MoneyDJ新聞 2018-01-03 12:04:09 記者 蕭燕翔 報導
法人預期，因銷日的抗癌針劑需求帶動，去年12月營收可望至少創下年度高峰，上季營收也將是全年最高水準，本業獲利有機會同步帶動。
而在外銷市場上，南光原占比最高的日本市場，公司於2014年獲准上市的抗癌針劑，為當地第一上市的學名藥，曾帶動一波外銷增長，但後因有其他學名藥競爭，去年上半年以前一度陷入庫存調整，下單轉弱。法人認為，因日客戶的庫存調整近尾聲，加上新獲抗癌代工針劑，第二季開始出貨，有機會讓銷日重回高成長的動能，全年增長上看三成。
除了日本，外界更看好南光的銷美動能。公司去年銷美的抗生素於7月開賣，但考量鋪貨時機，正式銷售僅約一季貢獻，內部保守估計已占全年營收超過1%，法人認為，該產品的美國終端市場銷售有1.5-2億美元，針劑現有9家學名藥，因南光結盟的夥伴為學名藥大廠，今年可有全年銷售挹注，在市占率穩定增溫下，營收貢獻增長可期；且延宕已久的骨鬆用藥，公司也已替換原料藥廠，並已進入查廠階段，順利的話，上半年取證可期。
因美國為全球最大藥品市場，且藥價相對其他市場為高，法人認為，假設美國新藥證順利取證、加上抗生素產品市占率加溫，不排除今年美國銷售挹注將超過日本，成為南光最大的外銷市場。
法人也估計，南光今年營收成長將超過兩成，因設備產能無須再增，規模經濟有助於既有成本攤提的下降，帶動毛利率走高，獲利增幅更勝營收，只要台幣不要再如去年獨強，每股獲利可望順利突破3元，創下掛牌新高。
(圖說：右為南光董事長陳立賢、左為南光總經理王玉杯資料照片)
MoneyDJ新聞 2017-06-09 10:53:40 記者 蕭燕翔 報導
法人指出，因該日本客戶同樣成分的藥品，對手推出便利性較高的一針劑型，對該客戶的兩針劑型形成不小競爭，導致訂單下滑，是南光去年下半年營運不如預期的關鍵。但據了解，該客戶去年底、今年初也跟進推出一針劑型，訂單也自去年第四季低檔小幅回升，也是南光首季毛利率可以較前季小幅改善的關鍵。
不過相較於去年同期，南光因銷日比重下滑，毛利率仍明顯走降，幸而業外有配合美國客戶抗癌藥證的研發里程碑金補助款入帳，金額超過4千萬元，讓首季單季獲利還趨近去年同期，每股稅後盈餘 0.64元。
法人預期，南光今年的營收能否恢復成長，關鍵仍在外銷。其中在美國市場，首款取得藥證的抗生素，還屬原廠專利尚未到期的P4用藥，只是有三家以上的學名藥廠以挑戰或是避過原廠專利的方式，讓產品優先上市，南光亦循該管道。以原廠一家獨佔時的年銷額約2億美元估算，學名藥廠即便藥價打折，潛力市場應該也有1.5億元左右，因目前競爭者有限，南光通路夥伴實力也不弱，長期潛力應可期待。
至於日本市場，南光的最大抗癌針劑客戶，在一針劑產品上市後，多少能扳回一點頹勢，只是較難回到以往的銷貨高峰，但去年第四季有望是低點，爾後緩步回升。
法人估計，南光今年營收能否繳出年增成長成績，關鍵在外銷，特別是銷美新品，未來在等待美國FDA藥證核准的品項上，仍有機會取得藥證，是中長期成長的關鍵。
MoneyDJ新聞 2017-01-03 09:46:24 記者 蕭燕翔 報導
揮軍美國市場，製劑廠南光(1752)抗生素針劑上月底取得FDA藥證，內部預計第一季有望上市，這也是該公司首個正式進軍美國的產品。法人認為，雖該藥已有含原廠在內的6家競爭同業供貨，但南光的經銷夥伴實力不弱，仍有一定市佔率可期，而今年在美國與中國、日本市場的營收挹注下，將力拼重回營運的兩位數成長。
南光是國內老牌的學名藥廠中，進攻外銷市場最積極者之一，特別是在封閉的日本市場，近年在日本與中國市場的營收成長挹注下，營收多維持兩位數成長，外銷佔比也都穩居兩成以上。只是去年下半年起原供貨日本客戶的針劑產品，面對當地學名藥廠的競爭，南光客戶跟進降價以維持市佔率，導致代工價格受阻，影響去年下半年營運，去年整體營收的增長也降至僅存個位數，是近年來最低增長。
所幸，南光耕耘多年的美國市場，傳出佳音。一款抗生素針劑上月28日公告正式取得美國FDA藥證。據了解，該藥若包含錠劑及針劑的市場總額約7億美元，但針劑市場少於錠劑，市場推估約2億美元左右，目前除原廠外，尚有5家學名藥廠供貨，若再加上南光，共計會有7家的產品上市。
而南光在該藥品的美國通路經銷夥伴，在當地頗具實力，法人認為，高峰銷售仍會有一定的市佔可以期待，假設能搶下5-10%市場，對業績也不無小補，更重要的此是南光首款正式進軍美國的產品，深具指標意義。公司方面則認為，因美國市場僅為初試啼聲，市占率的目標可能要第一季後會比較明朗。
除該抗生素產品外，南光尚有3張已送件申請美國藥證的產品，未來幾年較具取證及上市實力，包括等候多時的骨質疏鬆症用藥、抗癌P4類用藥及為客戶代工的抗癲癇用藥，其中骨質疏鬆症用藥已確定更換原料藥商，法人認為，若順利的話，今年上半年也有機會力拼取得藥證。
而抗癌用藥因還在專利期限內，幾家挑戰原廠專利的學名藥廠，都還在藥證取證前的準備階段，如南光現也與原廠進行專利訴訟中，最快上半年結果有望明朗。
至於日本市場，南光最大客戶因面臨既有劑型的市場分食，也積極推出新劑型重回市場，另南光也開發另一原廠客戶，最快今年下半年陸續製造廠轉換申請，開始轉由南光供貨。
法人認為，隨日本市場止跌轉升，中國市場維持成長，加上美國市場的新增貢獻，南光今年將再度由外銷帶動，力拼營運重回兩位數成長。 MoneyDJ新聞 2016-09-29 09:59:41 記者 蕭燕翔 報導
日本學名藥客戶面臨市占率保衛戰，出現降價壓力，南光(1752)外銷主力的針劑產品代工報價恐同步受阻，法人估計，影響毛利率約一個百分點。而因銷日貢獻恐受降價影響，今年續揚將有挑戰。法人預期，該公司下半年營收恐不如上半年，全年營收恐降至個位數成長，獲利也僅小幅度增加，明年則將觀察銷日新客戶與降價壓力的拉鋸而定。
南光是專業製劑廠，也是國內較早啟動外銷布局的學名藥廠商，近二、三年外銷的營收占比都超過兩成，特別是在日本市場。而今年上半年在內、外銷同步增長下，毛利率自去年同期35.41%拉高至38.88%，獲利同步增長，每股稅後盈餘1.15元。
但因南光為其代工的日本針劑學名藥產品，在該國境內已有超過十家供應商，該公司客戶雖是除原廠外學名藥市佔率居前位的廠商，但今年下半年起降價壓力轉強，南光證實，因客戶終端製劑遭逢降價壓力，代工價格恐也會調整，對第四季影響較大。
法人估計，南光今年外銷佔比約23%，其中15%來自日本貢獻，該針劑產品又占銷日營業額約六成水準。以代工價格下調一成以內估算，對毛利率影響約一個百分點。
不過，也因該日本客戶在終端的市占率遭逢壓力，第三季南光的營收表現也遜於預期，法人原預期今年營運逐季成長的目標難以達陣，本季營收將低於前季，第四季恐怕也還有下滑壓力，今年全年營收下修至個位數成長，獲利也僅小增，每股稅後盈餘2.2-2.4元。
而南光也積極爭取新客戶，降低既有客戶的降價衝擊，其中新產品用於癌症化療二線用藥的搭配產品，已進入試製階段，明年中有機會正式交貨。法人則認為，因明年全年針劑代工產品恐以降價後的新報價出貨，貢獻較今年增長不易，明年銷日整體營業額將面臨新產品貢獻與舊產品下滑間的拉鋸戰，是否成長仍待觀察。
其他外銷市場部分，中國市場對南光的挹注穩健增長，下半年優於上半年，今年也將高於去年。至於美國市場，現仍在等待藥證的最後核准中，只要順利獲准，並進入新一波取證高峰，可望帶動另一波外銷高成長動能。
MoneyDJ新聞 2016-01-29 10:35:05 記者 蕭燕翔 報導
南光是專業製劑廠，主要產品以大/小型輸注液、針劑最具代表性，也是國內最大輸注液的製造商。這幾年因在日本的抗癌、醫美等利基針劑產品，取得主要學名藥廠的訂單，銷量成長，去年來自內銷健保給付的抗凝血、抗生素及抗發炎用藥的市佔提升，自費醫美產品的需求也見成長，帶動內銷營業額年增兩成，是去年整體營收成長的關鍵。
法人也認為，南光去年第四季營收創高，毛利率有機會較第三季持續成長，去年每股稅後盈餘挑戰2.3元，是掛牌以來的高峰水準。
展望今年，法人認為，內銷品項因自費醫美的終端市場逐年成長，健保給付項目則受惠於進藥的醫療院所數量增加，市占提升，全年內銷營業額有機會維持10-20%的增長動能，遠勝於國內藥品產業的自然增長。
至於外銷方面，南光目前貢獻最大仍來自日本市場，推估營收占比已逾兩成，去年銷日的數量持續以兩位數的速度，向上成長，但因日圓兌台幣均價較前一年度走貶，導致轉換成台幣的營收貢獻僅持穩，在去年下半年日圓兌台幣轉升值下，今年銷日貢獻可望恢復兩位數成長。
值得留意的是，市場高度關注南光布局美國的進度，其中已自行送件申請藥證的7項產品，進度最快的骨質疏鬆藥品，送件至今有三年半左右，陸續送件申請該學名藥的4-5 家國際競爭同業中，已有人獲准，讓法人轉至悲觀預期該藥證恐遞延至今年下半年才有機會獲准，影響美國布局進度。
不過，南光其實還有一項替美國客戶代工的抗癲癇用藥，美國終端市場有約1.2億美元，因申請藥證的進度較預期順利，不排除反有機會後發先至，成為首個正式銷美的產品。
法人預估，南光今年內、外銷成長仍強，全年營收將較去年成長15-20%，毛利率還有上升空間，每股稅後盈餘2.6-2.7元。
