旭隼6409展望2016(無償員工權利新股對獲利的影響)；謝卓明談營運；展望2015(新興市場貨幣走貶，影響拉貨力道) @ 熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-08-22 11:05:55 記者劉莞青報導

UPS代工大廠旭隼(6409)今年上半年在新興市場需求放緩影響下，成長動能受限，合併營收40.54億元，僅小幅年增2.6%；不過在獲利表現上，旭隼受惠於台幣強勢走升、中國購料成本下降，毛利率相較去年同期水準表現較佳，稅後獲利7.25億元、年增16%，每股盈餘9.75元，有近1個股本水準。展望後續，今年雖新興市場衰退，旭隼仍看好UPS大廠代工訂單成長，後續亦有2間客戶代工訂單將在第四季放量；法人則看好在大廠代工訂單成長拉提下，旭隼今年營收仍有望維持個位數成長。

旭隼主力產品為UPS，主要為20KVA以下，營收比重off-line UPS佔約30-35%、on-line UPS約30-35%、Inverter約20-25%，而以地區別來看，亞洲約43%、歐洲26%、美洲20%、非洲與其他區域近年成長佔約11%。旭隼專注DMS(設計製造服務)，訂單大部分來自各市場當地的UPS領導品牌廠商，而全球前六大APC、Emerson等國際UPS龍頭廠商的代工訂單中旭隼拿下4家，佔營收比重則約15%。

旭隼今年上半年合併營收40.54億元，較去年同期小幅年增約2.6%，係因去年同期新興市場成長強勁基期已高，今年則因美元走強導致新興市場需求放緩，是以成長動能受到限制。不過在獲利表現上，旭隼今年上半年受惠於台幣升值效益，中國購料成本下降，帶動旭隼毛利率較去年同期表現佳，稅後獲利7.25億元、年增16%，每股盈餘達9.75元。

在後續展望上，雖新興市場的需求不若過往強勁，旭隼仍看好能爭取到全球10大UPS領導廠商持續釋出的代工訂單，除有望新增2間國際大廠訂單外，第四季原先2家既有大廠客戶，在去年試量產後、今年訂單將正式放量，加之去年第四季新興市場基期較低，是以屆時營收成長幅度可望轉好。法人看好在年底國際UPS大廠代工訂單放量與歐美市場的PV Inverter、On-line UPS小幅增加帶動下，旭隼全年營收還是有望維持個位數成長。

由於旭隼規劃發行無償員工權利新股650張，係屬員工獎勵機制，所需費用將由旭隼認列在公司營運費用上，金額則以市場股價計算，而以上週五(19)收盤價515元來看，未來將增加旭隼3.3億元左右的費用支出；由於增資基準日為8月30日，是以影響旭隼第三季獲利幅度較小、但今年第四季影響就會較為顯著，旭隼規劃將分四年攤提此一費用，每季約影響獲利0.3元左右。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=631b6d38-0d71-4857-b351-521e27a95b14&c=MB07#ixzz4I8imKNkr
MoneyDJ 財經知識庫 2015-05-04 04:20:01 經濟日報記者張義宮／台北報導

旭隼董事長謝卓明。記者張義宮／攝影

旭隼（6409）董事長謝卓明表示，接獲全球前六大不斷電系統（UPS）品牌的四家業者訂單，今年營收占比將逾一成，將有助帶動今年業績成長。

謝卓明指出，其中在線式UPS及太陽能逆變器二大產品將會維持二位數成長。旭隼是UPS產業的股王，上周四股價收381.5元，目前外資持股超過三成。第1季營收19.2億元，年增28.4%。法人認為，旭隼打進四家國際UPS大廠供應鏈，今年全年每股純益上攻15元，可望再創營運新高。

看好景氣維持穩健成長

旭隼專注DSM（設計生產製造服務）營運模式，看好國際UPS大廠釋出代工商機，去年開始搶攻全球不斷電系統代工商機，是獲利大幅提高主因。旭隼去年合併營收67.2億元，毛利率26.2%，稅後純益9.9億元，每股純益14.33元，每股配發股利11.3元，營運表現優於預期。以下是專訪紀要：

圖／經濟日報提供

問：對今年全球UPS產業景氣的看法？

答：全球UPS市場景氣穩定，每年大約成長5%，預估今年也差不多，成長動力來自DATA CENTER、Sever，這些需求主要是搭配在線式（On-line）UPS，因此今後On-line成長會持續穩定；離線式（Off-line）UPS搭配Desktop PC，由於全球市場PC逐漸下滑，Off-line應會緩步衰退。

問：旭隼三大主力產品離線式、在線式UPS及太陽能逆變器今年營運成長目標？

答：Off-line每年約個位數衰退，主要運用在Desktop PC，這是產業不可逆的現象。On-line及太陽能逆變器過去都有二位數成長，預計今年也不例外。

問：20 KVA以下中小型UPS去年出貨情形及今年出貨目標？

答：旭隼2015年出貨數量389萬台，較2014減少11萬台，主要是Off-line衰退，今年由於Off-line將持續衰退，預估出貨數量約370萬至380萬台。但以數量而言，旭隼仍是ODM市場第一，若包含品牌客戶在內，應僅次於APC╱施耐德。

問：大型210KVA UPS布局是否打入巨量資料市場？

答：ODM主要出貨品牌客戶，一般不會接觸最終使用者，有些品牌客戶會和公司討論，旭隼才得以知道終端客戶，目前公司210KVA產品剛起步，透過客人協助接觸到巨量資料／通訊機房及軍用資訊中心。

預估210KVA產品今年占營收比會低於1%，但這項產品主要是策略意義，讓品牌客戶了解旭隼在大型機器的設計製造能力，在銷售推廣上則仍要一段時間開發。

不做品牌取得客戶信任

問：今年如何維持毛利率25%以上、業績年增10%以上的目標？

答：將以改善產品組合／改善製造效能來達成。Off-line會衰退，但On-line會成長，在產品組合調整下，毛利可以持續改善。

問：旭隼專注DSM（設計生產製造服務），國際UPS大廠釋出代工的商機？

答：旭隼堅持不做品牌，取得品牌客人長期信任。由於信任對ODM公司非常重要，必須要信任公司的經營模式／設計／製造，才能長久往來。因此內部堅持ODM，不與品牌客戶衝突。即使在大陸及台灣市場，也是透過ODM來服務品牌客戶。

圖／經濟日報提供

MoneyDJ新聞 2015-01-07 10:55:12 記者陳怡潔報導

UPS代工大廠旭隼(6409)去年受惠新興市場成長強、與國際大廠擴大釋出代工訂單而表現亮眼，去年EPS估計將繳出逾13.5元的佳績；不過，近期隨著美元持續走強，新興市場貨幣貶值，法人預期，旭隼新興市場客戶的拉貨動能可能受到影響，加上隨著PC衰退，off-line UPS今年出貨料再下滑，旭隼今年成長動能恐放緩。

旭隼主力產品為UPS，主要為20KVA以下，去年Off-Line UPS營收占比約43%、On-Line UPS占比36%、PV Inverter占比約11%、其他產品約10%；不同於同業碩天(3617)發展自有品牌，旭隼專注DMS(設計製造服務)，訂單主要來自各市場當地的UPS領導品牌廠商，以印度、印尼等新興市場為主，占營收比重逾八成，來自APC、Emerson等國際UPS龍頭廠商的代工訂單，佔營收比重約15%。

受惠新興市場成長強，加上UPS龍頭廠APC、Emerson在亞洲市場因成本考量，擴大釋出代工訂單，旭隼2014年前三季獲利7.16億元，年增60.17%，EPS 10.38元，創下歷史新高，且第四季業績繼續維持高檔水準。

不過，受惠雲端、data center需求，旭隼今年on-line UPS預期仍可維持超過三成的成長，營收占比將有望升至四成。而為了搶攻big data商機，旭隼自去年即推出了210KVA可併聯大功率UPS產品，並陸續接獲通訊公司機房及軍用資訊中心等訂單，預期今年大功率UPS方面的營收可穩定上升，為旭隼的長線成長再添動能。不過，近期美元持續走強，新興市場貨幣走貶，可能影響新興市場消費力道，亦可能對以新興市場為主的旭隼造成負面影響，法人預期，受美元強升影響，旭隼近期有對客戶降價的壓力，且客戶拉貨力道可能放緩，其新興市場今年的成長力道可能不如去年。另外，隨著PC市場衰退，on-line UPS今年預期也將較去年下滑。