MoneyDJ新聞 2020-12-02 09:29:10 記者 趙慶翔 報導
M31(6643)第4季受惠於先進製程授權金進帳，以及傳統旺季來臨，法人預期，營運表現將優於上季，全年來說，營收表現將有年增一成以上的水準，但業外受到匯率侵蝕獲利表現，每股盈餘估持穩去年水準。展望明年，中國市況預期最快明年首季增溫，加上先進製程的業務持續推展，權利金也陸續發酵，法人看好，將為營運挹注動能，有機會優於今年表現。
M31為國內少數純IP(矽智財)公司，與台積電(2330)合作緊密，提供代工廠、IC設計公司各類IP，營收與產品組合來看，授權金約佔9成、權利金則佔1成。
M31第3季營收2.71億元，季增29.2%、年增0.41%，業外則受到匯損影響，因此每股盈餘來到2.63元，優於上季2.07元，但不如去年同期3.72元表現。
展望第4季，受惠於先進製程授權金進帳，以及傳統旺季來臨，因此法人預期，營收與獲利表現有望優於上季，以及去年同期表現。
全年來說，M31受惠於過去開發案陸續發酵，貢獻權利金收入，另外，與台積電緊密合作往先進製程發展，包含5G、AI相關開發案增加，法人預估，營收表現將有年增一成以上的水準，但業外多少受到匯率侵蝕獲利表現，每股盈餘預估將接近1個股本，大致持穩去年水準。
展望未來營運，公司表示，受到疫情逐步在中國受到一定程度控制，預期最快明年首季就能看到中國市況增溫，不少先前遞延的案子可望加速進行。
明年全年而言，法人預估，M31在先進製程的業務持續推展，加上指標性客戶的NRE挹注，權利金也陸續發酵，維持今年成長的軌跡，因此整體來說，明年營收可望有雙位數年增幅，營運有機會優於今年水準。
授權金方面，M31持續往先進製程拓展，與台積電合作緊密，佔營收過半，而今年先進製程(16nm以下)的營收佔比約16%，明年有機會來到20%以上。
較具指標意義的案子來看，先前已依照客戶需求，打入韓系晶圓代工廠，據了解，該案應用於行動裝置，且已經在近期簽約，採取相當先進的製程類別，優於之前預期，估在12月就能認列NRE營收，開始貢獻營運，該案最快將在2022年就能進入量產，市場看好，盼此案有助於後續其他先進製程的業務推廣。
權利金方面，受惠於過去開發案在今年陸續進入量產貢獻，因此法人預估，今年權利金營收貢獻將有年增3成以上的水準，明年也可望維持此態勢，當中車用MCU、OLED小尺寸驅動晶片、AIoT感測器、穿戴等產品需求面強勁。
法人說明，近期受到晶圓代工廠產能吃緊因素影響，對於M31來說，漲價幅度亦可直接反映到權例金規模的提升，至於出貨狀況則須觀察代工廠的支援。
MoneyDJ新聞 2020-05-29 11:52:01 記者 趙慶翔 報導
M31(6643)今(29)日舉辦股東會，董事長林孝平(如圖)表示，儘管政經局勢仍讓半導體產業具有不確定因素，但公司持續往先進製程開發，加上客戶開案受到AI、5G趨勢之下而十分積極，因此今年營收目標有信心達到雙位數成長幅度。
M31為國內少數純IP(矽智財)公司，提供代工廠、IC設計公司各類IP，營收與產品組合來看，授權金約佔9成、權利金則佔1成。
M31首季營收1.96億元，季減20.97%、年增15.37%，毛利率維持100%，每股盈餘為1.9元，優於2019年同期1.54元表現。
展望第2季，4月營收6,000萬元，月減14.19%、年增8.39%，法人預估，5、6月營收也將有不錯年增幅度，整季營運表現將有機會優於上季與2019年同期成績。
展望後續營運，林孝平認為，下半年消費景氣變化確實較具不確定性，但由於公司IP產品屬於產業上游，加上公司與製程開發合作緊密，因此疫情之後，反而讓客戶對於新開案更為積極，加上AI、5G趨勢之下，應用面十分廣泛，今年營收目標有信心達到雙位數成長幅度。
法人預期，2020年M31全年營收可有雙位數年增幅，有望再戰新高，惟費用也同樣受到研發費用提升而小增，獲利表現有機會微幅優於2019年表現。
M31與晶圓代工廠合作緊密，IP需與製程技術關聯性強，當中又以台積電(2330)佔營收規模最大，約佔56%，中國代工廠則約30%，因此營運仍具掌握度。林孝平表示，下半年首顆7奈米新品將開始貢獻，為AI相關高速傳輸應用，並且也將陸續往5奈米、3奈米持續推進，以符合客戶的需求。與其他代工廠方面，也持續往先進製程的IP開發，有機會在下半年陸續發效。
市場方面，林孝平表示，受到5G時代來臨，許多新興應用也將崛起，頻寬變大之下，對於高速傳輸的需求也連帶提升，目前已經開始往PCIe Gen5、USB4等產品開發，在基礎元件IP方面，也看好未來IoT物聯網應用廣泛，針對低功耗、高效能等產品布局，因應市場需求。
至於中美之間的科技角力，林孝平認為，中國半導體自製的趨勢明確，去美化效應確實讓M31增加許多有機會，客戶在很多新開案也相對積極，特別是5G相關應用，但是，也將求穩健營運，謹慎選擇客戶。
M31與所有IP廠相似，營收分為授權金(License)、權利金(Royalty)兩大塊，所謂的授權金是指與客戶簽約完成後，收取開發簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。M31目前授權金約佔營收87%、權利金則佔13%。
由於M31的IP為實體層IP，需與晶圓代工廠合作緊密，因此營收有兩大來源，約6成為代工廠案，約4成為晶片設計公司。因此儘管大環境仍具系統性風險，只要持續與代工廠配合開發先進製程的產品，基本上M31部分營收是相當穩定的。
M31持續往先進製程開發產品，加上市場趨勢明確，因此短期來說，授權金仍為主要營收來源，掌握客戶需求，把授權金做大，未來待客戶進入量產，則是權利金進入收割期的時候。
開案是否進入量產、增加後續動能，不讓前面授權的過程前功盡棄，便是考驗IP廠商「選客戶」的能力。林孝平坦言，大客戶必須要花非常多人力資源專門服務，一定是需要一個專門的團隊服務，但卻又具有指標意義，為了將資源妥善分配，現在也會將部分人力用來服務一些具有潛力的小客戶。
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