熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-06-15 09:47:14 記者 鄭盈芷 報導

耕興(6146)受昆山新廠搬遷、既有人力支援美國新設實驗室影響，4、5月營收動能較平，不過隨著下半年手機等電子產品旺季來臨，耕興6月營收可望落底回升，而Q3在傳統旺季帶動下，營收可望有二位數的季增表現，Q4則期待Pre-5G產品與新產能帶動營運淡季不淡，預期明年來自5G與IoT相關產品動能會更明顯。

耕興為智慧型手機與網通設備檢測大廠，在台灣、大陸西安、昆山與深圳都設有實驗室，耕興為全球少數能提供完整電磁相容(EMC)、安規(Safety)、人體電磁波吸收比(SAR)、無線電射頻(RF)等強制性認證與射頻、軟體協定等相符性認證的專業廠商。

耕興通常約有6成營收來自台灣、2成來自大陸，其餘2成則來自美洲，不過今年以來，受到中國智慧型手機表現不佳，加上中美貿易摩擦影響部分客戶出貨，耕興Q1大陸營收比重降至2成以下，預期Q2仍未回到2成以上，導致上半年整體動能看起來較為平緩。

另一方面，耕興Q2起逐漸從昆山舊廠遷入新廠，遷廠也影響產能利用率，而耕興下半年預計美國實驗室也將正式營運，目前也調派既有人力過去支援，導致耕興Q2動能較受壓抑，4、5月營收雖有逐步增溫跡象，但與去年同期相較則未能成長。

不過隨著昆山廠搬遷告一段落，加上手機、筆電將推出新品，法人認為，耕興6月營收將有機會落底回升，而Q3在傳統旺季加持下，預期Q3營收則有機會呈二位數的季增表現。

而耕興往年Q4通常逐漸步入淡季，不過今年在Pre-5G新產品問世帶動，加上昆山新廠與美國實驗室新產能挹注下，營運表現則有機會淡季不淡，而由於昆山新廠也將增加物聯網檢測產線，法人預期，明年隨著5G與IoT貢獻放大，耕興營運動能將轉強。

MoneyDJ新聞 2018-02-07 11:33:40 記者 鄭盈芷 報導

台幣升值影響，耕興(6146)上季毛利率小幅季減1個百分點，去年EPS為7.71元，年增近2%；展望今年，法人認為，耕興整體營收仍可維持穩定增長，不過Q1營收則較去年Q4走淡，而有鑑於下半年5G、車電等新應用將開始有小幅貢獻，今年營收可望呈逐季墊高，但因新業務效益待顯，毛利率則先看穩去年，預期明、後年待5G終端需求升溫，耕興業績動能將跟著轉強。

耕興為智慧型手機與網通設備檢測大廠，在台灣、大陸都設有實驗室，耕興長期耕耘測試與驗證服務，為全球少數能提供電磁相容(EMC)、安規(Safety)、人體電磁波吸收比(SAR)、無線電射頻(RF)等強制性認證與射頻、軟體協定等相符性認證的專業廠商，認證品質深獲國際肯定，也是許多國際品牌廠商長期合作夥伴。在檢測服務方面，則有4成來自手機檢測、18%來自網通，其餘則來自PC、家電等檢測。耕興亞洲地區營收比重達81%，美洲地區16%，歐洲地區及大洋洲合計占3%。

耕興2017年合併營收年增7%，呈現溫和增長態勢，而去年Q4在高階無線網通設備檢測案件成長，手機品牌大廠5CA載波聚合(Carrier Aggregation)的檢測需求浮現帶動下，耕興去年Q4營收僅季減約4%、年增則達11%，表現淡季不淡，不過受台幣升值影響，去年Q4毛利率則季減約1個百分點；耕興去年全年毛利率約47%，較2016年的48.92%下滑，去年EPS為7.71元，較2016年的7.57元小增。

展望今年，法人認為，耕興今年整體營收仍看溫和增長，而耕興昆山新廠已落成，新廠面積較舊廠大2倍以上，預計Q1底舊廠設備將會全數移入新廠，因應未來業務發展需求，耕興今年也組成汽車電子團隊，車電業務初期也將放在昆山廠；法人看好，5G、車電等新應用將可於今年下半年陸續浮現，而在既有業務穩定墊高、新應用需求浮現下，耕興今年營收則可望逐季墊高，而Q1估為淡季，預期Q2營收將可較Q1明顯提升。

在毛利率表現方面，有鑑於耕興今年車電等新業務尚在投入階段，對整體獲利尚無貢獻，法人認為，車電業務應該明、後年會逐漸有獲利，整體來看，今年毛利率先看穩去年，獲利則可望溫和增長。

法人則認為，隨著明、後年5G陸續進入商轉，帶動5G終端需求成長，預期耕興營運動能也將跟著轉強。

MoneyDJ新聞 2017-10-30 12:12:57 記者 鄭盈芷 報導

耕興(6146)在網通、手機市占率提升下，Q3營收季增6%，為近8季高點，不過因大陸與美國增加人力導致成本與費用墊高，耕興Q3 EPS為2.08元，與Q2相當；耕興在高階網通與手機新規格檢測需求挹注下，法人推估，Q4營收有機會挑戰年增10%，而季減幅度則估在個位數，耕興今年營運估可較去年穩定墊高，明年大陸與美國市場則有成長空間，預期後續隨著5G與物聯網需求來臨，營運將有進一步上揚的機會。

耕興為智慧型手機與網通設備檢測大廠，在台灣設有8個實驗室，在大陸則有3個實驗室；耕興長期耕耘測試與驗證服務，為全球少數能提供電磁相容(EMC)、安規(Safety)、人體電磁波吸收比(SAR)、無線電射頻(RF)等強制性認證與射頻、軟體協定等相符性認證的專業廠商，認證品質深獲國際肯定，也是許多國際品牌廠商長期合作夥伴。

在產品營收比重方面，耕興約有9成營收來自檢測與認證服務，1成則來自防磁零件銷售，主要係搭配檢測所提供的零件採購服務；而在檢測服務方面，則有4成來自手機檢測、18%來自網通，其餘則來自PC、家電等檢測。

耕興因去年處分掉原先佔營收比重15%的韓國子公司，導致去年起營運動能趨緩，而耕興今年上半年合併營收為14.54億元，則已較去年上半年的13.95億元略微回升，不過因提列韓國子公司員工退休金等影響，耕興上半年毛利率為46.84%，較去年同期的48.64%下滑；耕興上半年EPS為3.71元，較去年同期的3.87元略減。

耕興Q3合併營收為8.04億元，季增6.5%，年增8%；耕興受惠於電子產品旺季將臨，7、8月合併營收都穩在2.5~2.6億元水準，而9月受惠於高階網通、以及新藍牙規格手機、美國CTIA(美國無線產業協會)最新OTA v3.7規範需求湧入，帶動耕興9月合併營收跳上2.86億元創高。

耕興Q3營收雖較Q2小幅墊高，不過因應中國與美國擴建實驗室需求，公司今年起也持續增加人力，在先期成本影響下，耕興Q3毛利率為47%，較Q2的48.76%略降，耕興Q3 EPS為2.08元，與Q2的獲利表現相當；耕興今年前3季EPS 5.75元，則較去年同期的5.66元略增。

今年整體智慧型手機市場表現雖然平平，不過耕興在市占率持續提升下，加上中國智慧型手機崛起，今年智慧型手機認證業務表現相對穩健；上半年經由耕興測試而取得美國FCC(聯邦通信委員會)強制性測試認證的智慧型手機件數為125件，全球市佔率達18.7%，較去年度市佔率13.4%提升，而耕興今年FCC手機件數則可望突破230件，較去年的188件提升。

展望Q4，有鑑於耕興目前網通與手機驗證接單狀況不錯，法人推估，耕興Q4合併營收年增幅有機會挑戰1成，而季減幅度則估僅個位數，以此估算，耕興今年合併營收年增幅將看5%~8%，獲利則有機會較去年同期持穩小增。

觀看明年營運動能，耕興今年受惠於大陸智慧型手機品牌崛起，帶動大陸實驗室接單暢旺，耕興前3季大陸廠營收貢獻近24%，較去年同期的21%提升，預期耕興明年大陸廠仍有成長空間；另外，為就近服務美國客戶，耕興也將設立美國實驗室，初期將以網通測試為主，中長期則將往手機驗證努力，而5G預計2019年進入商轉階段，預期明年行動通訊測試將會逐漸釋出。