焦點類股：庫存降＋傳出挖礦急單現，被動元件族群股價逆勢走紅

2019/07/30 14:23 財訊快報 陳浩寧

【財訊快報／記者陳浩寧報導】隨被動元件逐漸恢復正常水位，再加上市場傳出挖礦出現急單需求，激勵被動元件族群今日股價全面上揚，其中，國巨(2327)盤中漲幅逾2%、信昌電(6173)早盤更一度大漲逾6%，然隨大盤翻黑，被動元件族群尾盤股價走弱，但整體漲幅仍優於大盤表現，惟華新科(2492)、禾伸堂(3026)尾盤翻黑作收。

　　法人指出，被動元件價格自去年第四季起逐季下修，且在庫存水位過高及終端拉貨力道減緩影響下，今年上半年價量俱減，然自今年第三季起，庫存已逐漸恢復正常水位，且第三季價格下滑幅度將較上季收斂，營收有機會較上季恢復正成長。

　　然被動元件大廠對於下半年需求仍保守以待，認為短期雖有急單出現，但長期而言終端消費需求仍未見明顯回溫，目前將維持上半年的稼動率表現，審慎以對下半年景氣。

2019-07-29 23:36經濟日報 記者李孟珊╱台北報導

比特幣價格回升，挖礦熱潮再起，被動元件市場近期陸續出現急單，有效去化業者庫存。被動元件雙雄國巨、華新科昨（29）日表示，目前庫存已回到正常水位、甚至低於健康水準；國巨旗下奇力新則說，已感受到來自挖礦端的急單需求。

被動元件積層陶瓷電容（MLCC）價格自去年第4季走跌，經過近一年的修正後，今年下半年跌幅可望收斂至10%以內，有助國巨、華新科等業者營運。伴隨第五代行動通訊（5G）、電動車、人工智慧（AI）等大量消耗MLCC的應用百花齊放，增添出貨動能。

業界人士指出，比特幣今年來價格大漲約兩倍，近期在1萬美元附近震盪，只要比特幣報價超過6,000美元，對「礦工」而言就有利可圖。「礦工」近期陸續復工挖礦，挖礦潮死灰復燃，日前傳出挖礦機龍頭比特大陸捧現金向台積電要產能增產，凸顯近期挖礦熱潮。

 

挖礦機具高速運算特性，一台挖礦機需搭載三、四千顆積層陶瓷電容（MLCC），對MLCC的消耗量是智慧手機的二至三倍，挖礦需求再起，MLCC廠跟著進補。

先前MLCC大缺貨、價格飆漲，比特大陸等挖礦機業者大掃貨是一大主因，其後挖礦轉冷與整體市場降溫，MLCC價格大幅回檔，如今挖礦需求再起，再度刺激MLCC需求。

國巨、華新科均樂見挖礦需求回溫，為庫存去化帶來的正面效益。國巨表示，公司客戶群很廣，急單狀況則須觀察；華新科說，挖礦市況轉好，有助加速消化被動元件庫存。國巨旗下電感廠奇力新表示，該公司在大顆一體成形的電感產品上，確實出現挖礦機的急單需求。

華新科從去年第4季開始啟動庫存調整，甚至在旺季之前將庫存壓縮至兩個月，已低於健康水位，未來終端需求若有顯著成長，有利於華新科反映拉貨動能。

國巨表示，終端客戶庫存已回到正常，目標在第3季下降到120天、約四個月的庫存量，最終目標是降為90至100天。

受產品報價從去年高點大幅反轉向下影響，被動元件廠今年上半年表現疲弱。業界認為，隨著挖礦需求回溫、終端新機備貨，以及下游庫存消化完畢開始補貨帶動下，被動元件廠下半年有望扭轉上半年疲弱態勢。