賭性堅強反應慢 投資之狼害慘華南永昌

 

文|陳仲興 

上週二(3月24日)傍晚,華南金控旗下百分之百持股的子公司華南永昌證券(以下簡稱華南永昌)在股市觀測站上公告,由於股市從3月12日開始大跌,導致該公司權證交易避險不及,截至3月23日為止,已經造成34.13億元的鉅額虧損。

 

 

 

據股市觀測站公告的資料顯示,華南永昌過去7年獲利33.12億元,也就是說,從3月12日到23日短短8個交易日,華南永昌就虧掉7年的獲利,上週四(26日)華南金控董事長張雲鵬在立法院接受立委質詢時,坦承:「華南永昌是操作權證賣出選擇權,同時用期貨空單避險,目前虧損恐無法縮小。」更讓各界好奇,什麼樣的操作,會讓一家老牌券商中招。

本刊接獲爆料指出,早在3月20日,華南永昌權證大虧損的消息就已經在業內流傳,「華南永昌在9千多點到1萬1千點之間(去年2月到11月之間)發行了太多的指數型認售權證,他們的操作模式又幾乎不避險,賭這麼大一定會很慘!」業內人士透露。

台股重挫導致不少投資人財富縮水,理應做好避險的華南永昌卻因操作衍生性金融商品,成股災重災戶,還燒掉7年獲利,「難以置信!這一定是內控出問題。」一位券商高層對本刊直言。

華南永昌因為發行太多台股指數型認售權證,可容忍的台股指數波動度約19%(只要台股加權指數每天波動在1.3%以內就會賺錢,一旦超過就會以等比級數出現虧損),沒想到3月12日以後,台股重挫導致波動度高達70%,他們想收回權證,投資人卻不願賣回給華南永昌,只要市場再繼續波動,虧損根本無法停止。」一位券商董事長對本刊透露。

「華南永昌公告中所謂的避險不及,根本是推卸責任的說法。」知情人士表示,「像是凱基證券也有發認售權證,但他們在發行時,卻會用華南永昌發行的認售權證來當避險部位,防止台股波動過大,重點是看到同業大買,華南永昌還傻傻地擴大部位去賭,沒想到遇上了台股瘋狗浪,一次就畢業。」

 

 

一檔指數型認售權證通常發行1萬張,以3到40倍的槓桿,權證價格若跌到價內,券商通常需要做的避險金額估計約3億到5億元,華南永昌卻幾乎沒避險;另外,他們不認輸,還去市場賣20%指數選擇權,導致更大虧損。」一位權證專家對本刊分析。「華南永昌的證券和交易主管之前皆待過兆豐,都是敢賭的,問題是若反應不夠快、沒立即調整,馬上會被同業吃豆腐。」

 

一位權證專家對本刊分析。「華南永昌的證券和交易主管之前皆待過兆豐,都是敢賭的,問題是若反應不夠快、沒立即調整,馬上會被同業吃豆腐。」

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史上罕見!一張權證飆到17.5萬元 華南永昌證狂虧34億的警訊

2020-03-31
作者: 涂憶君

 

日前華南金控的重大訊息震撼證券業,華南永昌證券發行的台股指數認售型權證,恐怕就是這次的風暴中心。

3月24日傍晚,華南金控的重訊震撼證券界,旗下子公司華南永昌證券因為台股市場自3月12日大跌,造成權證交易避險不及,依市價評估損失金額達到34億元,占歸屬於母公司業主權益的26%。重訊公布前夕,市場已盛傳華南永昌證券的金融商品部在這波股災中受重傷,重訊公布後,連資深業內人士都不敢置信,甚至有金融業高層認為,這將是證券業的一個警訊。

行情巨幅震盪 來不及避險

近期台股空頭來得又急又猛,券商幾乎灰頭土臉,多家券商私下表示,專門操作新金融商品的部門虧損都是億元起跳。資深業內人士說:「遇上這種行情,無法完全避險是券商會遇到的非戰之罪。」虧損幾乎是必然,唯獨華南永昌證券的市價評估損失卻高得嚇人。

市場各種臆測不斷傳出,華南永昌證券相關高層卻被下了封口令。華南金控董事長張雲鵬在接受立委質詢近期台股上漲、虧損是否有縮小時指出,權證的部分沒有問題,而華南永昌證券的操作是賣出選擇權、同時用期貨空單避險,目前這部分的虧損恐無法縮小。

從張雲鵬口中所稱的賣出選擇權、放空期貨等避險方式,可合理推估,這次的事件,是在認售型台股指數權證上出了很大的問題。

行情巨幅震盪 來不及避險

近期台股空頭來得又急又猛,券商幾乎灰頭土臉,多家券商私下表示,專門操作新金融商品的部門虧損都是億元起跳。資深業內人士說:「遇上這種行情,無法完全避險是券商會遇到的非戰之罪。」虧損幾乎是必然,唯獨華南永昌證券的市價評估損失卻高得嚇人。

市場各種臆測不斷傳出,華南永昌證券相關高層卻被下了封口令。華南金控董事長張雲鵬在接受立委質詢近期台股上漲、虧損是否有縮小時指出,權證的部分沒有問題,而華南永昌證券的操作是賣出選擇權、同時用期貨空單避險,目前這部分的虧損恐無法縮小。

從張雲鵬口中所稱的賣出選擇權、放空期貨等避險方式,可合理推估,這次的事件,是在認售型台股指數權證上出了很大的問題。

許多業內人士都在質疑,只要不買賣,就不用再繼續承擔風險,為何華南永昌證券仍選擇造市?某券商主管語帶保留,「很有可能,華南永昌是想要趕快回收對比現在行情、當初發行價太不合理的權證,註銷後再重新定價,因為台股走勢也可能愈來愈壞。」華南永昌證券這次恐怕就是內、外在每一個環節上的巧合,造成目前仍難以彌補的虧損。

主管機關已表示將介入調查,然也給了券商很好的警惕,更能因為這種劇烈波動的大行情中,看出各券商決策與因應的能力。

https://www.wealth.com.tw/home/articles/25006

 

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