MoneyDJ新聞 2014-12-24 12:15:57 記者 陳苓 報導


中美貨幣政策逆轉,兩國套利空間縮小,瑞(UBS)警告,中國有高達1兆美元的未避險外債,他認為事態可能會一夕惡化,並稱用未避險的借貸資金進行槓桿操作,就可能面臨倒債風險。

彭博社23日報導,瑞銀亞洲銀行研究部主管Stephen Andrews稱,中國企業套利方式是把20%資金存入銀行,取得境內機構的信用狀(Letter of Credit),用信用狀向香港銀行借入低利率的美元貸款。接著業者把美元匯回國內,作為擔保,取得更多信用狀,進一步槓桿操作。取得資金用來投資中國的高收益信託商品或股市,再拿獲利支付美元貸款利息。

Daiwa Capital Markets估計,2008年以來,中國和海外間的套利交易(carry trade)流入資金達1兆美元。該行經濟學家Kevin Lai表示,之前市場有太多廉價美元供人借貸,放到中國利差可賺5%,何樂而不為。

 

如今美國準備升息,中國人民卻為了提振經濟降息,情況出現180度轉變。儘管曝險金額不小,Andrews認為和中國9.2兆美元的GDP相比,仍相形薄弱,並說如果類似1997年亞洲金融海嘯危機重演時,中國資金管制,加上外匯存底龐大,有足夠銀彈協助企業償債、度過難關。

然而Daiwa的Lai警告,中國多年來的高利吸收大量美元資金,不少貿易盈餘虛胖,僅是短期的套利投機資金,要是這些資金離開,可能會帶來巨大衝擊。

24日早盤為止,上證參考指數下挫1.88%、報2,975.64點,為連續第二天下跌。上證甫於昨日重挫3.03%收在3,032.61點。



全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=9df299c2-954a-41bc-a672-a7f3265dd704#ixzz3Mn4xpgGn 
MoneyDJ 財經知識庫 

    全站熱搜

    喔…喔… 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()