MoneyDJ新聞 2015-03-03 09:47:53 記者 蕭燕翔 報導
加速成長，半導體零件通路龍頭大聯大(3702)宣布以最高5.8億台幣，目標收購捷元(5384)五成股權，第二季起即可開始認列營收。法人預期，雖捷元目前獲利能力與股東權益報酬率並不特別亮眼，相較市價，大聯大也以溢價逾一成收購，短期影響中性，但長期有助大聯大拓展大陸蘋果產品銷售與B2B電商，仍算是划算投資。
大聯大去年營收已突破4,500億元，是全球僅次於Arrow、Avnet外的第三大半導體零件通路商，並居於亞洲首位。而集團營業額的驅動力，除來自自然成長的市占加溫外，併購一直是重要策略，此次公開收購捷元半數股權，則是繼2012年後睽違二年多再度出手。
根據大聯大的預期，捷元目前營運雖還不特別亮眼，去年前三季每股也僅小賺0.24元，但目前已分別有35%及30%營收來自於B2B電商業務與大陸蘋果全系列產品的銷售，這也是大聯大亟欲切入、且市場快速成長的一塊，此從捷元去年第四季與今年元月營收各創下單季與單月新高可見。
大聯大開出的收購捷元的每股買價，推估買價/淨值比應落在1-1.1倍(考量2014/Q4可望有獲利、年底每股淨值高於2014/Q3的 13.1元)。而捷元在公開資訊觀測站公告2013年股東權益報酬率落在3.14%，在捷元維持現有獲利能力下，該筆投資對大聯大的資金報酬率落在2.85-3.14%，雖還不及大聯大現有的股東權益報酬率，但仍高於該公司的籌資成本。
且考量捷元過半業務未來幾年展望持續看好，特別是在蘋果產品更趨多元姓、且推出頻率加速，現於大陸市場佔有率也逐年加溫，未來幾年營業額應還有高峰可期。因而大聯大選擇此時併入捷元，應也一併考量營運轉佳時點與合理價格，今年第二季起即可認列營收，對大聯大今年營收挹注估算可貢獻8、90億元，明年起貢獻將從百億元起跳，對大聯大的營收成長不無小補。
在基本面方面，大聯大去年每股稅後盈餘3.5元，公司派在法說會上已表明，現金股利不會小氣，預期將不低於去年2.3元水準，對照目前股價，現金殖利率逾5.7%。而今年營收預期將有10-12%的成長，全年每股稅後盈餘3.8-4元，再創五年高峰。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=e9cd4c35-63f6-465b-9ed0-ad9a4fc629c2&c=MB06#ixzz3TIj8QXZs
MoneyDJ 財經知識庫
2015-03-03 04:23:56 經濟日報 記者簡永祥／台北報導
IC通路龍頭大聯大（3702）再次出手併購以壯大版圖，昨（2）日董事會決議，將以每股14.5元，公開收購捷元五成股權，最高交易金額達5.8億元，以捷元昨天收盤價13.15元計算，溢價10.3%。
大聯大副總經理兼財務長袁興文強調，這次收購主要是著眼大陸蘋果各系列產品銷售、B2B電商服務與產業控股整合的綜效，待公開收購完成，第2季即可認列捷元營收，今年該筆投資應可有正向挹注。
袁興文表示，大聯大與其董事長原本就持有捷元約16.29%股權，此次公開收購預定收購50%股權，因此順利完成後，大聯大將持有捷元66.29%股權，且全數股權將自個人轉至控股公司持有，落實公司治理。
捷元去年合併營收107.57億元，年增8.2%，去年前三季歸屬母公司稅後純益1,877萬元，每股稅後純益0.24元；至去年第3季底止，捷元每股淨值為13.1元。
大聯大指出，這次公開收購的價格，約當於最新公告淨值的1.107倍。捷元昨天盤中股價急拉，強鎖漲停價13.15元，似乎有買盤提前卡位，不過與收購價格14.5元相比，仍有約一成的溢價空間。
袁興文解釋，捷元營收來自大陸蘋果系列產品的銷售約占三成，另B2B電商服務平台收入占比則有35%，這兩塊未來的發展潛力都可期，與大聯大進行整併也可達到效益乘數效果。大聯大也希望能導入產業控股的整合經驗，提高股東權益的實質報酬。
--
上次新奇美違規，結果…罰了3萬元新台幣。套利金額應該是千百倍於此吧…
---
合併消息提早走漏？ 證交所：了解中！
【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】
2010.03.22 03:02 pm
IC通路商大聯大（3702）、友尚（2403）於周末假日宣布合併，但重大訊息前媒體已率先報導，加上友尚於上周五股價已先上漲1.35元、成交量也創近3個營業日高締造7971張成交量，引發市場質疑消息提早走漏，台灣證交所監視部上午表示，將會依規了解調查2家公司消息釋出前是否價量出否異常變，而上市服務部也正在了解是否有違反重訊息公布準則，如有違規情況，也會對兩家公司處以罰款。
留言列表
