熱血流成河

2023/04/27

晶圓代工大廠聯電26日召開法人說明會，會中最大亮點在於第一季的平均銷售價格較上季微增，且第二季預估與上季持平，不僅打破外傳包括聯電在內的晶圓代工廠殺價搶單傳言，也讓與會法人多次針對聯電價格策略提問。而聯電得以守穩價格，目的是協助生產鏈加快庫存去化，同時也能保住獲利。

受到半導體生產鏈庫存去化影響，聯電產能利用率由去年第四季的90％急速降至第一季的70％，但聯電第一季價格守穩，沒有因市況不佳為填補產能利用率而降價搶單。聯電的價格策略已不在是單純的市占率考量，而是希望以較穩定的價格來面對中長期市場結構性的改變。

聯電今年上半年守住價格不動，另一個思考是為了加快庫存去化。聯電指出，這次半導體市場景氣修正除了需求低迷，造成庫存消化率（burn rate）明顯過低，另一重要原因是市場庫存水位過高，需要較長時間去化庫存，此時若降價刺激新訂單，不僅沒有辦法快速去化庫存，還會對本身獲利造成負面影響。

聯電認為今年最重要是協助客戶降低庫存，所以不做降價爭取客戶擴大下單的事，因為這事對產業發展沒有幫助。對聯電來說，上半年雖然會面臨產能利用率下滑壓力，但聯電財務結構健全可以撐過短暫的訂單修正，而且還可以在不增加晶圓產出情況下，讓生產鏈的晶片庫存更快完成去化。

而聯電第一季及第二季成功穩定價格，也代表今年將可守住基本獲利表現，且預期產能利用率將會在第二季下旬見到回升，下半年雖預期不會出現強勁反彈，但仍會和緩復甦。再者，聯電今年逐季小幅擴增產能，仍看好28奈米及22奈米結構性需求會在下半年回溫。

【財訊快報／記者李純君報導】雖然半導體景氣逆風，但晶圓代工大廠聯電(2303)第一季表現合乎預期，第二季展望更優於市場期待。另外聯電也釋出28奈米產線穩健，年底前均可望維持在九成或以上的稼動率，台南12A P6廠28奈米產能逐步開出，以及車用及IDM比重大增等利多訊息。聯電昨日傍晚召開法說會，首先在第一季的成績單部分，產能利用率由前季的90%降到70%，致使毛利率季減7.4個百分點，為35.5%，但符合財測區間34～36%，且ASP持平甚至微增，並因股市回升，認列金融評價利益，單季業外收益46.47億元，致使第一季每股淨利1.31元，優於預期。

第二季展望部分，公司預估出貨量、ASP，以及各應用營收都持平，表現平穩，

尤其，台南12A P6廠28奈米產能小量開出，致使第二季產能可季增4%至262.6萬片。聯電台南12A P6進度如期，第二季小量開出，第三季正式量產，今年底產能達12千片月產能，2023年整體折舊呈現個位數下滑，資本支出維持原訂30億美元。

值得注意的是，聯電提到，28奈米需求逐步回升，即使今年下半年整體市況可見度並不高，但預期到今年底，受惠OLED driver、DTV、wifi6/6E等需求佳，聯電的28奈米產能利用率在年底前都將維持或高於90%。

至於車用部分，今年首季表現強勁，營收占比17%，車用主要產品包括BCD、MCU等，沒有IGBT，第二季則依舊可以持穩。聯電自估車用佔2023年營收比重可達mid-teens，且可長期持續成長。另外，聯電在IDM客戶部分，第一季營收占比由19%大幅提升至23%，而IDM市占率有增加，不一定都車用，還有28奈米的ISP、HV。LTA方面，車用有跟主要供應商像英飛凌合作，40奈米車用MCU。