MoneyDJ新聞 2019-03-18 10:15:12 記者 趙慶翔 報導
鉅明(8928)前兩月累積營收達4.83億元，年增逾2成，表現相對族群穩定成長，而法人預期，3月同樣也有不錯拉貨表現，營收力拼與1月看平，也將明顯月增，整體首季而言，營收估有季增雙位數表現，將有明顯旺季表現，獲利將優去年同期表現。
鉅明為全球第4大高爾夫球桿頭代工廠，第一大客戶為全球市占率約4成的高爾夫球品牌大廠Taylor Made，占鉅明營收比重約8成。而今年Taylor Made在2月推出的M5、M6市場銷量狀況佳，產品中也加入可讓揮桿更遠、敲桿感更好的加速膠，且同樣為常規商品，可於比賽中使用，讓許多玩家躍躍欲試，期待帶來換桿潮。
展望今年，法人說明，Taylor Made代工廠多下單於明安(8938)與鉅明，因此今年M5、M6銷量佳下，可望讓鉅明擺脫去年淡旺季過於明顯的態勢，應不會再出現淡季時虧損的情態，而營收估有年增雙位數的表現，獲利表現將優去年。
據了解，依照生產流程來看，若M5、M6銷量佳，約2、3個月前須先下單投產，因此在年初推出的產品，若銷量佳可望持續追單到第2季，因此展望2季，淡季可能不淡，營收將優於去年同期水準，營收規模擴大、生產良率提升下，獲利表現估優去年同期。
至於鉅明屏東新廠的部分，預計將在7月投產，主要生產球頭中的關鍵零件，提升垂直生產力，據了解，由於零件製造技術成熟，因此難度並不高，但對代工廠來說，能夠減少等原料進口時間，也對於組裝來說更順暢。
但也有同業認為，零件技術成熟因此利潤並不高，因此部分代工廠目前已無自己生產零件，皆由國外進口，再進行組裝。因此，法人認為，垂直生產的效益後續應持續觀察。
鉅明董事會日前決議股利分派現金1.5元，若以前(15)日收盤價計算，隱含現金殖利率近6%。
MoneyDJ新聞 2019-01-14 11:17:39 記者 趙慶翔 報導
鉅明(8928)去年12月營收跳高到3.49億元，較上月有倍增表現，年增更是超過8成，創歷年高點，法人預期，第4季毛利率將較上季走揚，獲利表現也可優於同期水準。去年全年而言，營收18.71億元，年減3.73%，法人表示，營收表現仍受到客戶銷售量影響，獲利表現則因營收規模降，加上淡旺季明顯，拖累整體毛利率估不如前年，本業表現有壓，但因業外有匯兌利益挹注下，整體獲利表現可略優於前年成績。今年而言，法人認為，今年在鉅明與客戶協調下，淡旺季應較為分散，盼能使生產流程、人員等能夠較為順暢，以及其他五金類產品的持續拓展，盼淡季仍能不再拖累整獲利表現。
鉅明為高爾夫球桿頭OEM/ODM廠商，營收佔比過半的為高爾夫球組桿約佔5成、高爾夫球頭佔2成、高爾夫球具則約佔2成、其餘還有租賃等約佔1成。第一大客戶為全球市占率約4成的高爾夫球品牌大廠TaylorMade，占鉅明營收比重約8成；目前鉅明的生產基地皆為高雄，共有4個廠區。
儘管2017年一例一休干擾造成鉅明產能不足狀況排除，去年更遇到Adidas將TaylorMade賣給私募基金KPS資本的影響下，因此TaylorMade策略調整生產季與產能分配，因此造成客戶集中度高的鉅明淡旺季特別明顯，淡季也比預期得更淡。
若從去年鉅明單月營收來看，最低點的營收為9月5400萬元，最高則到12月3.49億元，相差超過6倍，對於公司整體生產製造與人員調動產生不少影響，對於客戶來說，也難即時反應市場銷量，通常來說，最短交期為2個月，才能再生產、補貨、供應，若該品銷量佳，但卻無法即時反應市場需求，整體供應鏈與策略仍在調整狀態。
對於今年營運策略，公司表示，去年確實受到淡旺季過度集中而造成一些壓力，不管是人員調動、生產時程等都受到影響，淡季相較預期更淡，今年與客戶協議調整生產季度下，應能較為改善淡旺季分明的狀況，加上公司在其他業務面持續開拓，盼能在淡季時也維持一定稼動率表現。法人據了解，今年單月營收相差應縮短為2~3倍，盼不再出現單月虧損的狀況。
展望2019年鉅明表現，公司認為，第1季目前接單狀況佳，整季而言，營收表現仍受到工作天數影響，但後續還需要觀察客戶銷售量，以及是否有追單表現。法人則認為，今年在淡旺季較為分散的策略下，以及其他五金類產品的持續拓展，盼淡季仍能夠不虧損而拖累整獲利表現。
法人說明，根據業內人士指出，統計2018年市場佔有率，若以Driver銷售數量來看，TaylorMade市佔率超過3成，其次則為Callaway約2成，再者則為Ping，若從銷售額來看，目前定價多集中於450~500美金，因此市佔率表現應相當此排名。
去年底老虎伍茲(Tiger Woods)在重返高球界並展現出不錯的成績，該場比賽當中伍茲則使用TaylorMade的產品，並拿下5年多來首座美巡賽冠軍，對久無新星的高球界或許能帶動一些激情。值得注意的是，中美貿易戰下，儘管目前對於高爾夫球產品尚未列入增加關稅的清單，但後續對高爾夫球產品是否造成影響，也是需要觀察的重點之一。
回顧鉅明去年下半年財報表現，第3季營收為1.83億元，季年減接近6成，也因營收規模降幅明顯而使毛利率僅11.28%，EPS則為-0.43元；第4季營收6.44億元，季增逾倍，年增也達16.34%，法人預期，毛利率可因營收規模增加而走揚，但也因新品良率問題，因此仍有負面因素，但整體而言，獲利表現可優於同期水準。
鉅明在2018年受到客戶淡旺季集中的營運干擾，全年營收18.71億元，年減3.73%，法人表示，由於營收規模降，加上淡旺季明顯，因此拖累整體毛利率不如前年，本業表現有壓，但因業外有匯兌利益挹注下，整體獲利表現可略優於前年成績。
MoneyDJ新聞 2018-08-03 10:23:10 記者 趙慶翔 報導
鉅明(8928)第2季營收4.37億元，季減28.07%、年增6.42%，優於市場預期，單季毛利率達20.38%，為2016年第2季以來首次重返2字頭，加上業外也有匯兌利益進補，EPS為0.79元，較2017年同期佳，亦優於市場預期。不過，法人表示，鉅明在客戶營運策略調整下，第3季淡季更淡，第4季則旺季更旺，惟全年營收、獲利可望較2017年呈小增。
鉅明為高爾夫球桿頭OEM/ODM廠，高爾夫球組桿約佔營收5成、高爾夫球頭佔2成、高爾夫球具則約佔2成、其餘還有租賃等約佔1成。第一大客戶為全球市占約4成的高爾夫球品牌廠TaylorMade，佔鉅明營收比重約8成；目前鉅明的生產基地皆在高雄，共有4個廠區。
鉅明昨(2)日公布第2季財報，單季營收4.37億元，季減28.07%、年增6.42%，呈季減係因第2季為傳統淡季，惟在客戶市場銷售狀況佳下，仍較2017年同期呈小增。原先市場認為，第2季營收規模不比首季，固定成本不變的情況下，毛利率可能不如首季，但鉅明第2季毛利率達20.38%、優於首季的18.78%與2017年同期的12.30%，主要係產品生產良率提升及匯率助攻，加上在業外也有匯兌利益進補下，EPS為0.79元，較2017年同期佳、並優於市場預期。鉅明上半年營收10.44億元、年增約8%，EPS達1.71元、優於2017年同期的0.72元。
另外，鉅明表示，2017年客戶策略性調整淡旺季、平均生產，但2018年淡旺季比2017年明顯。對此，法人則認為，TaylorMade於2017年中被母公司Adidas以127億台幣讓售給美國私募基金公司KPS Capital Partners，因此，下單策略上確實看到一些改變。
在後續發展上，由於高爾夫球大廠持續在新品發表時間上作調整，盡可能避開競爭對手的正面迎戰，而TaylorMade為市佔率前三名的高爾夫球廠商，策略上也力求市佔率穩，相對鉅明也對客戶的銷售具信心。
展望下半年，法人認為，第3季鉅明淡季效應明顯，因此營收將不如2017年同期成績，毛利率也因營收規模減而有壓，獲利料不如2017年同期；第4季則進入傳統旺季，營收估可較2017年同期佳，毛利率也回升，獲利表現上亦優於2017年同期。
整體來看，在中國政府對高爾夫球態度趨於開放，帶動亞洲地區需求漸回溫下，2018年高爾夫球市況稍好，因此，預估鉅明2018年營收、獲利將比2017年小增
MoneyDJ新聞 2018-04-16 10:10:23 記者 趙慶翔 報導
高爾夫球具代工廠鉅明(8928)第1季受惠客戶TaylorMade銷售量暢旺拉貨下，旺季效應貢獻，營收達6.07億元，年增9.39%。展望全年，鉅明看好高爾夫球市況溫和成長，加上逐漸提高零組配件自製率，以及一例一休二次修法下，產量將恢復以往水準，除此之外，在去年下半年投入碳纖維原料生產，長期而言會逐步分散對單一客戶的依賴度。
鉅明為高爾夫球桿頭OEM/ODM廠商，去年營收佔比過半的為高爾夫球組桿約佔55%、高爾夫球頭佔30%、高爾夫球具則約佔15%、其餘還有租賃等約佔5%。第一大客戶為全球市占率約4成的高爾夫球品牌大廠TaylorMade，占鉅明營收比重約8成；目前鉅明的生產基地皆為高雄。
由於鉅明有逾半的業務是代工組桿，故往往受制於材料的成本壓力，但鉅明表示，一直在零組配件上持續提高自製率，故長期來說，毛利率仍可以維持，加上從前年開始，客戶桿頭製程工續更加精密，從過去4~5週的生產時間，拉成到5~6週，也因此使產品單價上揚，帶動整體營收的動能。但去年下半年大發新廠良率逐步提升，今年鉅明表示，目前各廠區良率都在正常水位，因此不會再受到良率問題影響訂單。
根據研究統計，中國為近年全球成長性最高的高爾夫球市場，年複合成長率近8.3%，遠比其他趨於飽和的市場來得更高。因此市場也期待，鉅明所代工的TaylorMade能逐步打入中國市場，進而受惠鉅明。對此公司表示，從過去的軌跡來看，客戶在市場中的銷售量一直有在溫和成長，加上組桿的工續日益精密，單價也越來越高，因此公司的營收也會因而受惠。
鉅明在去年下半年開始投入碳纖維原料生產事業，公司表示，材料事業主要是為分散單一客戶造成的淡旺季明顯的劣勢，以及在供應上能夠在材料取得上無虞，並且使成本逐步下降，但由於新事業才剛投入不久，實際貢獻仍待時間發酵。
去年儘管客戶銷售量佳，帶動鉅明整體營運動能，但也因一例一休人力減少影響以及匯損侵蝕嚴重，使得營收為19.44億元，比前年19.75億元，年減1.56%，若用美元計算應為成長；毛利率則因製成良率改善以及提升垂直生產能力等掌控下，達16.02%，較前年14.19%微幅上升；EPS為1.78元，相較前年1.68元溫和成長。
今年第1季迎鉅明旺季，受到客戶拉貨旺，營收達6.07億元，較去年同期5.54億元，年增9.39%，毛利率也因製成改善等努力下，先看穩27%，獲利能力應較去年好。由於第2季進入傳統淡季，營收應會明顯季減，但公司表示，全年來說，看好高爾夫球市況溫和成長，加上逐漸提高零組配件自製率，以及一例一休二次修法下，產量將恢復以往水準，除此之外，在碳纖維原料生產的投入下，長期而言會逐步分散對單一客戶的依賴度。
因此，法人預估，鉅明營收方面應可較去年溫和成長，毛利率則先看穩27%的水位，加上大發新廠的良率也到位，因此獲利能力應可較去年好，但長期而言，仍需持續觀察鉅明是否能逐步分散對單一客戶的依賴程度。
鉅明近期董事會決議配發現金股利1.5元，股利發放率為84.27%，若用上一(4月13日)收盤價25.05元來算，殖利率約為5.99%。
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