熱血流成河

2021-06-12 07:26經濟日報 記者黃淑惠／台北報導

貨櫃海運市場熱翻天，亞洲近洋線龍頭萬海（2615）今年來兩個動作引起海運界熱議，一是8日宣布要進軍遠東-美東航線，二是日前大手筆將投資近800億元造船，再加上造櫃合計逼近千億元，尤其訂造13艘1.3萬TEU（20呎標準櫃）貨櫃船被外界視為一場不能輸的豪賭。

萬海是亞洲區域近洋線的龍頭業者，但今年起對於遠洋的企圖心可能勝過所有航商，8日宣布本月18日起，將配置10艘2,800TEU-4,000TEU 船型提供亞洲到美東定期巡航服務，由台北港首航。

照理遠洋航線多用萬TEU級船舶操作，主要原因是過去十年船舶大型化後，用大船跑單位成本低，各航商紛紛投入大船，而萬海卻要以小船來操作，有道理嗎？

萬海這個動作看在業界眼裡就是「打帶跑」，一位業界人士分析，當前不管是美西還是美東，運價都高得嚇人，一趟來回的服務，利潤率基本上都過五成，所以就算用單位成本較高的小船來跑，利潤還是好得很，未來若運價回落，萬海頂多撤掉這個服務即可，屬於小打小鬧的策略，只要第3季最大傳統旺季有賺頭就好。

只不過，萬海今年的買船、造船策略就比較讓市場高度好奇。

根據統計，萬海去年以來到今年6月底止，近一年半的時間，共斥資近780億元。其中，大手筆斥資102.6億元買進11艘的二手船舶，二手船舶經過整理後，加入市場的速度快，今年二手船已經陸續在投入，成為市場新生力軍。

另外一筆最大的造船計畫是進場買進13艘1.3萬TEU全新大型船舶，總造價就達到台幣431.27億元，預計2023年下水；由於1.3萬TEU的船型並不適合亞洲區間航線，萬海用行動對外宣布將揮軍遠洋航線。

一位長期關注貨櫃海運市場的分析師說，遠洋航線和近洋航線經營的眉角天差地遠，萬海若真要投入，將面對不少挑戰。

首先是遠洋航線競爭激烈，遠洋一般來說分為遠歐、北美兩大市場，遠歐有馬士基、地中海等主力歐洲航商，北美是長榮、日韓等亞洲航商最強，但過去10年來的貨櫃輪長程線都是運價殺紅眼的紅海市場，賺少賠多，市場一度低迷到全球前七大的韓進海運破產退出，唯不管遠洋怎麼殺，萬海因為守住近洋，所以幾乎沒有虧過錢，而這兩年遠洋市場轉強主要是因為疫情，兩年後誰知道？

其次，從新增運力來看，2023年後市場壓力就有增無減，雖然受到疫情催化，連海運業界都持續看多貨櫃海運到明年，但隨著全部的航商衝下去造船，2023年估計將有年成長7%的新增運力要投入，萬海交船的時間剛好是2023年，屆時疫情是否延續仍是未知數，遠洋波動性將遽增。

最後是遠洋多是萬TEU級大船在跑，這麼大的船舶對航商的攬貨能力極具考驗，因此才有三大海運聯盟的誕生，彼此透過共班攬貨降低風險，萬海若要進入遠洋成為一員，未來加入聯盟將是必要之舉。另外還有包括船舶貨櫃周轉及管理人員等操作細節遠洋近洋兩個樣。

全球海運界都非常注意萬海的這波擴大資本支出的動作，投資界也不斷揣測萬海這波大動的資本支出，市場真的有這麼好嗎?一位海運業資深主管說，海運業的船舶資本支金額非常驚人，買船、賣船、造櫃都是一門大學問，「航運業的老闆心臟要很強大，買對時機賺大錢，買錯就會一輩子痛」，當年不少航商都在2008年那一波衝下去用高價造船，結果被高成本拖累至少十年，只能說萬海集團「口袋很深」，非常勇敢。

對此，萬海其實也不是沒有推算過，萬海指出，依據內部規劃，除了北美線，1.3萬TEU大船也可以投入印巴跟中東等航線，對於未來的操作仍具信心。

萬海目前總舶數為145艘，去年來造船動作是全面性的評估，不只訂造新船，也買進11艘二手船來整理加入營運，目前二手船舶已經交8艘；未來要交的新船還包括9艘2千TEU、12艘3千TEU。

業界指出，如果不是看好市場商機，萬海不會這樣大動作的造船、造櫃。至於貨櫃訂單的部分，超前部署採購貨櫃數量已達8.2萬個TEU新櫃，5月又訂造5萬TEU，未來陸續交櫃達到13.5萬TEU；今年海運市場續好，新櫃的加入，成為推升萬海營收、獲利成長的新動能。