財經專家王順興，擅長從冷門股挖掘投資價值。（圖／陳俊松攝）

2018年12月，風輕日暖的午後，記者一行人拜訪市場熟悉的財經專家王順興。恰巧的那1天是冬至，他不免俗地在台北市天母的自家大樓天台上，應景吃芝麻湯圓，優閒享受難得的冬陽。

「好險我已經是退休，以長期投資為主，不太過問股價；不然年底這1波股災，不知道多少人內心有多淒苦，哪有心情偷得半日閒，享受暖冬的愜意。」退休的王順興描述不同的時刻，不同心境的投資心態。

年少曾經從軍，後來去財經媒體擔任主筆，也曾為了發財夢當過投顧老師，再到券商做研究員，最後回到投信擔任基金經理人。王順興他哈哈大笑地說，「資本市場上，每1個位置都歷練過了，了解其中的甘苦，談起致富的這條路，可以說上3天3夜。」

那一年，天天追飆股》賺小波段就先跑　錯失大波段

過去10年，王順興都扮演財經專家的角色，建議投資大眾未來的方向。這1次，他以自己為例，希望告訴投資人如何累積致富，少走冤枉路。

「你們現在在這邊吃湯圓，看到的這1間房子，就是靠著投資績優冷門股買來的。」王順興說到了投資經，精神抖擻了起來，話匣子一開說不個停。他說，問100個人的投資經驗，沒有人是一開始就研究乏人問津的績優冷門股，通常都是從大熱門股開始討論。

當然王順興也不例外，當年他為專門報明牌的《鑫報》雜誌寫專欄，當時內資炒作鋼鐵產業，燁輝股價1年內從4元飆漲到40元，是市場大熱門股。王順興說，「那時候每個人看到我，都恭喜我靠這1檔發大財。」但做過股票的人都知道，台灣市場上做1個月就叫做長線了，燁輝他只是賺個過路費罷了。

其實，在做短線的那個年代，王順興壓根沒想過靠燁輝發大財，只是覺得自己很神，不停在找下1檔飆股。直至今日，他才體悟到投資賺錢，不在於多會找飆股，證明自己多厲害，是認真地發掘1檔翻倍股票的價值，好好的擁抱它，不然，再多的「10倍燁輝」，也只能當1名過客。

當時還沒參悟投資真理的王順興，當上投顧老師時，更變本加厲地極短線操作。在電視機前說了一嘴好股票，私底下看好的股票，只賺了一點點、早早就跑了，之後整個大波段的漲幅，都跟他沒有太大的關係了。

說到此刻，王順興停頓一會、有感而發地說：「投資，多數時刻是環境使然。」他說，自己所處的投顧環境，周邊的人都在炒短線，成交量大還有退佣，那是一種立即可見的報酬，他也樂此不疲。王順興描述當時的心情，「下1個月想要買1輛車，黑板沖一下就有了啊。」總覺得錢財來得如此容易。

直到有1天，有1位前輩對王順興說，如果這麼神你早就發財了；他點名了許多投顧好朋友們，至今還過得很辛苦，為了招收會員，四處去電視台錄節目。那一刻起，王順興才驚醒，不是自己很神準，一切只是白做工，炒短線的錢根本沒有留下來。

學投資，觀念最重要》找對貴人指點　不用走冤枉路

「投資，如果有貴人提醒，一開始就有了正確的觀念，根本不會走這麼多冤枉路。」王順興除了提醒投資人之外，他也很感慨地說，那時候做股票已10多年，只是跟著股市隨波起伏，並沒有懂得累積財富的觀念。

王順興說，擔任研究員才有真正的改變。過去投顧老師為了招攬生意，都是找市場熱門標的分析解說；但研究員則分配不同的產業路線，由於他並非學理工出身，無法拿到市場熱門的電子股，只能分配到市場交投冷清的冷門傳產股，也因此才會和冷門股搭上線。

在討論如何發掘績優好股的同時，王順興反問記者「股票」是什麼？投資人一開始選擇進場買股票，起心動念都是想賺錢，最後總是輸多贏少。多數人總想著進場賺價差，卻忘了最根本的1件事情，股票的最初意義。

根據投資學的定義，股票是1種有價證券，作為表彰1家公司的所有權，是發行給每1位股東作為持股憑證。這意思是說，買股票是為了當這1家公司的股東，不是為了賺價差。

這也就是股神巴菲特長期投資的概念，要慎選1家好公司，買進這1家公司當股東，然後永遠別賣出。靠好公司幫我們致富，這才是投資股票的真諦。

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王順興說，看過太多周遭人，可能因為1、2檔股票發大財，當下意氣風發，每天周邊都圍繞一群人，圖一個求發財的機會；但只要做錯過幾檔股票，很快地財富就被打回到原點，這其實是短線客的宿命。這種投資邏輯和股神巴菲特背道而馳。

巴菲特的投資第1條原則是不許虧錢，第2條原則是不可以忘記第1條。王順興補充說，「投資，其實一步都不允許踏錯。」不然，財富是沒有辦法一步一步的堆疊上去。

另1個關鍵是心態。王順興解釋，投資人都知道，現LINE群組很方便，儼然成為明牌討論中心，每天股市一開盤就像是戰情指揮所，殺進殺出的。通常這種情況下，即使像是2018年的大飆股國巨，股價漲到了1300元，一般投資人的財富也不會翻倍。

「只有靠自己研究，上窮碧落下黃泉將1家公司徹底摸透後，了解真正的價值所在，才有長抱的信心。」王順興娓娓道來自身的經驗，2010年，營建股德昌從10元漲到30元，股價翻了兩倍，是他第一次靠著大冷門股賺到一間房子的真實案例。

當時，研究員的王順興已深入研究德昌後，對於公司未來幾年的訂單度，當下公司獲利、每年配發股息的情況，以及經營高層的信用問題，都有一定的把握。

他回憶說，當時德昌每天的成交量連50張都不到，若在投顧時代是連正眼都不瞧一眼，何況是押身家；但經過他親自拜訪、研究後，才有長抱的信心，才能靠這檔冷門股累積致富。

挑好股，唯有勤研究》可長抱賺高股息　也可賺價差

之後，王順興靠著利勤、錢櫃等冷門績優股，現在才能優閒過著退休人生。至於如何才能像他一樣，把被市場漠視的績優生找出來？

王順興說，除了檢視公司體質，具有產業優勢的護城河是很重要的因素；像是這些年異軍突起的傳產股，製鞋的豐泰、生活百貨的寶雅、租賃業的裕融，當初都是交投冷清的績優股，直到市場流行趨勢的移轉下，才被人發現這些公司的物美價廉。

至於外界總認為，投資冷門績優股主要是擁抱高殖利率股的概念；王順興則表示，投資冷門績優股一樣可以做波段賺價差，關鍵在於掌握未來幾年具有爆發性成長的績優股，趁著乏人問津、股價被市場低估時，一點一滴逢低布局，等待成長大爆發的那一天到來。

王順興由衷希望，投資人戒掉壞習慣，與其追著明牌操作，心臟整天跟著七上八下，倒不如投資一些績優股，過上愜意的人生。