柔性傳承
【王郁倫╱台北報導】研華（2395）今年營運目標11.8億美元（354億台幣），年增15%，董事長劉克振表示，去年賺超過7元，今年將加發1元股票股利，而為拼倍數成長，研華宣布成立4虛擬公司，展開柔性傳承，他坦言：創辦人往往是企業成長的瓶頸，研華必須「脫殼」。

研華因智能城市及物聯網商機發燒，近期市值突破1000億元，昨法說座無虛席，目前本益比約27~28倍，劉克振說話直白，他剖析，相對其他同業本益比15~20倍，研華本益比蠻高，劉問「我們真的值25倍（本益比）嗎？」引起現場法人笑聲。 

在台徵百名經理人

劉克振也是智能產業的超級啦啦隊，表示對智能城市及物聯網產業前景樂觀，相信市場規模成長於現在數十倍的超級潛力，大中華區也應出現一家類似奇異（GE）或艾默生的巨型工業，研華能否勝出，就須進行組織調整。
研華去年營業額突破10億美元，2018~2019年要挑戰20億美元，比現在倍增，總經理何春盛表示，研華下個30年的階段任務是傳承，為邁向營收20億美元目標，將劃分成瞄準市場的4大虛擬產業分公司，讓權力下放，並鎖定8大熱門垂直產業深耕，展開企業經營傳承，2年內要在台徵百名中高階經理人。
4大產業虛擬分公司包括自動化、嵌入式、系統平台及智能服務，8大最看好垂直產業，包括數字物流車隊管理、數字醫療、智能零售、博弈產業、智能交通、自動化、智能機器人及裝備產業、電力及能源。
對於成立虛擬產業分公司，劉克振坦言參考了國際工業公司組織架構，甚至對鴻海集團旗下事業體分割上市新聞都有留意，獲得很多啟發，不過他直言研華雖朝同方向走，但規模小，不必如鴻海「激烈」，加上本益比夠高了，沒有必要不會讓虛擬分公司獨立上市。 

今年擬加發1元股利

劉克振直言：「研華業績能否倍增，最大問題是組織！需脫殼跟蛻變才能成長。創辦人是成長瓶頸，組織會被（創辦人）卡住。」他坦言智慧城市及物聯網產業由很多小區隔市場累積出來的，「一個大店沒辦法做所有生意」。
研華2013年稅後純益41.29億元，年增率19%，每股稅後純益7.26元，展望2014年，研華目標營收11.8億美元，年增15%，毛利率40%左右，營業利益52億元年增11%，每股稅後挑戰8元。
研華現金充沛，每年現金股息發放率75%，劉克振表示，內部規劃若年度獲利超過7元，就提報董事會加發1元股票股利，至於是包含在75%現金股息內或額外加發，「這都可以討論！」

【李宜儒╱台北報導】工業電腦大廠研華（2395）總經理何春盛昨日在法說會中宣布組織改造，以應用及垂直為方向，改為服務自動化系統整合、服務設備製造及智能服務解決方案等3大事業單位。法人推估，研華今年營收上看10.6億美元（約312.7億元台幣），毛利率將回升到40%，EPS重回7元。
研華昨公布去年第4季營收69.81億元，季減率1.2%，毛利率39.2%，季減0.5個百分點，營業利益9.11億元，季減率7.3%，稅後純益8.32億元，季減率10.2%；EPS（Earnings Per Share，每股稅後純益）1.48元。累計全年營收275.5億元，年增率4.2%，毛利率39.7%，稅後純益34.85億元，EPS 6.22元，略低於2011年的6.44元。
研華副總陳清熙表示，去年受到全球景氣不佳影響，特別是歐洲跟中國市場需求不振，整體營收未能達到去年初設定的10億美元（約295億台幣）目標；毛利率下滑則是因為海外據點擴增及人工成本上升。

啟動SRP營運模式

展望今年，董事長劉克振認為，第1季「不怎麼樣」；何春盛則預期，今年第1季應該會跟去年第4季差不多。
何春盛指出，過去30年研華是生產產品的公司，今年起開始研華要用新的SRP（Solution-Ready Package，智能服務解決方案）營運模式。研華智能副總余金樹進一步解釋，服務將取代產品成為主流需求，將針對大中華區的市場屬性區分成5個事業體，包括醫療為主的iHospital、零售相關的uRetail、提供智能城市服務的uCity、智能工廠的iFactory以及智能建築的iBuilding，提供各產業專屬的整套應用加值服務。