熱血流成河

2016-03-06

〔記者王孟倫／台北報導〕新政府規劃設立「類主權基金」，有學者提出多項疑慮，包括公平性（如何選擇產業與分配）、爭議性（公家與民間合組必然多所爭議）及風險性（投資失敗機率高），學者建議，強化現有的國發基金機制即可，「類主權基金」會很棘手。

新政府擬成立「類主權基金」，由國家扮演點火角色，以強化我國產業競爭力，對抗中國紅色供應鏈；不過，部分學者對此政策提出不少疑慮。

主權基金投資績效比民間差

淡江大學產經所教授許松根表示，當前台灣經濟問題很嚴重，讓即將接手的蔡英文政府面臨很大挑戰，但類主權基金或國家級投資基金，絕對不是一帖好的藥方。他直言，全世界的主權基金，有幾個是真正有績效？由公部門主導的投資怎麼可能比民間好？

許松根指出，很多人拿新加坡的淡馬錫控股公司做例子，但兩國國情相差甚遠，如果台灣也這麼做，馬上會被攻擊是「黑箱」，甚至還會遭到攻擊有圖利特定財團之虞。

「現在就已經有國發基金，只要充分發揮這個機制就很足夠了。」許松根說，提高產業競爭力，政府應該只要扮演「協助」的角色，民間做的一定會比公部門更好，現在就有國發基金可以運用，融資方面也有很多公股銀行，不怕沒有資金。

一位曾在民進黨政府任職的學者也認為，以鴻夏戀為例，若為了取得關鍵技術，類主權基金買下夏普，然後呢？關鍵技術要給誰？況且，主權基金跟民間綁在一起，成員更加複雜，政府公信力與清廉度又不像新加坡受到民眾信任，未來一定會引發許多爭議。

官商勾結、財團牟利問題大

這位學者指出，其他問題包括：民間企業若加入類主權基金，成為國家隊，外界會質疑，可以享有什麼特權？如果不願加入又有何影響？他認為，台灣社會很在意官商勾結、財團牟利等問題，類主權基金很難切割清楚，未來必然飽受批評與攻擊。

2016-03-06

〔記者王孟倫／台北報導〕對於新政府規劃成立「類主權基金」，雖有質疑聲音，但亦有學者出面相挺，強調國內資金充裕卻缺乏投資標的，導致錢流向房市；因此，由政府出面統籌引導資金進行投資，除了可增加ＧＤＰ，更可擴大產業競爭力，這是突破當前台灣經濟困境的戰略。

中央大學經濟系教授邱俊榮表示，當前台灣經濟是出口不振、內需低迷，從經濟成長動能來看，投資非常重要；因此，「類主權基金」可以讓政府以有限預算做為「火種」，結合民間資金投入重要產業，不僅有助於提高ＧＤＰ，更有效協助我國經濟結構轉型與產業升級。

邱俊榮指出，民間不是沒有資金，銀行也滿手爛頭寸，但因國內產業缺乏明確的投資標的，使得資金紛紛跑到房市，也助長房價走高；新政府鎖定五大策略性產業，透過國家級投資基金之運作，應可有效解決台灣「短期」的經濟問題。

不過，邱俊榮強調，若「長期」來看，仍要回歸到產業全面性發展，而非僅鎖定特定產業，讓民間資金願意投資各領域。

金融研訓院院長黃博怡也支持成立「類主權基金」，他表示，過去政府曾有意發展策略性產業，但績效不彰；這次總統當選人蔡英文提出更為具體的作法與配套，尤其在資金籌措方面，透過類主權基金是很好的模式。

黃博怡提醒，「類主權基金」除了股權投資外，若新創企業經營不錯或漸上軌道，需要的是中長期的「融資」；像是綠能產業，至少需要五到七年的融資，可惜國內已沒有可提供中長期資金的工業銀行，這是新政府需要去解決的。

協助升級 對抗紅色供應鏈

對於外界對「類主權基金」的質疑，一位智庫主管表示，台灣經濟受到中國紅色供應鏈衝擊，目前正陷入困境，若不推動「類主權基金」，請問要怎麼讓產業升級？還有什麼更好方法嗎？不能有疑慮、怕被罵就不做，新政府應該要積極推動整體國家發展為目標。

2016-03-05

〔記者鄭琪芳、編譯楊芙宜／綜合報導〕總統當選人蔡英文的財經幕僚、台經院副院長龔明鑫昨表示，新政府規劃成立半官方的「類主權基金」，資金來源包括部分國發基金及國內外民間資金，用以投資物聯網、智慧機械、生技等五大創新產業，也考量併購擁有技術的早期創新事業，預計明年即可成立。

創新金融機制 充分利用民間游資

龔明鑫指出，「類主權基金」的規模還要再討論，過去蔡英文曾提出千億元的想法，目前還在估算階段；該基金的財源不是由政府編列預算，且「暫時不考慮動用外匯存底」，而是一部分資金來自國發基金，另一部分資金來自民間，包括金融機構、國營事業、地方政府發展基金、民間企業及外資等，政府將是「類主權基金」的最大股東，但持股不過半。

龔明鑫接受彭博訪問也指出，「類主權基金」由國內外資金組成的民間資本持股過半，且能主導投資評估，如此可具有較大彈性，「台灣民間很有錢，卻等著領定期利息」，而「創新金融機制」恰可充分利用民間游資。他表示，蔡英文團隊希望以創新金融為未來重點發展的產業找到財源，不傾向用舉債、提高政府赤字或政府編列預算挹注產業等傳統財政手段，如此可盡量維持中央政府赤字不超過ＧＤＰ（國內生產毛額）三％的原則，符合歐盟「馬斯垂克條約」規範。

與國發基金不同 引進專業團隊

至於「類主權基金」與國發基金有何區別？龔明鑫說明，國發基金完全由政府主導，缺乏專業的團隊；「類主權基金」則是半官方，除了有一定的監督機制，並可引進國內外專業團隊操盤，做出專業的投資判斷。

龔明鑫表示，「類主權基金」投資標的將以創新產業為主，除了蔡英文選前提出的物聯網、智慧機械、新能源、生技和國防產業等五大創新產業，也考慮投資擁有技術的早期創新事業；這些新興產業風險較大，但具有未來性，由「類主權基金」參與投資，可由政府分擔風險，並發揮點火的效果。

養小雞概念 著重早期創新研發

他指出，不同於新加坡淡馬錫控股公司等主權基金去買現有成功事業的「大母雞」，蔡英文團隊研擬的類主權基金，「主要著重在支持早期的創新研發」，這是「養小雞」的概念。

至於成立「類主權基金」的方式？龔明鑫指出，初步有兩種方式，一是在國發基金下面再成立子基金、一是訂定「特別條例」。若要訂定「特別條例」，預計年底前提出，明年即可成立「類主權基金」。他說，近來台灣經濟陷入衰退，「類主權基金」應盡快成立。

2016-03-05

主權財富基金（Sovereign Wealth Fund）簡稱「主權基金」，指由國家政府所成立，由專門政府投資機構管理，用於中長期投資的金融資產或基金。主權基金的資金來源通常包括國家資產、外匯儲備、自然資源出口盈餘及國際援助基金等；目前主權基金規模最大的幾個國家，包括阿拉伯聯合大公國、科威特、挪威、中國、新加坡等。

至於新政府規劃成立的「類主權基金」，雖然政府是最大股東，但將引進民間資金，定位為「半官方」色彩，並非完全由政府主導；而且投資標的鎖定風險較高但具未來性的「創新產業」，例如生技醫藥、物聯網、新能源等，與一般主權基金大舉併購已成功企業的定位有所不同，因此稱之為「類主權基金」。（記者鄭琪芳）