精實新聞 2012-04-19 13:26:42 記者 蕭燕翔 報導

股利所得明年將列入二代健保的補充保費，每筆超過2千元以上者將課徵2%的補充保費，市場預期，此可能影響明年上市櫃企業公司盈餘配發的現金股利比重，甚至出現以現金減資取代現金股利發放，以規避保費支出。

二代健保明年將上路，影響台股最大的在於股利所得列入補充保費的課徵範圍，根據現行規劃，超過2千元以上將課徵2%以上的補充保費，而股票股利部分將採票面計價，也就是說，如果要達2千元的課徵標準，需要配發200股以上才有可能被要求繳交補充保費。 

因補充保費採股利總金額的一定比例(2%)，一般業界也將其列為「類稅收性質」，雖已有批評認為，目前股利所得已併入兩稅合一及個人綜所稅計算，加徵補充保費等於重複繳稅，最好的方式應是政府間協調收入支出，以其他財源補助健保支出，才不會有一隻羊遭剝兩次皮之感。 

不過，既然政院已宣示二代健保將於明年元旦上路，而對於持股比例高的大股東來說，例如王雪紅夫婦持有前股王宏達電張數近5萬張，假設以99年每股配發37元現金估算，光是股息收入就超過1.85億元，以2%補充保費估算，金額上看3,700萬元，算是一筆不小的支出。 

也因此，業界人士認為，二代健保的補充保費上路後，部分上市櫃企業可能考量股東的支出增加，轉以提高股票股利占比。主要是因為要達補充保費的稽徵門檻，每股須配發超過200股才有機會，如果能搭配適當搭配現金及股票股利，股東被實質課徵補充保費的機率也會比較低。不過，如此一來，台股一向引以為傲的高現金殖利率是否受影響？值得長期觀察。 

另方面，今年以來現金減資的公司也不在少數，包括興富發、福益、台星科、通泰、年興、佑華等，其中，福益減資比例甚至高達七成。法人分析，現金減資的方式代表帳上現金相對充裕，在未來沒有併購或大規模擴展機會下，索性將現金退還股東，對股東來說，跟配發現金股利的意思差距不大，不過，如果以產業長期發展來說，現金減資恐代表產業已步入成熟期，成長趨緩。而對綜所稅適用稅率較高的大股東而言，現金減資也有省稅的好處，股價也因流通在外股本減少拉高，不過一般民眾可能就無法想有抵稅的優惠了。

而在明年股利納入補充保費範圍後，已有業內人士私下分析，此可能讓部分上市櫃公司考量大股東支出，轉以現金減資取代現金股利發放的案例增加，但一旦類似個案增加，恐影響台股整體的流通量，對台灣資本市場發展也會有所影響。