MoneyDJ新聞 2020-05-13 11:33:32 記者 蕭燕翔 報導
奎寧價格一度狂飆，主要原料藥生產廠商旭富(4119)本季獲利有望受惠，根據業界訊息，奎寧原料藥3到5月已倍數飆升，法人預期，將帶動旭富本季營運挑戰連二季創高，雖5月底後來自中國奎寧原料藥的上游基礎化工產品也傳漲價，但該品項仍有機會是優於整體公司平均的產品線，預期今年旭富營運將是上半年熱、下半年溫，全年獲利再度創高可期。
旭富是全球奎寧原料藥的主要生產廠商，原是使用在類風溼性關節炎產品，但在美國總統川普一度登高一呼，贊同奎寧用於新冠肺炎輕、中症的治療下，帶動旭富全球新客戶大增，3到5月為出貨高峰。
也因療效一度受到追捧，全球奎寧報價出現飆漲，根據指出，以奎寧原料藥來看，3月每公斤還僅200多美元，4、5月已接連上漲到400美元以上；而根據旭富的出貨排程，3-5月都是出貨高峰，其中4月該品項出貨超過9千萬元，佔當月出貨比重超過三成，且因新客戶的報價上揚，讓該品項的平均毛利率也較過往的五成多向上墊高。
法人認為，3-5月將是旭富受奎寧原料藥價量齊揚的最大受惠期，毛利率與獲利能力可望同步墊高。只是中國奎寧原料上游的基礎原料，價格也傳蠢動，旭富坦言，5月底後可能就會用到上漲後的原料，但因終端報價已預先性調整，預期即便上游漲價，該品項的整體毛利率應該還是可以維持過往的五成以上。
不過旭富也直言，近日不少新研究又對奎寧用於新冠肺炎療效，給予相對負面評價，以此看來，6月後新訂單可能趨緩，公司也傾向邊走邊看。而對該公司來說，因此次不少都是因疫情新增的客戶，既有客戶雖也有提高出貨量，但非此波相關產品出貨跳增的主力，未來若實際用於新冠肺炎的治療有限，雖會對下半年客戶庫存去化造成壓力，出貨趨緩，惟最慢明年應可恢復較正常出貨。
其它產品線部分，旭富坦言，上半年所有業務幾乎都對奎寧原料訂單追著跑，無餘力去推廣大麻二酚相關原料，因此即便順利取得美國原料藥目錄資格，今年貢獻應該也還不大，營收挹注相看持穩。
而抗癲癇與抗憂鬱症用藥，則屬於剛性需求，受疫情影響有限，今年仍估會隨客戶終端市佔率穩定成長，維持穩增。
法人預期，旭富今年營運基調將是上半年熱、下半年轉溫，第一、二季獲利將力拼逐季創高，全年獲利有望上修，每股稅後盈餘將力拼8.5-9元，再創新高。
致新目前持股類比科約5成，據法人了解，致新中長期盼再加碼投資，但由於需考量價格、現金運用等，需靜待時機成熟，雙方目前仍大多獨立經營，若持股超過7成以上，才可能進一步有整合的綜效(包含人員、技術等)，而類比科首季也擺脫虧損態勢，短期應不致拖累致新的成長軌道。
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