熱血流成河

觀察站╱紙價蠢動 長短纖4月全面調漲

【聯合晚報╱葉憶如】

2011.03.22 02:42 pm

日本關東大地震，造成日本製紙與三菱製紙受創，其中三菱製紙年產紙漿58萬噸，短期內無法生產運轉，日本本地紙漿一旦供需失衡，讓近一年都沒有調整的亞洲短纖紙漿價格可能出現變動，加上第2季正逢紙漿廠歲休旺季，產能減少下，對漿價上漲更具有推波助瀾的效果，國內華紙(1905)、台紙(1902)二大生產短纖紙漿廠受惠，另外工業用紙的原料廢紙4月同樣傳出漲聲，工紙廠正隆(1904)、榮成(1909)、永豐餘(1907)亦有漲價聯想，有助國內上市紙股營運逐漸向上。

日本震後不久，巴西與智利等大型紙漿廠，正式決定從4月起調漲短纖紙漿的報價每噸30美元，令市場震驚，主要因為寒冬效應，國際紙漿中使用針業林葉的長纖紙漿，受木片原料減少影響，今年來價格已率先調高，4月更可能全面調漲，價位來至每公噸890~900美元。不過亞洲紙漿業者普遍沒有受惠，主要因為下游業者改用東南亞闊木葉的短纖紙漿因應，亞洲紙漿因為去年下半年中國進口量大減的效應，至今年3月為止，漿價熄火始終都沒有出現上漲跡象。

不過日本超級強震，身為亞洲造紙大廠之一的三菱製紙與日本製紙受損，產能受影響，光三菱製紙就有58萬噸的產能無法生產，加上中國今年元月、2月進口量又重回百萬噸水準，讓盤整半年之久的亞洲漿價再度蠢動，雖然仍有東南亞漿廠可以供應，但是第二季正值漿廠歲休的時機，南美洲短纖紙漿廠4月已率先示範上漲30美元，市場認為此次亞洲跟進漲價的機會不低，隨著下半年電子業出貨旺季及開學潮來臨，需求將逐季提升，紙漿價格可能重啟上漲態勢。

法人認為，國產漿廠包括台紙（1902）、華紙（1905）都是生產短纖紙漿，這次南美漿廠的喊漲動作，未來可能跟進，將讓國產兩大漿廠大大受惠，4月營收有機會繳出亮麗成績。此外工業用紙原料廢紙報價，近期也來到每噸285~290美元，油電價格走高，不排除4月也會跟進漲價，使紙漿廠、工紙廠營運同步走高。法人估國際廢紙第2季報價約每公噸280美元到300美元，國內廢紙報價則處於每公噸新台幣600元。台灣工紙4月起逐漸進入旺季，中國工紙旺季則落在下半年，紙類股原本下半年才會比較全面上揚的走勢，有機會提前至第2季開始顯現。

--

工紙喊漲 正隆營運衝

【經濟日報╱記者李至和／台北報導】

2011.03.23 04:47 am

正隆董事長鄭舒云。

（本報系資料庫）國際紙漿與紙價格可望調漲，造紙各股去年股利表現佳，推升造紙類股股價走揚，工業用紙大廠正隆（1904）昨（22）日公布去年稅後純益15.69億元，年增近40%，每股稅後純益1.52元，創下近15年來新高。

受到國際漿、紙價格4月漲價影響，市場資金陸續轉進造紙類股，除了正隆以外，本周外資持續買進華紙、榮成、台紙，股價帶量上攻，一掃前月陰霾。

國際紙漿、廢紙價格可能在4月調漲，南美巴西與智利等漿廠已相繼宣布4月起調漲國際短纖紙漿價格，預計每公噸漲20 至30美元，這是今年首度調漲的動作，市場預期華紙與台紙等業者將跟進調漲，將有助營運向上。

業者分析，日本強震、美國經濟未如期轉好，致國際廢紙價格蠢動，對國內工紙廠將造成成本增加等負面因素，若4月國際廢紙價格調漲幅度較大，國內工業用紙價格較有機會跟進向下游轉嫁，對正隆、榮成、永豐餘等業者相對有利。

正隆昨（22）日公布99年營收為231.16億元，年增25%，稅後純益15.69億元，年增近40%；每股稅後純益為1.52元。昨日收盤價為13.45元，上漲0.3元，成交2,226張。

正隆指出，去年受惠紙價調漲，兩岸經濟逐步轉好，帶動出貨量增加，又加上大陸市場需求高單價工業用紙量增，帶動毛利增加，因此去年營收獲利同步成長，每股稅後純益1.52元，是近15年來新高。

榮成去年營收為62.96億元，每股稅後純益0.9元，每股配發現金股利0.7元，也是近五年來新高紀錄。昨日收盤價為11.65元，上漲0.45元，成交4,438張。

榮成看好兩岸工紙市場，日前決定增資1.5億美元擴充兩岸紙廠設備。榮成指出，這次增資將用於台灣二林廠設備汰舊換新，大陸無錫廠則將增加一條新生產線，規劃年產能為25萬公噸，預計明年投產。

榮成在兩岸有三座工紙廠、九座紙器廠，兩岸年產能為160萬公噸，若無錫廠產能增加，兩岸產能可達185萬公噸。榮成說，大陸仍以華東市場為主，大陸內需市場走強，因此有必要擴充生產線以反應需求增加。

【2011/03/23 經濟日報】