靠趨勢型指標判斷股價變動

某位投資者曾經這樣感嘆：「明明買進了業績良好的公司股票，股價卻下跌了。」向他細問之後，我發現不少人都是根據業績等基本面來買賣股票，卻沒有運用技術分析。

使用技術分析的趨勢型指標，就能判斷趨勢（股價的方向）。比如說，某公司業績極佳，其個股在技術分析上卻是處於下跌趨勢，我們就可以推測該個股很可能將繼續下跌。買了這樣的股票，當然只會虧損。趨勢分析之所以如此重要，就是因為它能用來探討股價方向是否與業績有所連動。

舉個例子來說明這種「股價早已提前反映」的情形吧。在這樣的情形中，股價已經抵達頂部，之後即使公司再發布業績良好的消息，股價也不會再創新高，反而還會持續下跌。

此處將舉2018年1月的案例來說明。圖1－1為發那科（6954）的日線圖。該企業主要提供工具機搭載之電腦化數值控制（CNC）裝置，在全世界市占率排名第一。

發那科於2018 年1 月26 日股市收盤後發表業績，上調原先預期的數值。這是當年度繼2017 年7 月、10 月之後，第三次的向上調整。不僅將營收從6,930 億日圓調整至7,160 億日圓，預估營利也從2,091 億日圓調到了2,249 億日圓，預估當期盈利更從1,649 億日圓調至1,802 億日圓，可說是無庸置疑的絕佳業績。

事前已有部分報導傳出，發那科預估營業額將會超越多數分析師預測的平均值2,146 億日圓。於是買盤出現，開盤更是當日最高價，最後卻形成了長黑K 線。衝著絕佳業績風聲、紛紛買進股票的投資者不僅全被套在高檔，之後股價還繼續下跌，虧損越來越大。

此處的注意重點是前文提及的趨勢判斷。由圖1—1 可知，1月16日（實線圓圈範圍）已經創新高價，趨勢很可能會在這裡改變。

在無法判斷趨勢的情況下買進股票，就像是搭上一班不知會開往何處的電車。這樣的行動往往會演變為漫無計畫的買賣判斷，或是空守股票、徒然期待哪天將突然上漲。如此是無法獲利的。

以趨勢型指標判斷股價變動

基本面分析中，有一項很管用的指標叫做「本益比」（PER）。投資老手想必都知道，本益比低的股票並不保證上漲。

以豐田汽車（7203）與前田建設工業（1824）為例，從兩者的業績面來比較。前田建設工業的知名度雖然不及素有「世界的豐田」之稱的豐田汽車，卻也是規模甚鉅的建築公司，經營堅實、財務健全，兩支個股的預測「本益比」都約為13 倍，可說是相對便宜。那麼，股價表現又是如何呢？

從圖1—2可以看出豐田汽車（7203）大幅下跌，之後在一定範圍內盤整；另一方面，圖1—3卻顯示前田建設工業（1824）不斷創新高價。比較這兩家本益比幾乎相同的企業後，可以明顯看出，即使是貴為超優良企業、滿載著無人駕駛等未來夢想的豐田汽車，其實際股價卻在下跌後持續低迷不振；相反的，前田建設工業則不斷上漲。如此一來，應該要持有哪檔股票，想必是一目了然。

就像這樣，即使在本益比相同的情況下，我們也可以透過技術分析來確認股價波動，進而正確選股、成功致富。

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