走揚，惟在費用控管下，預期本業仍有穩健表現。
穩懋近期因為中國大客戶受到美中科技戰影響、手機市佔率下滑，也使得穩懋近期經歷客戶結構轉換期，使得短期營收動能較為平淡，不過儘管無法再出貨中國大客戶，但其他中國IC設計客戶也能逐步彌補空缺，市場認為，穩懋為化合物半導體晶圓代工龍頭，短期雖然因為客戶結構改變營收動能較平，不過長期受惠應用面擴增，將有助於未來營運動能持續提升。
法人認為，下半年進入智慧型手機銷售旺季，加上穩懋為美系手機品牌3D感測VCSEL主要供應商，預期營收動能有機會較上半年增強。
MoneyDJ新聞 2020-12-31 11:45:25 記者 張以忠 報導
穩懋(3105)為化合物晶圓代工龍頭，短期地位難以被取代，預期明(2021)年持續受惠美、中各自組建半導體供應鏈，在5G手機、3D感測、Wifi6、基地台、低軌道衛星仍有很大拓展空間，穩懋明年、中長期營運仍正向看待。
穩懋客戶包含華為，今年受到美國對華為禁令生效，加上5G手機滲透率緩步爬升，多少影響穩懋營收成長動能，不過穩懋因為市佔率高、客戶分散，又有中國IC設計廠轉單效益加持，今年前11月營收230.68億元、仍年增21%。穩懋累計前三季EPS則達12.38元，已超越去年全年。
展望第4季，受惠美系手機客戶發表新品帶動PA拉貨需求，預期第4季單季營收季增低個位數，產品組合方面，由於毛利率較低、與手機相關的cellular比重提升下，預期毛利率將較上一季修正、達36-39%(high-thirties)。
短期營運而言，由於明年第1季將步入傳統淡季，市場預期穩懋營收將較上一季修正，不過明年全年而言，穩懋化合物晶圓代工龍頭地位難以被取代，持續受惠美、中各自組建半導體供應鏈，在5G手機、3D感測、Wifi6、基地台、低軌道衛星仍有很大拓展空間，穩懋明年、中長期營運仍正向看待。
穩懋今年5G手機PA預估佔cellular業務(手機相關產品)營收約20-25%、高於市場平均表現，今年5G手機市場滲透率約達15-20%，預估明年達近40%，且5G手機PA用量較4G多20-30%，穩懋為全球化合物晶圓代工龍頭，已在5G PA晶片製造處於領先地位，預期明年將能同步增長。
穩懋今年第3季已逐步開出5000片/月產能，總產能達4.1萬片/月，支應今、明年客戶需求，同時明年也不排除再擴充產能；此外，穩懋也計畫興建南科廠，預期南科廠面積會較目前林口A、B、C三廠加總還要大，目前林口C廠還有一層樓可以擴充，而南科廠是長期營運規劃所需。
MoneyDJ新聞 2020-09-29 09:05:01 記者 張以忠 報導
穩懋(3105)指出，今(2020)年第4季能見度還看不完全，但第4季前半段(指10月至11月上旬)訂單仍穩，目前雖依照美國禁令沒有再出貨華為，但預期其他手機PA客戶會補上、不過市場洗牌需要一些時間，不一定能在第4季就發酵，不過對中長期營運仍樂觀看待，預期明年5G手機PA滲透率將持續提升，加上客戶端也有望擴大導入3D感測，將對VCSEL接單有所挹注，都將成為後續重要成長動能。
穩懋8月營收21.94億元，月增5.81%、年增5.15%，創歷年同期新高。穩懋表示，第3季營運目標可望達標(指營收季增中個位數、毛利率估40%出頭)。
針對第4季展望，穩懋指出，第4季能見度還看不完全，但第4季前半段(指10月至11月上旬)訂單仍穩，目前雖依照美國禁令沒有再出貨華為，但預期其他手機PA客戶會補上、不過市場洗牌需要一些時間，不一定能在第4季就發酵。
穩懋表示，穩懋手機客戶多元分散、不只有華為，因此華為禁令實施後，雖然穩懋已不再向華為供貨，不過其他手機品牌有望補上華為的市場空缺，因此對穩懋整體影響並不大。
穩懋對中長期營運仍樂觀看待。穩懋預期，明年5G手機PA滲透率將持續提升，加上客戶端也有望擴大導入3D感測，將對VCSEL接單有所挹注，都將成為後續重要成長動能。
穩懋今年截至目前5G手機PA佔cellular業務營收約20-25%、高於市場表現，市場預期，明年5G PA滲透率將達30%以上，穩懋為全球化合物晶圓代工龍頭，預期將能同步增長。
此外，穩懋為為蘋果iPhone 3D感測鏡頭VCSEL主力供應商，原本供應手機前鏡頭結構光技術的VCSEL，傳今年蘋果在後鏡頭增加ToF(飛時測距)鏡頭，預計四款iPhone中，會導入兩款高階手機，將成為穩懋第4季重要動能之一。
穩懋指出，明年若AR應用近一步成熟，手機客戶有機會將ToF鏡頭滲透至低階款，加上有機會引領更多手機品牌擴大導入ToF鏡頭，對於3D感測市場樂觀看待。
至於第三代半導體GaN-on-SiC的發展，穩懋上半年該業務營收已超越去年全年、佔營收約低個位數，其產品單價高、毛利率較佳，應用於5G基礎建設的高頻、高電壓領域，未來會逐步取代LDMOS，成長性看好。
穩懋今年第3季已逐步開出5000片/月產能，總產能達4.1萬片/月，支應今、明年客戶需求；此外，穩懋也計畫興建南科廠，預期南科廠面積會較目前林口A、B、C三廠加總還要大，目前林口C廠還有一層樓可以擴充，而南科廠是長期營運規劃所需。
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