熱血流成河

2021-03-25
作者: 呂玨陞

3月以來，鴻海最大的競爭者、中國蘋果代工廠立訊股價狂瀉，下跌約25％。市場分析，除了大股東持股減少、全球科技股受到美債殖利率影響之外，3月中還因為天風證券分析師郭明錤發布報告，看衰蘋果AirPods出貨表現將年減35％，對有逾六成營收來自AirPods的立訊，無疑再度受到重擊。

不過，相對於立訊股價跌幅，更值得台灣投資人關心的，則是在台與立訊關聯企業的營運表現。首先，立訊若受到影響，首當其衝就要看立訊持有超過3成股份的子公司宣德。若看2020年前3季的營收，宣德有超過83億元、高達8成營收來自於立訊集團。所以，一旦立訊訂單狀況不好，勢必影響宣德。

雖然宣德回應，截止目前訂單狀況仍然正常，但若如郭明錤報告分析，下半年的影響才會慢慢浮現，屆時，就須注意宣德營收是否有減少跡象。

禍不單行的，如今還爆出9年前，台灣立訊負責人葉怡伶與時任宣德總經理蔡建偉在立訊收購宣德前，疑提早買入上千張股票，涉嫌內線交易。

少吃蘋果 美律反而減少傷害

另外一家與立訊有緊密合作關係的美律，則是已超前布局，進行分散客源規畫。

美律不斷增加新的TWS（真無線藍牙耳機）客戶，稀釋了蘋果訂單占比，並補上其他非蘋陣營的TWS訂單，產線並沒有閒置下來的空間。而從今年前2月累計營收52.4億元、年增超過1倍，美律營運的調整已看出成效，顯然立訊的衝擊可望降到最低。

至於代工廠老二和碩，以及去年將中國昆山代工廠賣給立訊的緯創，則是持有立訊股票的大戶，直到去年9月底，還分別持有39845張與56391張的立訊股票。若截至目前為止，尚未出清立訊股票，以今年以來立訊股價崩跌逾4成，對持有大量股票的和碩與緯創來說，傷害不小。

若以今年1月立訊最高價62.11人民幣計算，直到3月19日，和碩持有的股票已跌掉10.47億人民幣。緯創更慘，持有立訊的股票蒸發14.81億人民幣，換算EPS有近台幣0.25元，幾乎接近去年第1季的EPS0.26元。

不過，還是有外資看好立訊可以築底反彈。日商野村證券就看好蘋果其他業務的發展，並預估立訊股價能回到55人民幣以上，屆時和碩與緯創手上的立訊股票市值，或許仍有回升空間。

https://www.wealth.com.tw/home/articles/30718

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2021-03-23 08:23聯合報 記者張宏業／台北即時報導

大陸立訊精密2012年「繞道」收購台灣連接器大廠宣德科技（5457），但台灣立訊負責人葉怡伶、宣德總經理蔡建偉，在利多重訊發布前，透過公司帳戶買入宣德股票，涉及內線交易，調查局桃園市調查處昨天搜索約談葉、蔡到案，台北地檢署今凌晨依違反證交法命2人各500萬元交保，均限制出境。

近年崛起的蘋果供應鍊立訊精密，2012年底入主台灣宣德公司，宣德在同年9月25日發布重訊，指「董事會決議私募普通股定價日、私募價格及增資基準日等相關事宜」，隔年由大陸深圳的立訊精密功，透過百分之百持股的香港聯滔公司，繞道認購宣德私募普通股。

當時台灣立訊負責人葉怡伶，因負責深圳立訊併購宣德財務規劃及部署，竟於2012年7、8月間，以台灣立訊公司帳戶，事先買進宣德2000多張股票，待重訊公布股價上漲，擬制性獲利約300萬元。

至於宣德公司董事兼總經理蔡建偉，則在同年8、9月，以立康公司帳戶，買入宣德1000餘張股票，擬制性獲利約70萬元。

2004年立訊由出身富士康的王來春成立，2010年在深圳股市上市，2012年作為外圍零組件供應商，加入蘋果供應鏈。