傳和黃擬分拆屈臣氏 在港上市

▲李嘉誠旗下和記黃埔計畫明年分拆零售旗艦屈臣氏於香港主板上市。圖為香港屈臣氏門市。(CFP)
▲李嘉誠旗下和記黃埔計畫明年分拆零售旗艦屈臣氏於香港主板上市。圖為香港屈臣氏門市。(CFP)
屈臣氏發展史
屈臣氏發展史

香港《經濟日報》報導,華人首富李嘉誠旗下和記黃埔(00013-HK)計畫明年分拆零售旗艦屈臣氏於香港主板上市,初步集資額介於80億至100億美元。若分拆成功的話,將是和黃2007年出售以色列電訊業務以來的最大交易。

2日長和系股價表現突出,和黃漲3.28%,收盤報95.95元(港幣,下同),創2011年3月以來新高,長江實業(00001-HK)亦漲3.81%。對分拆傳聞,和黃表示,不評論市場揣測。

出售百佳為去蕪存菁

和黃此前出售百佳超市惹撤資香港疑雲,市場人士透露,和黃擬去蕪存菁,剝離低利潤的百佳後,以利明年分拆屈臣氏上市。

目前未有一家上市公司,可與屈臣氏的規模及業務直接比較。據報導,以出售25%權益及2012年獲利推算,屈臣氏本益比如達30倍,市值可達2500億至3120億元,略低於和黃市值3960億元(本益比13倍),體現分拆資產釋放價值的精神。

長和集團忙出脫資產

接近和黃內部人士透露,百佳獲利率較低,拖累屈臣氏整體估值,是和黃出售百佳的原因之一。據分析,百佳獲利率略低於6%,低於和黃亞洲保健及美容業務獲利率9.3%水平。和黃去年零售業務的稅前息前折舊攤銷前獲利(EBITDA)率約8.56%。

該人士表示,和黃將力推屈臣氏的中國業務,定位為高增長的必需消費品,有利取得較高定價。市場人士指出,若以和黃2012年零售業務EBITDA達100.5億元計算,屈臣氏計畫上市市值3120億元,相當於本益比約31倍。

李嘉誠近期大肆在陸、港出脫資產,旗下電能實業(00006-HK)擬分拆港燈上市,最多集資50億美元,若成功以40億美元天價賣掉百佳,加上分拆屈臣氏,最樂觀情況下,3項投資將為長和集團套現190億美元。

關鍵一分鐘

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大陸東風乘用車新能源工廠9月29日於武漢經濟技術開發區破土動工,該廠預計1年後建成,將量產東風自主品牌新能源汽車。該廠分為兩期實施建設,一期投資24億人民幣,規畫產能16萬輛,預計2014年底全面建成投產。

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