熱血流成河

 

在星期日晚上準備全新的一週工作時候，我們收到了讀者的來信：
「畢德歐夫團隊你們好，
你們知道最近有家經紀商號稱免交易手續費，
不知道是真的還假的？謝謝。」

「零手續費」對投資領域來說是不折不扣的大事，
對整體金融來講更是一個巨大轉折。
於是立馬發了封電子郵件給在華爾街工作的好朋友James詢問。

是的，這不是廣告噱頭，也沒有其他附加條件，
這家經紀商在FINRA&SIPC都是會員，
確實提供免手續費的服務，
背後的投資者之一就是赫赫有名的Google。

破壞性創新

它們是Robinhood(https://www.robinhood.io/)，
這個名字就是著名的「俠盜」羅賓漢，
也很符合這個平台的宗旨---
「降低費用的開銷，讓所有投資人立足點平等。」

這是從美國加州的團隊發想的模式，
成員來自學界與包括知名線上券商等，
引起這麼大的震撼是因為Robinhood提供了目前券商要另外掏錢的服務，
例如股票/ETF交易免手續費、免付費的即時報盤，
都是有別於檯面上各家券商的創舉
(費用說明http://goo.gl/mq7Ag3)
目前平台屬於剛萌芽的階段，有許多功能正在開發中，幾項缺點如下：
1.還無法使用融資借券交易
2.期貨選擇權交易尚未開放
3.行動手機APP目前只有iOS系統
4.不是登記了就能馬上開戶，採用邀請模式來決定你的開戶速度
5.目前不開放美國以外的投資人開戶(台灣的朋友請再等等)
包括我們在內的許多朋友在第一時間都會想：
「Robinhood這家公司獲利要從哪裡來？」
正所謂天下沒有白吃的午餐，
沒有手續費不就等於做志工嗎？
這點他們也說明了，未來收益會從融資借券交易、
API(程式交易)服務與其他加值服務，
因此還是有收益的。
即使是這樣，讀者朋友們的眉頭可能還是皺著，
這樣真的能生存嗎？讓我們看下去。

挑戰市場規則，創造新藍海

先回到台灣來看，
台股過去幾年成交量快速萎縮的困境，
加上電子下單折數下殺破盤價，
最直接的影響就是券商整體業績，
對眾多營業員來說這幾年只能苦撐待變，
營業員也要兼職理專(請參考不靠「台股」吃飯證券營業員兼理專－民視新聞)
推更多產品維持業績，才能照顧自己的薪資。

週末與幾位國內證券期貨公司一級主管吃飯，
他們也不約而同表示，現在業績真的是很難上升，
去年全台的證券、期貨公司，虧錢的非常多家，
而人員流動更是稀鬆平常的事情。
這是金融業的常態。

現在證券營業員要做銀行的事情，
銀行人員也要會做保險員作的事情，
而壽險公司業務員還要兼作房貸業務推廣。
金控大老闆不是省油的燈，
大環境嚴峻，只能要求每一位基層員工都要全方位的服務客戶。
「萬能全方位理財證券貸款保險規劃師兼營業員」
或許以後每一位金融從業人員都要掛上這樣的頭銜。

畢德歐夫團隊分析了解後，
明白Robinhood平台打從一開始就沒有要競逐手續費的價格戰，
因為這是個不折不扣的紅海市場，
只有賺少和沒賺的選項。
Robonhood平台背後擁有幾家大型創投的資金挹注包括Google創投，
短期收益不是最大問題，瞄準市場重分配的新藍海。

改變投資人的行為模式、創造規模經濟、最後掌握定價能力，
這是佔據市場的好策略。

如同早期7-11雖然歷經帳面連續7年虧損，
但那些年的耕耘開始改變大眾的生活習慣，
現在依賴性已不言而喻，廠商甚至要和7-11談上架。
更直接的例子，就是你現在可能一邊看文章一邊回覆訊息的LINE，
習慣它之後，就是新的LINE經濟模式。

讓投資回歸到資產增值本質上

如ETF投資界的前輩綠角不斷倡導的低成本，
這也是畢德歐夫團隊非常認同的，
在「美股大贏家」一書或
前一篇文章「2014年投資三步驟-降低成本、投資強勢、經理人選股」
都提到低成本是投資首重的步驟。

舉例來說你用100元進場投資但實際投資是100元嗎？
真正的投資金額其實是打過折的，
可能有手續費、稅金、內在管理費與行政費用，
甚至在投資型保單有解約費用或其他條款限制，
你的100元實際投資可能只有95元，而100元上漲10%和95元的10%漲幅，
大家可以算算是否有差。
即使是外部費用(例如採用出場或後收費用)，
一樣都在侵蝕你的獲利。

對歐美的線上交易經紀商來說，
現在手續費用都在往零靠近，
未來獲利基礎是建立在有價值的服務與多元化交易產品，
而不只是廣告文、業配文、網路剪貼資料，
後台的研究資料、工具庫，才能讓投資人覺得費用收得合理。

現在開始別再用精神勝利法

投資追求的目標就是資產增值，
面對虧損時候要勇敢出場、檢討原因，
不要總是安慰自己「經濟環境本來就有波動，有漲有跌」、
「套牢了就當作長期投資，沒賣出就沒損失，總有一天它會回歸到理性價值」，
如果大部分時間沒有獲利，放在銀行定存反而樂勝。
當你以為不投資就落伍的時候，
其實很多老一輩的大戶，手上幾十億都放在定存，
這點可以去央行的網站查詢，便可得知國內資金有多充沛。

目前國內的證券期貨生態已經是「微利時代」，
各家金控總經理的下一步，大家都屏息以待！

誰有google的膽識，誰就稱霸全台市場！

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