MoneyDJ新聞 2021-09-16 16:35:34 記者 邱建齊 報導
水龍頭及陶瓷衛浴設備大廠成霖(9934)今(16)日舉行線上法說會，發言人陳宗民表示，在原物料與運價高漲等成本面不利因素下，就毛利考量，將策略性針對某些中價位型號暫緩出貨，相對來自北美前端自有品牌與貼牌營收將下滑，後面幾個月的營收大致與8月的15.54億元相當；雖然影響利潤的成本要素包含運價、銅與鋅等原物料、匯率等諸多變數，但不諱言，下半年營收低於上半年，確實對利潤帶來挑戰；至於墨西哥廠要達損平的目標，恐將延至明(2022)年下半年才能看到。
陳宗民表示，成霖今年上半年受到全球運價跟貨櫃的一些影響，但還在可承受範圍，惟到了下半年，運價持續在高水位跟運櫃準時率在第三季仍無進一步改善，尤其自有品牌中較特定的中價位型號，在這樣的運輸條件下，毛利受到很大影響。
公司開始採取一些分配，陳宗民表示，在供應端，要先確保在此運價下，對營運上是合理的，簡言之，會有一些營收上的限制，假設上述型號含運價後的毛利不是可接受範圍，就會暫緩出貨；因此可預期，成霖後面幾個月，來自北美前端自有品牌與貼牌的營收將會下滑。
而在生產端，陳宗民表示，一直以來也有貨櫃方面的影響，包括第二季開始鹽田港封閉，現在貨櫃取得還是有些困難，位在中國北方的山東美林陶瓷廠，同樣也出現有訂單但無法出貨的狀況，並將會反應在接下來的營收。整體而言，後面幾個月的營收大約會跟8月的15.54億元相近。
法人估算，成霖今年上半年合併營收為98.68億元，反應上述狀況後，預估下半年合併營收約為94.05億元，估較上半年減少近5%，今年全年合併營收約192.73億元、估仍可較去年的167.75億元年增近15%。
至於在利潤面，陳宗民表示，公司在成本要素上漲後也開始跟客戶漲價，自有品牌以陶瓷為主，今年已經漲過第三波，需要時間慢慢傳導到利潤跟毛利率端。整體來看，第三季與第四季看起來比較辛苦、有挑戰。
法人詢問，若單季營收大約在45億元的規模，對利潤會帶來多少影響、是否可能因此造成虧損？陳宗民表示，現在講利潤可能有點稍微太早，影響因素主要是成本要素，就運價來看，應該沒人認為在年底前會下跌，而其他原物料主要是銅跟鋅，還有另一個關鍵來自匯率，台幣匯率從2年前就都很強，這些成本要素都會決定利潤表現，但不可諱言，下半年營收相較上半年比較低之下，利潤相對比較會有挑戰。
市場關心的另一個焦點則在墨西哥廠，陳宗民表示，這個收購策略在前年執行，回過頭看，這是對的策略，等於實現「China+1」的供應策略，但在執行面上則有需要調整的地方。
由於成霖在墨西哥廠併購案之前，所有供應是來自中國，陳宗民表示，如果墨西哥廠的良率在可接受水準，將能直接從墨西哥出貨，則成霖可從這一波運價上漲中節省一些運費；但目前墨西哥廠良率還在6成左右，還未達原先設定的8成目標。成霖本來設定墨西哥今年第三季要達到損益兩平的目標，目前看來也無法達成。
成霖收購墨西哥廠後，希望在整合過程中能同時達到良率與產能的提升，現在發現，要讓兩者同時提高確有困難度。因此接下來的做法，陳宗民表示，原本山東廠的金執行副總已在8月底前往墨西哥，由他擔任集團內陶瓷線生產最高主管，同時負責中、墨兩地陶瓷廠的整合。
墨西哥廠接下來的第一目標就是要達損益兩平，但陳宗民坦言，時間點應該不會在今年內看到，起碼要到明年下半年。
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