MoneyDJ新聞 2020-05-28 09:00:13 記者 萬惠雯 報導
去(2019)年轉機黑馬股太陽能網版印刷業者倉和(6538)，憑藉著可提高太陽能電池效率以及節省漿料的網版新產品，一躍成為2019年台股漲幅最大的個股；2020年在持續推動客戶轉換到新品的過程，可望仍享有營運成長的表現，但歐洲/東南亞/南亞鎖國、中美太陽能產業再掀關稅戰及中國內有追兵覺醒，都成為未來成長路上的三大隱憂。
各國封城 Q2動能短期受到影響
倉和太陽能網版的出貨地區中，6成為中國、4成為東南亞為主的其它地區，受新冠疫情的影響，3月中旬開始包括馬來西亞、印度開始鎖國，再加上歐洲地區3月後疫情嚴重，也影響太陽能電站裝置進度，相對衝擊到中國地區客戶出貨歐洲的需求，短期則影響到倉和Q2營收成長動能恐減緩。
至於目前受疫情影響的狀況，馬來西亞貨物進口已解封，業者可以依據本身的防疫能力去跟政府要求解除管制，故目前產品進入馬來西亞已沒有問題；惟印度市場仍是受疫情影響嚴峻，封城時間也延長至5月底，現階段仍未能將產品出口至印度。
歐洲也受到疫情嚴重影響，導致太陽能電站的裝置以及招標計劃都延後或規模縮減，倉和雖沒有直接出口歐洲，但主要的東南亞和中國電池片客戶都以歐洲為主要市場之一，同時歐洲電廠的招標計劃時間有再往後遞延，也衝擊短期需求。
在Q2展望上，目前看來，4~5月營收有壓，但若以部分國家已逐漸開放，預估6月營收可望較為樂觀，若疫情受控制，解封再進一步擴大，Q3營運會較好。
太陽能市場 2020年將見20年來首衰退
倉和的太陽能網版產品因主要是供應全球最大的電池生產國-中國，所以面對的相對也是全球太陽能市場，惟以2020年來說，因受新冠疫情影響，全球太陽能市場將面臨20年以來的首次衰退，依市調機構預估，2020年全球太陽能市場恐怕有1~2成的年衰退。
另外，中美太陽能的關稅戰火再起，過去一年美國針對中國進口的太陽能零組件關稅豁免，但自5月18日起恢復對中國太陽能零件的進口關稅，稅率自30%~15%不等，因為先前已有經驗，故部分中國(以及台灣)的太陽能電池業者都先將部分產能轉至東南亞，廠商都已有準備，倉和也隨著客戶調整出貨的地區。
陸扶植自家業者緊追 最大隱憂
另一方面，中國本地也開始有網版業者急起直追，推出類似倉和的高效率網版產品搶市，倉和是以PI膜雷射雕技術開發出具突破性的SF1系統產品，耐用度以及節省漿料度表現佳，但以PI來取代過去乳劑為底的技術並無專利保護，中國同業也開始積極發展，並送大陸電池廠商測試。
除了同業競爭，中國太陽能一條龍大廠也擬跨入網版領域，雖然網版的業務和投資規模對一條龍大廠來說相當小，但業者為了保有材料自主性，也開始扶植自有的網版團隊，且可能會不計成本、價格，只求突破市場，此舉則怕會雙重衝擊到倉和目前的客戶滲透率以及價格穩定性。
倉和則認為，目前中國的同業雖已有開發類似產品，但在效率上要趕上仍有一定距離，至少2020年還追不上。以倉和目前的地位，每年回饋客戶一定比例的價格折讓，仍算在合理的幅度，但若真的有已可匹敵的同業競價，未來在售價上可能也難免有壓力，公司會努力拉高與同業的距離，並加強開發下一代的產品，維持競爭實力。
MoneyDJ新聞 2020-02-14 10:37:21 記者 萬惠雯 報導
太陽能電池印刷網版廠商倉和(6538)去年營運成績亮眼，成為太陽能產業獲利表現最佳的黑馬股。展望今年度，客戶對於倉和以PI膜雷雕製作的SF1產品需求度仍高，但倉和6成的生產基地在大陸、市場也以中國為主，難免受到疫情影響，2月營收約會下滑3成水準，若疫情可獲控制，估3-4月營運即可回到正常表現。
倉和1月營收中斷創新高的走勢，受到農曆春節工作天數減少的影響，1月營收1.82億元，月衰退6.54%，但較去年同期仍有逾53%的年成長表現。
目前倉和旗下共有4大產品線，傳統的F9900系統是採乳劑方式製作，占比重已降至約4成水準，而倉和專利採用PI膜雷雕製作的SF1、CF2以及CF5占比重約6成的水準，倉和去年營收年成長達7成，主要即是客戶由F9900轉到SF1的速度快速提升推動所致。
倉和生產據點包括台灣廠、蘇州廠、成都廠以及上海辦公室，目前大陸地區都已在2月10日復工，員工雖然沒有100%的復工但復工率仍算高。據估計，倉和大陸地區的生產占集團比重約60%的水準，而目前陸廠產能約回復到原先的8成水準。
倉和目前生產復工順利，而對於原物料的掌握也無虞，但較大的問題是產品出貨的運輸卡關，因目前可配合的貨運快遞公司減少，產品運輸時跨區跨省也要符合不同地區的管理規定，造成出貨遞延，據估計，2月份在工作天數影響以及運輸能力減慢下，營收會衰退3成的水準。
倉和的主要市場為中國的太陽能業者，以目前來看，若疫情能獲得控制，客戶對於網印產品的需求仍是很高，客戶反而擔心不知道運輸會不會再中斷，甚至都希望倉和可以在運輸有通的情況下盡量快速出貨，若疫情可控，營運狀況預估3月就會回到正常水準。
倉和今年仍是以客戶轉進到SF1以PI為基礎的產品是主要成長動力，目前己導入SF1的客戶滿意度都蠻高，會持續採用且也加大對SF1的比重。
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