泰山經營權之爭戰況激烈,隨市場派龍邦持股拉高到42.16%,公司派絕地大反攻,2日公告申讓金雞母全家4.35萬張、約當2成持股,一口氣出脫86.7%持股造成轟動,專家分析,公司派此舉除有至少80億元落袋為安,資金用來買回庫藏股或減資都行,還能阻斷市場派覬覦,即使丟失經營權,也讓龍邦撈不到好處。
泰山除了食品本業營運穩健,手中握有5.01萬張的全家股票,持股比重逾2成,是僅次於日商全家便利商店的第2大股東。由於全家是超商二哥,門市數逾4000家,獲利出色,泰山過去每年認列轉投資全家收益3-4億元,占稅後純益比重曾達7成,近2年雖因本業獲利提升而降低,但比重仍約5成之多。
正因手握全家這隻金雞母,也讓泰山引發市場派覬覦,如今決定出脫全家持股,申讓後持股僅剩6636張,就是意圖打擊市場派,接下來龍邦是否因此打消全面改選的念頭,或反而加快腳步奪取經營權受關注。此外,全家股權的轉讓對象,泰山也尚未公告,以及是否引進白衣騎士神救援也待確認。
泰山2日公告鉅額逐筆申讓全家持股,為活絡長期股權投資價值、提升股東權益及改善財務結構,並同時提出14.48億元的資本支出案,擬更新產線及擴充產能,但親市場派的獨董杜英達在審計委員會及董事會表達反對意見,主張空白授權太多,且處分金額近公司資本額2倍,應適用公司法185條的規定。
業界分析,雖公司派詹家持股比重不低,推測連同外圍友好人士,整體持股近4成,但因家族開枝散葉,傳承已到第3代,股權分散且曾爆發過堂兄弟內鬨,家族整合非易事,難以抗衡已砸49億元買股的龍邦大軍壓境,雙方持股差距逐漸拉開。
由於泰山去年12月才剛改選董事,按董事任期3年,將在2年後的2024年才會改選,但公司派除擔心杜英達提前發動股臨會,也擔心在持股落下風的情況下,即使拖到2年後正式改選,也難敵市場派逼宮,盛傳出已找來擅長經營權爭奪的王牌律師陳錦旋操盤,接下來預料還會有更多反制措施。
對於泰山賣股放大絕,引發PTT網友熱議,有人認為把金雞母丟掉是斷腕求生,想教訓市場派讓收購者賠錢,但也有人感嘆此舉等同削去皇冠上的寶石,根本是傷敵一千自損八百,小股東一點好處都沒有,屬於短多長空的策略。
泰山公司公告,將賣出手中全家便利商店持股、比率高達86%。併購專家分析,龍邦步步逼近,泰山詹家明確感受到危機,「拆炸彈」是撒手鐧,對於泰山的股東來說是短多長空、削肉餵鷹的狠招,沒了全家股票股息挹注的泰山,看龍邦是否還要繼續爭經營權。
專門處理經營權之爭的併購專家表示,龍邦可掌握的泰山股權已達過半,不需透過獨董,可直接用大股東的身分召開股臨會,隨時發動經營權突襲。
泰山詹家感受到這樣的危機,決定處分引來市場派覬覦的全家持股,看看能否藉此保住經營權。
專家指出,出售全家持股對詹家來說至少有兩大好處。
首先是將投資全家的未處分利益,提前變現,分給現在的股東,而不是留給未來的經營團隊,對詹家來說不僅是落袋為安,也為後續可能的持久戰預先籌措銀彈,這是第一個好處。
其次,雖說賣全家股票對泰山來說是殺雞取卵、平白放棄金雞母,但泰山獲利也會因此一舉衝高,將再度加持泰山股價,給龍邦一個逢高出脫的機會,可說是短多長空、割肉餵鷹的狠招。
這時候要看龍邦的抉擇,賣出全家股票,泰山股價可能再次衝高,但「失去全家持股的泰山」將成為食之無味、棄之可惜般的存在,如果龍邦最後選擇出場獲利了結,詹家憂心的經營權之爭自然就消之無形。
專家認為,這是詹家能使出的最後一招。經營權之爭到最後就是比拚各自所掌控的持股,這部分詹家顯然力有未逮,然而懷璧其罪,既然起因是全家股票,那麼將其處理掉,說不定就能躲過這場災難。
先前在大同經營權之戰時,林家也曾企圖使用過,只不過當時的標的是不動產芙蓉大樓,處理起來曠日廢時,無法達到迅速滅火的目的,詹家昨日當機立斷地出售全家股票,是否能解燃眉之急,相信很快就會有答案出現。
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