MoneyDJ新聞 2018-05-21 11:31:16 記者 鄭盈芷 報導
弱勢美元與多種原料成本齊漲影響,台興(3426)Q1毛利率降幅較大,不過在營收創次高支撐下,台興Q1 EPS 0.88元,僅較去年同期的0.93元略降;展望今年,能源與工業應用仍將扮演主要成長動能,新產品水閥則預計下半年開始放量,另外像高壓繼電器、固態繼電器也是未來布局方向,法人認為,台興今年營收仍可維持強勁成長動能,至於毛利率則還需觀察原料/工資成本上揚幅度、自動化效益與產品組合。
台興主要從事電磁鐵、電磁閥與繼電器之生產、研發及銷售,並以自有品牌TSE行銷全球,目前在五股、大陸寧波皆有設廠,五股廠主要從事研發與小量試產,寧波廠則以量產產品為主;台興主要三大營收來源為工業設備、能源設備與智能生活,三大業務合計佔營收逾7成,其中又以能源設備占最大宗、工業設備居次;至於汽車、運輸、自助服務設施、安控等其他應用貢獻仍較小。
受到銅價、塑膠與紙價等成本持續上揚,加上弱勢美元影響,台興去年下半年毛利率出現下滑跡象,去年Q4跌破40%,今年Q1則來到36.3%,為近8季低點,而因應大陸工資與原物料雙漲壓力,台興去年也加速導入自動化,目前自動化主要用於繞線與組裝,重點則放在取代既有人力,而由於自動化效益大幅顯現仍需時間,導致台興近幾季毛利率仍向下。
台興Q1受惠於能源、工業應用需求續強,帶動Q1營收年增25%創次高,不過受毛利率下降影響,Q1營業利益則僅增約1成,而業外因人民幣對美元升值認列近千萬匯損,導致稅前淨利僅與去年同期相當,加上額外認列遞延所得稅180萬元,致使Q1稅後淨利小幅年減;台興因應台灣稅率調整,台興今年總共預計將認列遞延所得稅1200萬元,公司規劃每季逐步認列完畢。
台興今年營運動能主要仍來自能源與工業應用,至於車用、運輸、自助設備、智能生活等應用也有成長空間,由於公司主要從事客製化電磁鐵/閥製造,產品走少量多樣路線,生命週期相對較長,但產品開發也需要時間,會視產業狀況逐步拓展應用,法人則看好,台興今年營收仍可維持相對強勢的成長動能,公司營運旺季則通常落在Q2與Q3。
在新產品佈局方面,應用於自動開關水龍頭的水閥新品預計今年下半年到明年上半年可逐步放量,而固態繼電器與高壓繼電器也將會是未來著墨的重點,在車用方面,汽車自動緊急剎車系統產品已於今年正式出貨,在工業設備方面,則將強化充電樁與斷路器產品布局。
在獲利表現方面,隨著人民幣、台幣升勢走緩,法人認為,台興Q2毛利率應有機會較Q1改善,不過因今年整體原料與薪資成本墊高幅度不小,法人認為,台興今年毛利率不一定能達40%,但中長線來看,公司擁產品客製化能力下,還是有機會回到40%以上,而台興今年毛利率雖還有待觀察,惟在營收規模大增下,營業利益仍看增,不過,今年還將額外認列1800萬遞延所得稅,加上公司將透過配股膨脹股本2成,若以稀釋後股本估算,法人估算,台興EPS年增幅將稍放緩。
MoneyDJ新聞 2018-03-30 09:56:42 記者 鄭盈芷 報導
台興(3426)去年毛利率續穩40%以上,營業利益則年增近48%,不過因業外匯損干擾,去年全年EPS惜未能達到5元;展望今年,在智能電表訂單持續成長下,台興今年在能源設備產品仍具動能,而去年Q4起工業設備需求也見回溫,加上汽車、運輸、自助設施等新應用持續穩定成長,法人看好,台興今年營運仍可維持成長步調。
台興主要從事電磁鐵、電磁閥與繼電器之生產、研發及銷售,並以自有品牌TSE行銷全球,目前在五股、大陸寧波皆有設廠,五股廠主要從事研發與小量試產,寧波廠則以量產產品為主;台興主要三大營收來源為工業設備、能源設備與智能生活,三大業務合計佔營收逾7成,其中又以能源設備占最大宗、工業設備居次;至於汽車、運輸、自助服務設施、安控等其他應用貢獻仍較小。
台興2017年合併營收為7.97億元,年增25%;去年雖有人民幣、台幣升值與原料成長上揚的干擾,不過因台興主要出客製化產品,透過產品組合調整,以及與客戶調整報價,台興去年毛利率41.69%,與2016年的41.23%表現相當;在營收規模提升下,去年營益率來到18.67%,較2016年的15.82%彈升,去年營業利益為1.49億元,年增47.5%,業外則匯損約1400萬元,主要係來自人民幣對美金升值;去年EPS為4.74元,較2016年的4.19元持續成長,法人表示,若排除匯損干擾,台興去年EPS有5元以上的實力。
展望今年,台興去年受惠於智能電表訂單增長,去年能源設備佔營收比重逾4成,而隨著新客戶訂單成長,加上打入越來越多既有客戶的產品款式,台興今年智能電表營運仍具動能,另外,台興在工業設備主要應用則為工業縫紉機,隨著客戶需求回溫,台興去年Q4工業縫紉機應用出貨已見增溫,今年Q1出貨比重甚至還超越能源設備應用,不過,因台興主要出客製化產品,產品應用別相當分散,看單月或單季的出貨比重容易失真,若以整年來看,法人認為,能源設備仍會是最大塊的營收來源。
另外,台興目前在汽車、運輸、自助服務設施等其他應用也成穩定增長,不過因該塊貢獻還算比較小,且需等待產品線更為多樣,目前台興三大塊產品應用還是集中在能源設備、工業設備與智能生活。
法人認為,台興今年營收仍可維持成長表現,在毛利率方面,今年仍有原料成本上揚的不確定因素,但透過產品組合調整,台興今年毛利率仍可先看穩。
台興去年因應獲利持續成長,今年總計配發股利3元,較2016年的2.5元增加,其中有2元為股票股利,主要係因應營運規模成長,適度配發股票增加資本額。
MoneyDJ新聞 2017-09-28 09:37:51 記者 鄭盈芷 報導
台興(3426)受惠於智慧電表客戶訂單持續成長,加上自助服務設備、運輸等應用持續增加,今年前8月營收穩定墊高,6~8月營收呈持續小幅創高,法人指出,台興因產品客製化程度高、且持續拓展應用產業,毛利率表現也相對理想,而在智慧電表需求持續放大,以及基期尚低的自助服務設備、運輸、車用等新應用持續成長下,台興明年營運仍具成長動能。
台興主要從事電磁鐵、電磁閥與繼電器之生產、研發及銷售,並以自有品牌TSE行銷全球,目前在五股、大陸寧波皆有設廠,五股廠主要從事研發與小量試產,寧波廠則以量產產品為主;台興主要三大營收來源為工業設備、能源設備與智能生活,三大業務合計佔營收逾7成,其中又以能源設備占最大宗,其餘則為汽車、運輸、自助服務設施、安控等。
台興去年下半年受惠於智能電表、工業縫紉機訂單回升,加上新應用客戶加入,去年下半年營運動能回溫,今年上半年則延續去年下半年的基本盤,上半年合併營收為3.66億元,年增34%,上半年毛利率為43%,較去年同期的40.63%增加;上半年EPS為2.25元,較去年同期的1.36元增加。
觀看台興營運成長動能,台興今年三大應用營收表現仍呈穩定增長態勢,尤其在能源設備部分,美國市佔率前三大智慧電表廠中有兩家都是台興客戶,而台興目前也有交台廠,再出到日本市場,台興今年能源設備成長較為明確;至於在新應用的自助服務設備,目前則有日本、中國大陸等POS機的應用,而運輸則打入中國地鐵系統整合商供應鏈;車用目前則包括剎車輔助、舒適座椅、車燈調節等應用,。
整體來看,台興今年在三大應用領域營收持續穩定增長,加以各式新應用持續累積下,今年營運持現階梯式的穩定墊高態勢,而台興產品客製化程度高,通常訂單能見度達一季,不過因客戶種類分散,公司在訂單追溯、生產排程以及出貨上,都必須持續調整,維持彈性,實務作業的複雜度相當高,但也因為公司能夠維持較為多元的客戶與產品應用,營運表現相對穩健,且也可維持較高的毛利率水平。
展望未來,法人認為,台興目前規模尚小,而公司積極耕耘的產業如智慧電表、智慧生活、自助服務設備、運輸與車用等,都具有較長線的成長動能,且隨著工業4.0、物聯網等應用興起,預期像電磁鐵這類的電機控制元件需求會越來越多。
台興今年前8月合併營收為5.1億元,年增30%;上半年EPS為2.25元,較去年同期的1.36元增長,法人認為,台興今年營收與獲利都將較去年更佳,而台興今年營收基期雖已較去年明顯墊高,不過明年還是可望有穩定成長的空間。
MoneyDJ新聞 2017-02-03 10:20:30 記者 鄭盈芷 報導
台興(3426)去年合併營收雖僅年增4.57%,不過在毛利率突破40%帶動下,預期獲利將可回升;展望今年,法人認為,台興今年工業設備、能源設備、智能設備業務仍穩定成長,而隨著運輸、車用與自助服務設施等新業務逐步放量,下半年營運將進一步提升。
台興主要從事電磁鐵、電磁閥與繼電器之生產、研發及銷售,並以自有品牌TSE行銷全球,目前在五股、大陸寧波皆有設廠,五股廠主要從事研發與小量試產,寧波廠則以量產產品為主;台興去年工業設備佔26%、能源設備28%、智能設備23%,汽車6%、運輸5%,其餘則有自助服務設施、安控等。
台興2016年合併營收為6.4億元,年增4.57%;不過台興受惠於產品客製化比重持續提升,去年前3季毛利率已達40.5%,法人預估,去年整年毛利率仍可穩在40%,較2015年的37.35%提升,而若以增資後股本2.2億元估算,台興去年EPS估可突破3.5元。
展望今年,台興在工業設備、能源設備、智能設備三大主要應用仍可穩定成長,而台興車用應用已切進剎車輔助系統供應鏈,預期今年車用比重將可持續提升,至於運輸則切入大陸地鐵與歐洲一些電梯專案,而自助服務設施則切入日本金融服務設備,預期今年下半年可放量,法人看好,台興今年營收將可挑戰年增2成,而且下半年營運有機會比上半年墊高。
觀看台興Q1營運,1、2月雖有工作天數與過年影響,不過因台興去年同期基期較低,法人認為,台興1、2月營收合計仍可維持年增,而3月隨著工作天數回升,營收也將回到正常水準,台興Q1營收就可望有二位數的年增幅表現。
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