2024/08/09

【時報記者葉時安台北報導】京元電子(2449)本周遭外資連三天賣超共達1.4萬張,不過京元電周四公布財報,單季毛利率優於預期,展望下半年AI貢獻度可望逐季攀升,一家本土法人維持持有看法,一家港系外資將目標價從140元上調至143元,重申優於大盤評價,而兩家美系外資看法分歧,其一重申買入調高目標價從105元至125元,另一家則維持中立。不過整體法人看法相對正向,周五帶量衝上113.5元漲停價鎖住,重返月線。

 港系外資認為,京元電今年第二季受惠AI題材,單季銷售額優於預期,更提高產能擴增的資本支出,支持AI需求成長度,在人工智慧的貢獻在未來幾季將進一步增加,產品組合也將優化毛利率,今明年EPS預估上調。

 

 美系外資也調升今明年獲利預估數據,已反映AI GPU測試時間和改進產品組合,並認為,儘管Blackwell在2024年的成長速度恐有雜音,但Hopper GPU仍有望彌補缺口。展望明年,外資提出可望受惠多項利多,如Blackwell市占率提升、新ASIC晶片量產、高階SoC出貨量增加、半成品的周期性復甦等,出貨、價格後續均可望延續公司營運成長動能。

 另一家美系外資則表示,人工智慧實力延續至2025年,今年度AI相關營收占比可望持續攀升,但對後續市場占有率損失仍存在擔憂。展望今年第三季,AI動能延燒,不過非AI領域持續受到庫存調整影響,整體營收預估季增中高個位數,毛利率續升。

 本土法人表示,京元電今年第二季營收,達成率低於預期,主因受手機客戶淡季及車用、工控庫存調整影響,顯見非AI需求復甦仍較緩和,今年度母公司營收成長高個位數,不如先前雙位數成長。而用於美系HPC客戶下世代AI晶片之測試產能將於第三季準備完成,並在第四季有較顯著的營收貢獻,進而帶動毛利率擴張,但電價上漲影響全年毛利率約2個百分點,預估2024年毛利率35.9%。

MoneyDJ新聞 2024-08-09 09:28:53 記者 王怡茹 報導

半導體測試大廠京元電子(2449)2024年上半年營收125.2億元,年減21%,稅後淨利33.87億元,年增20.3%,EPS 2.68元。展望後市,法人表示,京元電掌握AI大客戶訂單,目前AI貢獻營收比重已突破1成,在客戶持續追單,看好下半年表現優於上半年,且在處分利益挹注下,全年EPS可站上8元大關。

京元電子昨日董事會通過今年資本資出由87.79億元,提高至138.28億元,較最初規劃53.14億元大增1.6倍,也是台灣廠區歷年資本支出最高,主要是為了滿足AI、HPC晶片測試需求。法人估,今年AI相關占營收比重估達15%以上,且隨客戶追單、新產能開出,明(2025)年上看3成。

近期傳出,輝達下一代 Blackwell 架構系列 AI 旗艦晶片GB200的出貨時間,將被延後三個月,主要是遇到設計端及CoWoS-L良率問題,並轉向追加Hopper訂單,最新消息指出,相關問題已解決。法人表示,京元電身為輝達主要測試協力廠商,後續相關新品訂單料將持續湧入,加上新款晶片測試時間拉長的有利因素,均可帶動公司中長期營運動能往上。

 
 
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