依金管會函令規定，如期貨ETF基金最近30個營業日平均單位淨資產價值較其最初單位淨資產價值累積跌幅達90%時（即新臺幣2元），基金將經金管會核准後終止並進行下市及清算程序。
ETF在台發行屆滿20年，立下里程碑，但仍有投資人因為誤解ETF商品而吃虧。《財訊》歸納買貴、錯誤理解期信ETF、主題型ETF玩法更多樣三大類真實經典事件，提供投資人警惕。
買太貴》投資人勿追買高殖利率標的
第一類，每年都有ETF發生大幅溢價，即使投信會在網頁上警示，但還是有投資人掉進「買太貴」的大坑。會產生大幅溢價的原因，主要就是ETF籌碼有限，但投資人願意花比這檔ETF實際價值（淨值）更高的錢，在次級市場（台股）買入。
近期最明顯的例子就是復華投信發行的季配息FH富時不動產（00712），因為公告配息0.24元，換算年化殖利率逾9%，吸引投資人追買，以3月22日的數據為例，當天淨值為8.51元，收盤價卻有9.81元，溢價高達15%。
投信為了收斂溢價，就會在初級市場增發新的籌碼，這會讓能在初級市場買到新籌碼的投資大戶或法人機構，把便宜的籌碼（假設8.51元買入）拿到台股交易套利（假設9.81元賣出），就會發生在台股市場交易的價格開始收斂，買貴的投資人還不知道為何會虧錢的現象。
第二類案例是期貨及槓反型ETF下市風暴。富邦VIX（00677U）、元石油正二（00642U），當時兩檔ETF都大幅溢價，但多數投資人並不了解這類ETF追蹤指數的特性，主要的交易標的是期貨契約，而期貨契約因為到期後必須轉倉，轉倉成本會不斷吃掉淨值，長期走勢本就是下行，是一種適合做「波段交易」、但不適合做「長期投資」的商品。
政治大學商學院副院長周冠男就觀察到，很多散戶喜歡拿這類商品長期投資；看著價格愈變愈便宜，以為機不可失，才會造成當時兩大商品被瘋狂追買，但淨值持續折損不得不下市時，還被投資人究責金管會與投信公司的現象。
最後一類值得提醒的是ETF發行內容多元後，投資人更需細究內涵。像是台灣指數公司與富邦投信發行的富邦特選高股息30 ETF（00900），訴求每年有三次大幅度換股，以搭上不同時期的除息潮，每年高達10%以上配息率，在掛牌前就引發市場熱烈申購。
但因為2022年上半年30檔成分股就換了27檔，下半年又再換了20檔，這些換股成本都侵蝕到基金淨值；2021年時以15元掛牌，僅一年多淨值就只剩11.76元，減損程度更勝於其他高股息ETF。
周冠男分析，國外有一種類似概念的基金，就是買入市場上配息最高的股票，收到息後就賣，再找下一檔；但很不幸，由於基金頻繁換股，手續費侵蝕淨值，總報酬其實非常低，只有券商大賺手續費。
做功課》深究主題型ETF發行內涵
還有隨著指數公司大數據分析的能力愈來愈細膩，一檔個股的營運項目可以不斷被拆解，放入更多種的ETF商品中。舉例來說，蘋果在傳統分類中，大概會被分成科技、硬體設備、硬體儲存與周邊設備類別，所以像是科技ETF、科技硬體ETF就能納入蘋果。
如今，成熟的資料探勘能讓蘋果再被拆解，「一蘋多吃」，像是數據資料庫公司FactSet把蘋果營運項目分成iPad、Mac、iPhone、其他產品、服務5大項，每一項商品又能再納入不同科技發展項目中，所以如果有智慧手機製造ETF、消費電子ETF、軟體ETF等，都有機會將名氣響亮的蘋果納入，吸引投資人目光。
對投資人來說，好處是了解公司更多利基型的營運項目，或許就能提早上車，但壞處是，如果A營運項目長期下來仍無法放大規模，不僅無法真正挹注A主題型ETF報酬，也恐在這間公司及此檔ETF大漲時，讓投資人誤解這間公司的A營運項目深具潛力。
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