熱血流成河

鈊象電子三位創辦人，緣分始於台灣工業技術學院（現為台灣科技大學）。學生時代就是球友兼牌咖，共同創業後各擅其職發揮所長。超過40餘年的情誼，一起攜手走過創業的風雨和危機，現在更是玩出一片天。

鈊象董事長李柯柱、總經理江順成、商用機台事業群總經理陳阿見，學生時代就時常玩在一起。課餘有時在福利社玩大老二、閒暇時相揪打麻將，也會一起打桌球羽球。

畢業後，李柯柱先加入鈊象，當準備研發自製商用機台，需軟硬體人才時，李柯柱就想到擅長硬體的江順成及擔任軟體工程師的陳阿見，邀請他們加入團隊。

不過，江順成和陳阿見當時可是人人稱羨的電子新貴。江順成在外商公司飛利浦擔任硬體工程師，陳阿見在聲寶做韌體工程師。回憶當時，陳阿見表示「我認為選擇比努力重要」，大公司人才濟濟，而自己的興趣和專長，在鈊象更有發揮空間。而江順成對創業，亦懷抱著憧憬及夢想。

於是陳阿見和江順成放棄了所謂的金飯碗，自願降薪，加入鈊象。三人雖為同學，但專長非常互補。江順成是技職體系出身，擅長技術和手做，陳阿見熟悉軟體和韌體。李柯柱除了技術之外，亦擅長業務工作。

三人創業之初，日子相當愉快。旺季時可以熬夜改機台，淡季時三人就玩玩麻將，或一起打桌球羽球。

回首合夥創業之路，陳阿見感性的說「我們公司沒有派系，大家都是共享共榮」。

雖然鈊象電子做的是休閒及博弈類型遊戲，但三位創辦人的經營風格，絕對沒有「一款暴富」或「以小搏大」的想法。

李柯柱在法說會上，標準說辭都是「基期已高，溫和成長」。遇到法人問及成長力道，他也總是謙虛的說「慢慢做，一點一點的累積」。寧可保守一點，避免讓別人有錯誤期待。

陳阿見則是相當有毅力且自律的人，每天早上5點就進公司，即使身價逾50億元，也不改勤勞工作的本性。

江順成是公司轉型的成功舵手，當線上遊戲時代來臨時，大刀闊斧將組織打掉重練，才讓公司浴火重生。

公司站穩腳步後，三位創辦人也成為台灣科技大學的傑出校友。三人飲水思源，持續回饋母校，不但捐助獎學金、提供經費與學校成立聯合技術研發中心，進行產學合作。累計的捐助金額已逾億元。

鈊象為台灣首家遊戲千金股王，市值近逼1,500億元。這一路走來花了35年。董事長李柯柱表示，投入遊戲研發，命運才能掌握在自己手上。鈊象上櫃時更宣示「要做世界級的遊戲研發公司」。靠著研發實力、抓住線上遊戲主流趨勢、以及海外多點布局成功，鈊象近十年來獲利大幅成長27倍，繳出亮眼成績單。

展望未來，在海外授權營收占比逾5成的情況下，東南亞、美國市場穩健成長，新拓展的歐洲市場可望於今年完整認列，法人預期，鈊象2024年營收獲利將再攀高峰。

回首來時路，李柯柱謙虛的說「鈊象算是比較成功的遊戲研發公司之一」。面對市場變化多端，鈊象靠著研發底蘊，撐過每個低谷，亦受惠研發實力，迎來顛峰。

鈊象最早以維修日本電子遊戲機台、買賣電子零組件為主，李柯柱以50萬元起家，從小公寓開始創業之路。創業沒多久，李柯柱就下定決心要朝研發之路邁進。他體悟到「沒有研發能力，命運掌握在別人手裡」，「只有自己具備研發能力，又能夠看得清楚市場需求，機會才掌握在自己手裡」。

鈊象自1989年開始投入研發工作，初期做的是商用機台產品。因強調產品百分之百自有研發，包括硬體、軟體、音效、美術、3D、企畫、腳本等都靠自己培養和摸索。

跟上手遊時代 獲利大爆發

隨著遊戲平台的演進，鈊象也跟著推陳出新。2000年時推出電腦版單機遊戲、網頁遊戲，手機遊戲的年代（2013～2014年）遇到關鍵存亡，靠著組織調整及過往累積的研發實力，才重新站穩腳步。自此之後，幾乎每二～三年，鈊象就有一次跳躍性的成長。

受惠產品跟上手遊時代，2016年迎來首波營收獲利大躍進。鈊象主力產品為博弈類型及休閒遊戲。如線上麻將「明星三缺一」、老虎機「金猴爺」等。

第二次跳躍式成長則在2019年。疫情期間美國關閉實體娛樂場所，美國線上休閒及博弈遊戲成長，推升鈊象業績更上層樓。

海外授權收入 大幅增加

而2023年的成長力道來自於東南亞市場快速成長。該公司研發出貼近當地消費者習慣的小遊戲，並與代理商密切合作，帶動東南亞授權營收成長，躍居營收貢獻第一名。至於歐洲市場，預期2024年有具體貢獻且完整認列。

目前鈊象海外市場以美國、東南亞及歐洲（馬爾他執照共十國）為主力，未來計畫拓展歐洲其他市場（如英國、羅馬尼亞、瑞士等），也已布局加拿大、中南美洲等地。以2024年第一季的營收結構來看，線上遊戲占44％、海外授權占比5成，商用機台約6％。由於海外授權占比持續提升，毛利率也來到97％。

2023年因進軍東南亞及美國市場有成，賺逾四個股本（每股稅後純益45.61元），並大方配股（一股配一股）。2024年第一季則受惠於遊戲平台於歐洲上線，單季稅後純益達20.4億元，每股稅後純益（EPS）為14.45元。2023年全年及2024年第一季，不論營收、獲利及EPS均創新高。2024年5月營收更站上15億元，年增35.5％，再創歷史新高。

寵愛員工不手軟 大方分紅

鈊象認為，人才為研發之本，員工平均薪資為上櫃公司第二名，僅次於股王信驊。

鈊象研發重心始終在台灣，隨著產品推向海外，也開始聘請外籍員工和顧問。研發最重要資產就是「人才」，員工近1,200位，研發人員逾8成。鈊象寵愛員工亦不手軟，2023年員工分紅高達19.62億元，平均每位員工年度分紅超過160萬元，2023年員工平均薪資316.7萬元，在上櫃公司排名第二。

除了大方分紅，鈊象每年還給予一星期的「有薪暑假」。為了讓員工有更大的空間，鈊象也斥資18.3億元買下新大樓，計畫2025年開始動工興建。

鈊象電子最長青且最賺錢的明星產品，就數麻將遊戲「明星三缺一」，這款遊戲至今已邁入第20年。而鈊象董事長李柯柱因麻將技術精湛，順理成章成為「最佳測試員」。

大學時代因為排課空檔常有機會與同學打牌，李柯柱因此練就了相當好的牌技，回憶起過往點滴，他笑說「這對於我們開發棋牌類型遊戲，很有幫助」。

市面上麻將遊戲相當多，而「明星三缺一」為少數屹立不搖的長青樹。其成功的原因，除了提供真人即時磋合，也較其他競爭者做到更佳的防弊措施。另外，大量利用明星代言等行銷活動，也維持話題性和熱度。

相當喜愛麻將遊戲的李柯柱曾經說，「我是這款遊戲的最佳測試員」。每當有新功能上線，他就會上網去玩一玩，一旦發現問題，就趕緊跟研發工程師反映。

說到了麻將牌技，李柯柱可是頗為得意。有一次在高爾夫球會館看到朋友正在方城之戰，他忍不住站在後面指導，因為指導有方，輸的一方馬上逆轉勝，旁人看不下去，連忙請他出去。

身為遊戲公司老闆，每天工作可以明正言順的玩遊戲，但李柯柱不願意付費，「明星三缺一」的付費率為3％，李柯柱屬於不付費的97％族群。他使用遊戲所提供的免費額度，如果覺得手氣不錯就到「大館」（賠率較大），如果運氣平平就去「小館」。

「明星三缺一」2023年舉辦「宗師賽」，李柯柱每天大約花一小時的時間參與競賽，累積至8,000萬積分，獲得第一名，並得到該遊戲所核發的NFT 0001號。2024年時，李柯柱在遊戲中累積的財富突破億元，此事令他頗為洋洋得意，開心程度勝於鈊象躍居千金股時，他實際身價突破新台幣45億元。

鈊象電子身為遊戲股王及獲利王，並非一路順遂，期間曾歷經兩次重大危機，也曾慘被國際大廠「分手」。鈊象電子從失敗中學習，深刻體認到「市場不能過於集中，雞蛋不能放在同一籃子」、「研發資源要聚焦」等心得。

鈊象電子第一次危機發生在西元2000年。在此之前，所研發的商用遊戲機在中國大陸賣得風生水起，可是當政府開始整頓遊樂場時，營收瞬間減至前一年度的十分之一，公司更面臨首度虧損。

鈊象領悟到，政策法令影響力很大，絕不能太過於倚重單一市場，當時大陸市場的營收占比高達8成，一旦出現風吹草動，就會承受不了風險。

這也是鈊象後來在海外市場布局時，一直堅持要多點布局和分散風險的最主要原因。鈊象董事長李柯柱今年曾說「現在市場廣度夠，且夠分散，坦白說，沒有什麼好擔心的」。

鈊象第二次危機則是線上遊戲及手遊浪潮來襲。當時投入的研發項目相當多元，涵蓋角色扮演、跳舞類型、棋牌類型、經營養成類型等，但只有棋牌類型產品成功，仔細檢討，研發過於分散反而形成資源浪費，以致獲利不高，因此鈊象重新將研發方向聚焦於棋牌及博奕類型，獲利才得以改善。

直至今日，鈊象一直未放棄做RPG（角色扮演）、MMORPG（多人連線角色扮演遊戲）等遊戲，持續保有適當研發人力，等待日後的可能性。

鈊象近幾年來靠著線上博弈遊戲攻下美國、東南亞及歐洲市場，成功背後，也有被國際大廠「分手」的辛酸。

2015年鈊象與澳洲博弈機製造商Aristocrat合作「發發發老虎機」，並由鈊象提供博弈遊戲產品，但2017年時Aristocrat卻提早結束合作關係，鈊象順勢談下遊戲使用權。雖「被分手」很難過，但與國際大廠合作還是令鈊象開了眼界，被分手的過往，如今看來也是國際布局成功的養分。