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謝金河：七一三五是台股多空灘頭堡
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| ‧先探投資週刊 2012/06/08 |
 從○八年五二○開始到現在，代表馬總統領導台灣的政績，但是台股經過四年，指數卻比馬總統上任那一天跌掉二千三百多點，此時搬出公平正義的大道理，說要開徵證所稅，實在太牽強。 |
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【謝金河／專欄】
在國際經濟情勢十分險惡的情況下，證所稅一日數版本，自然形成折磨投資人的沈重枷鎖。先前我們提及，鴻海董事長郭台銘提醒大家，全球要有過苦日子的心理準備；日圓先生神原英資也認為未來兩年的世界經濟只有「悲觀」兩個字，是二次大戰以來最壞的兩年。 只有「悲觀」兩字 最近世界銀行總裁佐立克投書英國金融時報，他也警告今年夏天全球金融市場可能重演○八年金融海嘯引發的大恐慌，他認為市場一旦恐慌，投資人會選擇安全性資產避險，結果會引爆更多火種。同時若希臘退出歐元區，後續效應不可預測，正如○八年雷曼兄弟倒閉時，後續衝擊難以預料。 本來財長劉憶如下台前的黨版折衷版市場尚能接受，豈料上周五國民黨高層又拿出一個「加重版」，大戶幾乎是插翅難飛，尤其是ＩＰＯ追溯繼往，及含證券交易所得五○○萬以上者必須誠實納稅；這個版本比劉憶如的行政院版本又嚴苛五倍，股市當然非跌不可。 馬任內跌掉二三○○點 從○八年五二○開始到現在，代表馬總統領導台灣的政績，但是台股經過四年，指數卻比馬總統上任那一天跌掉二千三百多點，此時搬出公平正義的大道理，說要開徵證所稅，實在太牽強。還有一個更可怕的是，這次證所稅激起的仇富心態及民眾負面情緒，對台灣經濟恐怕有長期負面的影響。 鴻海董事長郭台銘這回看不下去了，親自跳出來召開記者會，公開提出富人版所得稅。郭台銘對政府喊話說，現行證所稅版本抽不到一百億的稅，不符合效率、便民，更影響股市與經濟的發展，因此提出郭台銘版本的富人稅。郭台銘要政府鎖定前三○○大有錢人，前一○○大富人每年多課一○○億，一○一到二○○名課五○億，二○一至三○○名課三○億。按照這個版本可以多課一八○億，顯然證所稅歹戲拖棚，連郭台銘也看不下去了。 多頭處於不利地位 台股在去年歐債危機中封關，指數收盤是七○七二．○八，那個時候台股有歐債危機，加上總統大選因素，指數一度下挫到六六○九．一一；後來國安基金進場，歐洲央行祭出ＬＴＲＯ，造成歐股強勁反彈，台股也在第一季拉出一波行情，指數最高漲到八一七○．七二。三月以後歐債危機又來了，加上一個惱人的證所稅，台股又跌到六八五七．三五，幾乎回到去年低檔區，台股第一季漲到八一七○，經過這三個月折騰也全都跌光了。 這一波大盤回挫，但是APPLE供應鏈顯得最強勢，像是大立光已從業績預警之後的四五一元攻向五九○元，玉晶光仍在打底；觸控的ＴＰＫ宸鴻則從三三六元漲到四五八元，是少數站在年線之上的個股。電池模組的順達、新普仍在反覆打底，姿態都很高。像去年歐債危機，新普跌到一四八元，如今在二○九元，新普在年線上形成的平台整理，姿態不可說不高。 回檔測試強弱指標股 大盤每次回檔都是測試個股強弱觀察指標，像去年的六六○九，今年的六八五七，這次六八五七是不是底還有待考驗，不過台股已有一百多檔跌破三九五八的最低點，這些個股恐怕是第一波淘汰的隊伍，這些瀕破底時絕不可戀棧，股王宏達電這次跌破六六○九的四○三元，恐怕也是惡兆。 另一個對台股不利的是金融股，這次歐債危機又讓金融股雪上加霜，金融股模範生富邦金從去年的四八．八元跌到二七．六元，連去年六六○九的低點都跌破；國泰金也創了二七．八元新低價，這兩檔金融股的龍頭股都寫下了壞的示範。其他如開發金六．八五元，元大金一二．二五元，中信金的一五．四五元，彰銀的一四．五五元，都是波段新低，都印證了金融股是證所稅與歐債危機的雙重受害者。 何時走出自己的路 六月六日美國傳出將推出ＱＥ３，市場為之振奮，道瓊指數大漲二八六．八四，全球股市似乎乍見曙光。不過記得原先生提醒大家的，即使有ＱＥ３，藥效也不會太大，全球股市跌深反彈之後，仍得面對基本面的調整。 未來有幾個關鍵指標，一是美元指數，這次美元指數最高來到八三．五四二，近期美元回檔，原物料，股市都反彈，美元適度拉回，有利股市進一步反彈。二是ＣＲＢ這回探二六六．九九，原物料拉回不少，原物料回檔代表景氣快速降溫，止跌是關鍵。三是歐元跌到一．二二九，若是歐元再跌，代表歐債危機更上一層樓，不利股市的發展。 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：證所稅的可能命運 【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊 》1677期；訂閱先探投資週刊電子版】
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社論－第二任政府沒太多時間可浪擲了
為了美牛案，馬英九總統終於以黨主席身分出面，邀集黨籍立委下達動員令。雖說有限的廿分鐘講話，未必能完全說服所有立委，但這畢竟是國民黨強化黨政運作必須跨出去的一步！未來任何重大政策法案的推動，都要以此為基準，而且只能做得更多，不能再有任何輕疏。
美牛議題對台灣的確是不可承受之重，從扁政府到馬政府壓力不可謂輕。即使馬總統一再強調，他並未對美方有任何承諾，但無可諱言，如果因為美牛案而卡住台美關係，這絕對不是馬英九一個人的事，而是全台灣人的事。相應於馬英九的動作，民進黨主席蘇貞昌同樣下達動員令，要求民進黨立委反對到底，民進黨必須思考的是，民進黨執政時陳水扁總統對美方的承諾置於何地？如果美牛案不能順利完成修法，未來台灣在全球經濟不確實的動盪時代，能經得起台美關係倒退嗎？果若發生，民進黨若再有機會重返執政，還有何修補的機會？就算能修補，失落的四年又要耗盡多少歲月才得以挽回？
從美牛案到馬政府連任就職以來的諸多爭議，做為完全執政的國民黨，勢須擔負最主要責任。有批評者論馬英九為什麼早不進行協調？揆諸立法院的議事運作，誠實的說，在立法院會處理議案前，馬英九召集黨團會議的時機也不必過於苛責，重點在於黨團下達動員令之前，政府還是要費盡心力對民眾溝通，以減緩黨籍立委的民意壓力，畢竟四年後馬英九沒有選舉壓力，但黨籍立委還是要經過民意的檢驗，國民黨能否延續執政，還是要靠人民的支持。
歐巴馬為了推動他的財稅改革方案，不只是對國會進行遊說，他直接到各地訴求民意。當然，馬總統或許會說中華民國的憲法體制不同，我們是雙首長制，總統與行政院長各有憲政的職權分際，但是，直選總統沒有迴避民意的空間，說服工程不可能只靠行政院，尤其是不論閣揆是誰，民眾任何帳都一定掛在「馬政府」頭上，既然無可迴避，就只能正面迎戰。
這次黨團會議的溝通效果好壞如何，依舊有仁智之見。部分立委就聲稱馬英九甚至不聽立委建言，不給立委講話的機會，對國會不夠尊重，如果媒體報導報導屬實，若非黨部安排不夠貼心，很大可能是馬總統對黨籍立委無法體恤中央政府的用心也有委曲；但是，身為掌握最大權力、最多資源的國家領導者，沒有委曲或動氣的餘裕，畢竟反對者也說得出一番道理，這不是零和的政治鬥爭遊戲，只能透過說服爭取最大支持。
國民黨祭出黨紀不是前例，過去重大政策或法案對決時，都是如此，國民黨既過半數完全執政，就得承擔政策能否順利推動的最大責任。馬總統或許此刻聲望低迷，國民黨可能此刻民意支持度也偏低，讓不少黨籍立委視黨紀為無物，頂多不能參與黨團會議，完全無傷，橫豎任何議案，國民黨還是得爭取每一票，遑論四年後的選舉，有實力者甚至可能不介意是否獲得黨的提名。在這種狀況下，國民黨還非得自立自強，證明黨籍立委失去黨的支持，在選舉戰場上就必須付出重大代價。
國民黨同樣是在馬英九總統連任後改組，對應於陳冲的「安心內閣」，國民黨則是戰鬥部隊，面對的不只是四年後的大選，兩年後七合一選舉就是一場硬碰硬的選戰，選舉不只是地方基層經營，最重要的，「馬政府」的任何施政能否博取民心才是重點。黨籍立委則需精準解讀民心，以美牛案來說，不開放讓台灣經濟情勢因為台美關係停滯而更惡化，與開放美牛但可以選擇不吃，兩者之間輕重立見，不要忘了當年台灣加入ＷＴＯ雞蛋齊飛的場景；但是，台灣沒有因為火雞肉進口危及雞農生計，反倒因為開放讓台灣經濟起飛速度加快，開放美牛可做如是觀。
說來感慨，馬政府已經第二任了，然而，從當選迄今，政府運作卻陷入泥淖，與馬政府第一任的前三個月差別不大，甚至更糟，這是不可思議的事，既有前車之鑑，何以不記取教訓？第一任的政府容或有磨合期，第二任政府實在沒有太多時間可以浪擲，從美牛案開始，馬政府不論府院黨都得繃緊神經盯牢黨籍立委。
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