熱血流成河

財經中心／台北報導

外界建議，公司發放股利時，除權息交易日不調整該股票參考價。對此，金管會18日表示，除權息參考價並非個股成交價，且我國現行除權息交易日提供參考價的作法，與國際主要證券市場相同，已為市場廣泛接受，因此將維持現有除權息股價調整制度，不會調整。

金管會說明，除權息參考價是以除權息前一營業日收盤價，減去除權息後的價格，可作為投資人於除權息交易日買賣該個股的參考，並據以計算除權息當日交易漲跌停價格範圍；開盤價則是第一盤由買賣雙方委託撮合後呈現的價格，除權息參考價，並非個股成交價。

金管會指出，歐美市場是由資訊廠商負責提供除權息參考價；至於亞洲市場，除南韓發放現金股息不辦理除息外（但除權則計算及公告除權參考價），日本、香港、上海證交所，也都採取公開揭露除權息參考價作法。

金管會證期局統計資料顯示，歷年上市櫃企業填權息比例，皆低於5成。

金管會強調，我國現行除權息交易日提供除權息參考價的作法，與國際主要證券市場相同，長期以來，已為市場及投資人所接受；此外，由證交所提供除權息參考價相關資訊，也可避免資訊廠商各自計算之不一致的情形，因此金管會決定維持現有除權息股價調整制度。

http://www.ettoday.net/news/20150818/551743.htm?from=rss

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2015-08-10

工商時報【記者朱漢崙╱台北報導】

金管會主委曾銘宗昨（9）日表示，證交所對於是否調整除權息與股價連動現行制度的報告，已在7日送抵證期局，目前他尚未看到證交所報告內容，但既然證交所報告已送到金管會，接下來金管會將邀集相關單位儘快召開會議進行討論、隨即定案，最快兩周內將召開相關會議。

相關人士指出，證交所報告最後結論建議「以維持現制」為佳。據了解，證交所總共挑選了歐美、日本、韓國、大陸、香港、新加坡等主要資本市場的制度進行研究，除了歐美與韓國，包括日本、香港、大陸、新加坡等市場制度都與台灣相同。

證交所總經理林火燈指出，韓國是亞洲國家中唯一的例外，但韓國未將除權息部分與股價連動，也引起國際經濟金融專家的批評，認為如此一來股價不透明，未能即時反應公司的實況。林火燈表示，既然有除權息、配股配息，代表公司的資產負債表中的價值有所減少，應該要反應在股價上。

相關人士指出，證交所的報告也針對歐美制度說明，倘若是除息、即配發現金股利，掛牌價格將不調整，除權的話才會調。但就算除息時未調整上市公司的掛牌價格，不少資訊系統商也會同時出示另一套價格，亦即反映除息幅度的價格，同時兩價並陳，供給法人參考。

相關人士表示，歐美先進國家的股市完全沒有漲跌幅，是未採取除權息的幅度必須扣除在股價裡的最主要原因。

林火燈表示，由於沒有漲跌幅，因此歐美並沒有所謂「開盤前參考價」必須提出，但台灣及其他亞洲國家股市既然必須提出該參考價，因此這一塊反映公司價值變動的部分就必須計入。

林火燈指出，台灣及亞洲主要國家仍以散戶居多，不像歐美以法人為主，也是證交所主張應維持現制的主因，因為歐美法人戶對公司資訊、包括除權息額度等，已有非常精確的了解，已不必靠交易所提示，這和亞洲國家有很大的不同。