《其他股》成霖：五年內營收拚10億美元

【時報-台北電】台灣水龍頭業界一哥成霖企業 （9934） ，啟動集團營運成長策略，包括多國布局生產基地「China＋1策略」、新客戶及新市場等。成霖剛完成收購墨西哥陶瓷衛浴製造廠，並評估籌設東南亞水龍頭五金製造廠或合作案，期許集團未來陶瓷衛浴與水龍頭五金營運呈現雙成長。

　成霖2019年合併營收170.21億元、年減4.92％，遠低於集團營運最高峰2007年合併營收248.04億元。啟動集團營運成長策略後，成霖董事長歐陽玄喊出未來三至五年內的年營收目標，將挑戰10億美元，展現企業第二代接班人的經營雄心，絲毫不輸給其父親、成霖榮譽董事長歐陽明的創業精神。

　面對北美市場，成霖執行長Todd Talbot透露，因公司本身及併購營運成長，成霖未來在北美市場營運成長率，會高於北美陶瓷衛浴市場或產業平均值。

　成霖的多國布局生產基地「China＋1策略」，在陶瓷衛浴方面，除了山東美林外，還剛完成併購墨西哥廠；另水龍頭五金產品製造廠方面，除了深圳成霖實業外，集團評估在東南亞籌設水龍頭五金工廠或合作案，以增加產品供應量。

　成霖2019年已在墨西哥投資設立子公司，總金額6,000萬美元（折合新台幣18.78萬元），並完成併購當地墨西哥廠。Todd Talbot說，墨西哥廠未來除了持續供應美國某家大型零售商外，也會供貨給成霖自有品牌Gerber，及其他零售商或通路商，或替其他業者代工（OEM）業務。

　目前Gerber營運定位，是以北美市場為主，沒有計畫進軍亞洲與歐洲，最重要是要持續強化北美市場占有率，並把餅做大；至於歐洲市場，則由成霖德國子公司旗下Lenz品牌，就近供應。

　Todd Talbot說，Gerber過去只做北美批發通路，但批發通路只占北美市場45％，目前正開拓零售通路，因其占北美市場55％，值得開發。Gerber過去主攻中價位的陶瓷衛浴市場，且只主打批發通路，未來還會搶攻零售通路，並進入中高價位陶瓷衛浴市場。（新聞來源：工商時報─劉朱松／台中報導）

MoneyDJ新聞 2018-05-07 10:15:41 記者 萬惠雯 報導

國內水龍頭以及衛浴用品製造商成霖(9934)第一季因為匯率以及成本上漲，毛利率自上季的27.55%降至25.6%，單季EPS 0.2元，略不如預期，展望第二季，成霖已向客戶反應成本上漲，4月起漲價2-3%，且台幣回貶，毛利率可望回升，今年則看好北美品牌業務，營運表現可望個位數成長。成霖董事會已通過擬配發現金股利1.5元，以4日收盤價20.35元計算，殖利率約7.3%。

成霖在營收結構來說，配銷業務占比重20-30%、品牌業務占35-40%、ODM占比重35-40%的水準；而以市場來說，北美占比重約60%，歐洲約占30%，中國和台灣約占10%水準。

成霖第一季營收43.54億元，約與上季持平，但受到匯率以及成本上漲影響，毛利率自上季的27.55%降至25.6%，費用則與去年同期持平水準，每股獲利0.2元，年衰退48%，略不如法人預期。

展望第二季，成霖已向客戶反應原物料成本上漲，並已與客戶溝通反應漲價，平均漲幅約在2-3%的水準，預計4月起落實新價，但預估此漲幅仍未100%滿足成本上漲的幅度，但仍對營收/毛利率已有幫助；而在毛利率的部分，第一季受到台幣升值嚴重的衝擊，但第二季台幣已由升轉貶，毛利率可望回升。

除此之外，成霖部分北美品牌業務的訂單，由第一季遞延到第二季出貨，故對第二季的營收也會增添動能。

展望今年度，成霖看好在品牌的效益發揮下，美國兩大衛浴品牌Gerber以及Danze都會有成長的表現，成長幅度約在5%以內的水準；而在代工領域，主要客戶包括Costco、B&Q、Home Depot、TOTO等等，今年盼能提升OEM的業務，估營收可有個位數的成長。