新興 明年EPS挑戰5元

 

【經濟日報╱記者丁威/台北報導】

2010.12.02 02:06 am

 

 

經濟日報/提供

新興(2605)明年將有三艘船舶加入營運團隊,船隊規模擴充至20艘,其中一條海岬型船舶已和礦商力拓簽訂好七年長約,明年獲利不看淡,有機會逆勢成長。法人估,新興明年每股稅後純益挑戰5元以上。

新興是國內大型散裝航商之一,目前共有17船舶,船型包括海岬型、輕便極限型、木屑船、油輪等,載重規模達258萬公噸,新興與昨(1)日新掛牌上市的慧洋海運(2637),是國內少數幾乎所有船舶都鎖長約的散裝航運公司,合約都鎖三至五年降低風險,因此市場大好大壞不易受景氣波動影響。

 

新興航運副總李義仁、財務處經理陳蘭芳昨天應外資邀請,到新加坡參加海外法說會,說明公司船隊、營運、產業概況;分析師說,散裝航運受到新船供給增加影響,明後兩年壓力大,但航商透過鎖長約方式綁住利潤,每年的獲利能力維持一定水準,新興是長期投資的好標的之一,明年殖利率可期,長線值得留意。

 

新興昨天股價收34.85元、下跌0.25元,。

 

新興明年有三艘船舶加入船隊,到明年底船隊將達20艘,總載重噸數超過300萬公噸。新興即將接收的三艘新船中,一艘為17.7萬公噸海岬型船舶,已經和澳洲力拓簽訂好七年的長期租約,日租金2.37萬美元,市場估每年可貢獻新興8,000萬元獲利,訂明年9月交船;另外兩艘是大型油輪(VLCC),分別在明年5月、11月交船,屆時油輪船隊也會達四艘。

 

新興今年前三季稅後純益16.47億元,每股稅後純益2.9元,其中第三季單季稅後純益0.7 元,不如市場預期,法人指出,新興上季稅金、油輪經營狀況不佳等影響,獲利表現差,但本季回穩,全年估4元,明年油輪市場亦不看淡,在船隊增加的情況下,新興獲利將大幅優於今年,每股稅後純益有5元實力。

 

不過,受到大陸內需不捧場,鋼鐵需求旺季不旺影響,BDI(波羅的海運價綜合指數)走勢疲軟到不行,尤其海岬型日租金均價跌破3萬美元至2.7萬美元,導致BDI 30日收2,099 點,短期將面臨2,000點保衛戰。

 

因此,分析師指出,新興目前10艘海岬型平均日租金超過4萬美元,大幅優於成本,平均合約還有2.7年,因此獲利穩定度高,不過明年仍有三艘船面臨換約,2艘海岬型、1艘輕便型,如果運價明年表現仍不理想,新興換約狀況恐受衝擊,後續需追蹤觀察。

 

【2010/12/02 經濟日報】

 

慧洋掛牌 散裝航運族群前三季獲利一覽

2010/12/01 10:31

【經濟日報╱記者丁威/台北報導】

 

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KY慧洋(2637)昨(30)日舉行掛牌上市前法說會,董事長藍俊昇說,公司近兩年的擴充,已經為慧洋建立好獲利基礎,明年如果沒有日圓匯率升貶問題,獲利將會較今年大幅成長,表現絕對優於今年。

 

慧洋今天將以每股38元掛牌上市,成為今年唯一一檔散裝航運上市的公司,主辦券商為元富證券。法人估,慧洋將是明年少數獲利能成長的散裝航商,每股稅後純益有6至7元的實力,掛牌價才38元,預計將掀起一波比價效應。

 

慧洋受惠於進入船隊擴張期,明年在船隊增加,且都簽下高價合約下,是散裝航運各股中,唯一本業有機會較今年大幅成長的散裝航商,加上慧洋董事長藍俊昇在航運界超過30年,經驗豐富,昨天親自主持法說會,吸引上百位法人、投資機構代表到場聆聽。

 

藍俊昇說,慧洋船隊以長約船與小型船隻為主,船價較為穩定,獲利受BDI(波羅的海散裝運價綜合指數)指數波動影響較小。以目前慧洋船隻來說,長約與自營比重為80%與20%,長約平均租期為三至五年,更有長達15年的合約,客戶以日本、歐洲客戶為主要承租對象,長期合作付款良好,其中,日本客戶占長約比重60%最高。

 

慧洋總經理鄭俊聲則指出,根據專業機構Maersk Broker今年10月的統計數據,散貨船中,2萬至3.9萬公噸的船舶船齡超過20年的占整體比重達50%,另外4萬至4.9萬公噸的散貨船超過20年船齡的也有40%,未來五年在全球環保要求趨勢下,勢必得逐漸拆解、淘汰,供需狀況相較5萬公噸以上船舶好很多,運價得以支撐,慧洋可受惠。

 

藍俊昇分析,相較於大型船舶,像是海岬型、巴拿馬極限型等船種,載貨的品項受限;以海岬型為例,大部分都只能載鐵礦砂、煤碳原物料,鋼市不好運價就會易受影響,相對來說,輕便型的船舶載貨種類多,風險較分散,雖然難經營,但慧洋累計超過十年的經驗,對前景不看差。

 

慧洋這次掛牌上市,所募集的資金主要用於擴充船隊用,慧洋從今年起,新船進入大量交船期,年底前船隊規模將達68艘船舶。

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慧洋 享受蜜月行情

 

【經濟日報╱記者丁威/台北報導】

2010.12.02 02:06 am

 

 

KY慧洋昨天上市掛牌,慧洋總經理鄭俊聲(左起)、慧洋董事長藍俊昇、證交所總經理許仁壽、元富證券董事長陳俊宏,在掛牌儀式中擊鼓慶祝。

記者徐世經/攝影

KY慧洋(2637)昨(1)日掛牌上市,蜜月行情小漲6.58%,股價守穩40元,最後收40.5元。

KY慧洋是今年唯一一家散裝航商掛牌上市案,深受市場關注,昨天股票掛盤上市,開盤後最高一度來到41.4元,漲幅逼近一成,也逼近掛牌上市前的興櫃價格,收盤成交量放大到超過1萬張。

 

分析師說,KY慧洋擁有良好的獲利能力,且船隊持續在擴充中,明年成長性可期,不過,由於明後兩年的散裝航運市場看淡,雖然集中在海岬型、巴拿馬型等大船壓力大,和KY慧洋的主力輕便型有區隔。

 

但投資研究機構對於散裝航商的看法仍然是以BDI(波羅的海運價綜合指數)為依據,因此KY慧洋的優異獲利,要慢慢讓市場了解,穩定中發酵。

 

分析師認為,BDI現在疲軟不振,因此散裝航運族群的股票較少人在注意,但如果KY慧洋明年每股稅後純益有挑戰7元的實力,股價還有上衝的機會,而且昨天三大法人敲進慧洋884張,顯示還是有投資單位放長線投資,後勢不看差。

 

【2010/12/02 經濟日報】

慧洋掛牌蜜月行情平淡只漲6%

2010-12-01 15:43 中廣新聞 張佳琪

台股今天大漲創新高,新掛牌的散裝航運股慧洋海運,蜜月行情卻顯得平淡。股價開盤後隨即放量上攻,但下半場漲勢趨緩,終場小漲6%,以40.5元作收,成交量超過一萬張,整體表現不及之前第一上市的宸鴻以及85度C。(張佳琪報導)

 

由元富證券主辦散裝航運龍頭慧洋海運以每股38元掛牌上市。慧洋海運掛牌前就倍受市場矚目,主要是因為營運績效亮眼,去年度合併營收46.3億元,稅後淨利18.31億元,每股獲利8.32元,今年前三季合併營收已經比去年同期大幅成長25.38%,毛利率達34.12%。市場原本看好慧洋海運蜜月行情能一飛衝天,結果只小漲6%,差強人意。

 

就運輸類股表現而言,航空雙雄華航、長榮航的走勢,比起海運股來得強,顯示運輪類股並沒有因為慧洋海運的上市掀起比價效應。法人分析,慧洋海運雖是全球知名的國際散裝航運商,但最近BDI指數缺乏表現,且慧洋海運船隻多數在日本建造,日幣今年升值幅度大,衝擊了它的獲利表現,因此股價沒能在掛牌後激情演出。

 

至於連漲了大半年的航空雙雄長榮航、華航,兩岸直航效益開始顯示,前三季累計獲利都突破了百億,又有花博吸引觀光人潮,股價每每壓回,就成為多頭追買的焦點。

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