MoneyDJ新聞 2017-01-24 10:07:26 記者 蕭燕翔 報導
台灣兩台直線加速器入帳，承業醫(4164)去年第四季營收創下新高，法人預期，單季獲利也將遠勝於前三季總和。展望今年，內部期許台灣、大陸與印尼來自直線加速器的賣斷及分潤收入，可較去年成長，另近年新增代理的Novadaq挹注也能同步加溫，帶動營運重回成長，法人則認為，公司下個較大營運動能將來自質子治療儀器的貢獻，兩年後逐步啟動。
承業醫主要是聚焦於高端醫療設備代理業務的整合平台公司，特別是在近十年台灣新裝機的直線加速器市場，推估市佔率超過五成，近年也將台灣經驗複製到中國大陸及東南亞地區，只是因國內新裝機市場趨向飽和，海外與新增非腫瘤設備代理的業務，又還未能馬上接上，導致近三年營運陷入相對低潮，每股稅後盈餘難敵2011年前的高峰水準。
以去年來說，因國內直線加速器標案裝機時間落後預期，導致承業醫全年台灣僅11、12月各認列一台賣斷收入，大陸也僅4月認列兩台，導致全年營收較前年下滑，但幸而第四季營運「拉尾盤」創下新高，全年營收衰退幅度縮減至個位數。
根據法人的估計，承業醫上季獲利可望遠勝於前三季總和，單季每股稅後盈餘應有1元以上，去年全年每股稅後盈餘可望力追趨近前年水準。
展望今年，法人認為，承業醫的營收動能將來自直線加速器及近幾年才開始正式銷售的Novadaq機台銷售。在直線加速器方面，內部評估，每年台灣固定的機台更替需求約3-4台，去年算是特例，今年期許能回到正常水準。
另除台灣市場，承業與印尼Lippo集團的合作案，雖前期的裝機進度落後，但內部對三年裝機十台的目標仍未改變，並期許今年能完成部分機台的實際安裝，只要裝機完成並開始收案，即可認列分潤。
而在Novadaq方面，去年承業醫認列20台的銷售收入，營收貢獻約1.5-1.6億台幣，內部評估，因大陸市場對相關機台需求不弱，今年營收貢獻還有機會維持成長。
法人預期，在直線加速器與新增代理線的營收增加下，承業醫今年營運將力拼重回成長，但公司比較大的新動能，應會來自已簽訂合約的兩台質子治療器，一台賣斷給彰基醫院，一台則以租賃方式與北醫合作，但考量硬體設備的擴建，預估實質收入將會在兩年後逐步顯現。
MoneyDJ新聞 2016-05-03 10:47:29 記者 蕭燕翔 報導
營收及營益率改善，法人預期，承業醫(4164)第一季有望較去年同期由虧轉盈，且首季營運有望是全年谷底，全年營收力拼兩位數增長，獲利續揚。不過，法人認為，因台灣市場漸趨飽和，未來公司的營運成長將來自海外，在本益比相較同業仍偏高下，接下來動能將觀察東南亞等新市場的布局，能否驅動下一波成長而定。
承業醫上市初期是以放射腫瘤相關高階醫材的代理銷售為主，在近年國內新裝機的直線加速器等市場，市佔率過半，近年利用在醫材代理的知識經濟，帶動醫管服務的整體輸出，有意在大陸及東南亞站穩腳步，冀帶動海外市場的另一波增長。
不過，承業醫去年算是比較辛苦的一年，除了大陸高單價的直線加速器受限於醫院工程的遞延，佔全年營收比重降至5%，且首季因提列合併十陸的費用轉虧，全年每股稅後盈餘僅1.73元，創下掛牌新低。
但承業醫今年營運有望自去年低點反彈。主要動能有三。其一在去年第二季以後才開始有銷售實績的Novadaq代理機台部分，去年銷量10台，法人預估，今年應有全年挹注下，銷量至少可倍增以上，營收貢獻1.5-2億元。
其二則是承業醫與印尼Lippo集團的合資，先前雖因前置申請期較預期為長，但今年第一季已完成設立，將開始啟動實質業務合作，法人估計，今年完成兩台的裝機應無問題，後續將依照收案人數開始分潤，從今年起算的三年內會完成十台的裝機計畫。
今年第三個成長的動能，則來自大陸市場，包括先前延宕的湖南郴州與浙江餘姚醫院的合作案，前者3月已完成裝機並開始試營運，5月正式開幕，後者盼今年也可完成裝機，目標兩個合作案都有醫管收入可以進帳，加上新增代理的機台貢獻增長，全年大陸營收貢獻目標重回增長，營收佔比拉高至一成以上。
法人估計，承業醫今年首季受惠於營收增長與營益率改善，整體營運可望較去年同期轉虧為盈，全年營收可望增長兩位數，稅後淨利率重回兩位數，每股稅後盈餘2元以上。
MoneyDJ新聞 2015-10-19 10:12:26 記者 蕭燕翔 報導
承業醫是專業的醫療設備代理商，在國內大型醫療院所的新增直線加速器市場，市佔率穩居龍頭，近年因台灣市場漸趨飽和，將布局腳步轉向海外市場，特別是鄰近的中國大陸與東南亞，其中中國大陸主打的「軟體(顧問服務)+硬體(設備代理)」服務，這兩年營收挹注逐年成長。
受惠兩台賣斷的直線加速器集中於9月入帳，承業醫上月營收一舉較前月跳增超過兩倍，也達今年高峰，第三季營收季減幅度壓縮至17%。法人估計，單季毛利率略低於前季，每股稅後盈餘0.55元以上，前三季每股稅後盈餘可望有超過1元水準。
展望第四季，法人預期，在認列直線加速器賣斷與升級的台數，將是今年最佳，單季營收也將是全年最高水準，季增率25%以上，今年全年營收可望有兩位數年增成長，每股稅後盈餘目標優於去年的2.04元。
至於明年，承業醫坦言，台灣直線加速器市場已漸飽和，近年的新增需求持穩，未來期許賣斷與合作租賃的台數能更趨平台，今年也新增了4家合作租賃的醫療院所，明年起將漸有實質收入挹注。
承業醫寄望較大的，仍在海外市場，以中國大陸來看，承業醫是直線加速器廠商Elekta華南五省的總代理，其他省則為經銷商模式，經營團隊依照機台單價與合作醫療院所的不同，賣斷與合作方式並進。法人估計，因中國二、三級城市對高端放療設備的需求逐年成長，有助帶動承業醫來自中國的營收挹注年年維持兩位數成長動能。
另外，在東南亞市場，承業醫先前已與在印尼轄下有經營醫院的力寶集團合資，預計三年內新增十台裝機，雙方期許今年底前開始有部分裝機，明年起能有合作的分潤收入，開始入帳。且除印尼市場外，承業醫也擬與緬甸政府合作，尋求進入當地市場的最適模式，盼明年能有佳音傳出。
承業醫近期也在辦理增資，預計以現增搭配可轉換債模式籌資，現增估計發行9百萬股，可轉換債金額則為10億元，市場估計，年底前啟動籌資，明年首季到位。法人也預期，承業醫明年在海外市場加持下，營收增長會優於今年，墊高至15-20%，以增資後股本計算，每股稅後盈餘3元以上，以目前市價計算，本益比落於18-20倍，高於掛牌以中國大陸銷售為主的同業F-合富(4745)水準。
留言列表
