大豐電6184展望2019－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-11-29 10:34:00 記者趙慶翔報導

大豐電(6184)受惠寬頻用戶滲透率從去年32%提升至35%，帶動前3季營收走揚，年增5.67%，第3季更達到歷史新高的水準。公司表示，後續將針對寬頻用戶推出OTT、居家安全等加值服務，盼明年寬頻滲透率增加到40%。今年而言，法人預期，第4季也將維持第3季的穩定營運狀況，營收將有低個位數的年增空間，獲利表現可略優於去年水準。

大豐電為有線電視系統業者，主要服務地區為新北市板橋、中和、永和、三峽、鶯歌等區，以及高雄市三民、左營等區，營收比重為視訊及安裝收入約70%左右、寬頻上網收入24%、其他收入6%。總用戶數約為26萬左右，新北市約佔8成，高雄市則佔2成。

大豐電前3季累積營收14.67億元，年增5.67%，當中第3季更達到歷史新高的水準，毛利率則維持41%的水準，累積EPS為1.73元，優於去年同期的1.43元。公司表示，受到寬頻上網用戶數提升，因此帶動整體營運成績優於去年水準。

有線電視部分，2015年下半年起，受到同業低價競爭搶用戶的影響嚴重，最嚴重時，每用戶平均收入(Average Revenue Per User)為356元，直到去年較為好轉，每戶平均收視費逐步回升，目前已提升到400元以上的水準。

公司表示，由於有線電視的用戶數較為固定，就經營區域來看，轉看純OTT或者不看有線電視的人其實不多，目前競價都屬合理商業範圍內，在新進區高雄也會以耕耘為主，不採競價策略，至於成長性方面，未來不滿足現在經營規模，可能再尋求適合標的投資，擴大業務範圍。

在寬頻上網部分，由於有線電視與寬頻上網皆使用同一條光纖傳送訊號，因此有線電視業者往往也有涵蓋上網業務。而大豐電去年用戶數約8萬多個用戶數，相較前年約增加1成，今年前3季已經超過9萬戶，較去年成長6%，滲透率也從去年32%提升至35%，公司表示，明年目標是滲透率增加到40%，也就是為將在100個有線電視用戶中，就有約40個同時搭配大豐電的寬頻上網服務，因此將透過更多業務獎金來推動。

除此之外，大豐電表示，為了增加寬頻用戶黏著度，因此推出多種加值服務，像是今年下半年已經推出居家安全相關服務，用戶可隨時透過手機監控居家安全狀況。另外，公司也持續布局OTT平台服務，公司本身不產製內容，而是與多個影音平台公司共同合作，以拆帳方式進行營運，像是Netflix、愛奇藝、Catchplay等，用戶將在明年第1季末將可以開始使用該服務項目。

對於大豐電而言，僅需要花費與OTT平台建置公司共同建置的費用，後續就能夠以加值服務的型態向使用者收費，但初期仍不會有太大營收貢獻，公司盼能增加使用者的黏著度，未來要在更換寬頻的機會也就降低。

對於後續營運表現，法人預估，第4季也將維持第3季的穩定營運狀況，全年而言，受惠寬頻用戶的提升而增加營運動能，營收將有低個位數的年增空間，獲利表現可略優於去年水準。

外界也持續關心明年股利發放政策，公司表示，去年EPS為2.37元，為回饋鼓動而超額配發至2.5元，發放率105.49%，至於明年也將以穩定配發做為出發點。

展望明年，法人表示，大豐電在有線電視方面業務維持穩定狀況，在推出多種加值服務的下，盼增寬頻用戶滲透率，先看整體營運微幅成長。而先前也傳出大豐電欲併購中嘉的事件，公司嚴正否認，後續也可持續觀察大豐電是否有其他併購計畫。