熱血流成河

(文．鄭盈芷)

不鏽鋼緊固件通路廠商F-東明(5538)在大陸內需市場持續成長下，今年展望仍舊樂觀，F-東明總經理蔡泓泉表示，未來公司有三項成長動能，包括隨著中國大陸成長而成長、以及未來產能有擴產3、4成的空間，再加上鎳價趨穩有助公司朝高毛利率產品布局等，而公司未來2~3年也會再規劃設立3~5家大陸分公司，長期亦不排除走出中國，尋求亞洲市場商機。

F-東明目前股本16.8億元台幣，公司深耕大陸市場近20年，生產不鏽鋼緊固件，包括螺栓、螺帽、螺絲、線材零件，品項高達2萬種，涵蓋市場全系列產品，提供客戶一次購足服務、占大陸內銷市佔率33%，在供應商與客戶端的經營上，秉持採購極大化，銷售極小化模式，可充分發揮規模經濟優勢。

事實上，F-東明關係企業十多年前在台灣早已是不鏽鋼緊固件大廠，且市佔率也是全球第一，不過公司認為，隨著大陸崛起，若不預先布局，可能會錯失成長契機，因此便早在1995年就卡位大陸市場，成立浙江東明，並於1997年完成一期廠房。

F-東明目前在大陸已有多達32家分公司，1/3在長三角、1/3在華南，其餘的1/3在華北與其他地區，而近10年來，東明增加大陸內銷比重，從早期佔營收比重15~20%，到目前的75~80%。據BBIC調查，過去5年(2008~2012)大陸不鏽鋼線材需求年複合成長率為16%，皆處於成長期。

蔡弘泉指出，F-東明經營主軸有兩項，其一即是跟著中國大陸成長，F-東明幾乎是全球唯一擁有製造、生產、通路的不鏽鋼緊固件廠，而目前的營運重心則是圍繞著大陸經濟成長和城鎮化政策。

F-東明300系標準件緊固件在大陸市佔率達33%，居市場龍頭地位，而線材類產品雖然從2002年才開始推出，但挾著強大的通路優勢，目前F-東明也已成為大陸不鏽鋼線材前三大供應商。

蔡弘泉表示，公司的通路管理是最有特色、也最難被取代的地方，不鏽鋼螺絲產品單價高，且價格波動大，而F-東明由生產延伸到通路，能夠幫客戶降低進入門檻，客戶並不需要備庫存，而且也可以一次只買一點。

F-東明目前有2萬個庫存品項，但成品庫存卻可控制在2.5個月，且產品缺貨率僅3%。蔡弘泉表示，公司透過自產自銷、產銷一體的獨特經營模式，自己就扮演了供應鏈中的兩、三個角色，且因公司產品齊、規格全，又能完成即時供貨，讓客戶沒庫存就可以做生意，也使客戶相當依賴我們、很難去找別人。

蔡泓泉透露，F-東明的內銷成品庫存只有2.5個月，這應是全球最低，低於歐美多數廠商的4~6個月；並採後拉式庫存管理，客戶一下單產品就從分公司送往通路，一旦發現拉貨較多的品項，就會在生產線上展開製造，使生產的規格就是市場目前最需要的規格。蔡弘泉說，這背後有很多基本功要做的，所以F-東明不是只是一家製造工廠，而是具有生產工廠的領導品牌通路商。

蔡弘泉說，過去幾年因鎳價波動，致公司業績在2010年後下滑，但看起來2011年應該是谷底，相信今年度會有更大的成長空間，而公司每年出貨量一般都成長10%左右，預期今年仍可追求穩定成長。

蔡弘泉表示，公司最為獨特、也最無法被取代的即是產銷一體經營模式，公司目前在大陸有32家分公司，已延伸出3,000個經銷網點，而未來2~3年會再規劃設立3~5家分公司，而未來通路布局也不排除走出中國，尋求亞洲其他商機。

另外，蔡弘泉表示，隨著大陸人均所得增加，採用不鏽鋼替代碳鋼的需求也持續成長，目前大陸整體的人均所得已超過5,000元人民幣，而有部分區域則達6,000元人民幣，這也將使公司未來幾年的成長有望優於過去表現。

觀察今年大陸產業的亮點，蔡弘泉則認為，大陸高鐵系統輸出應該會是未來重要產業，據了解，目前大陸高鐵系統已輸出至伊拉克，且在東南亞市場也有看到潛在商機。

另外，隨著3G轉進4G系統，大陸4G基地台的布建需求也不容小覷，蔡弘泉表示，當時3G基地台大幅布建時，公司在銷售量上也有見到明顯增加，因此預期4G基建所帶來的市場需求仍屬可期。