精實新聞 2011-12-07 09:00:12 記者 林詩茵 報導

在中國大陸嚴厲執行打房政策下，房地產確定步入寒冬。雖然歐債危機、美國景氣疑慮，讓全球籠罩在經濟前景不佳的氣氛中，然中國政府為調控過去瘋狂飆漲的房地產，祭出拉高購屋貸款條件、擴大限購令不手軟，讓房市的買盤急凍，不僅建商、房仲遭殃，就連鋼鐵、平板玻璃、陶瓷、衛浴設備等建材事業，都感受到冷颼颼，唯獨水泥業雖然旺季不旺，但利潤卻較往年都成長。

尋根究底，水泥具運輸具區域限制的產業特性，以及大陸水泥調整結構後，各區域大廠主導售價，且有一定要賺錢的共識，讓水泥業在打房風暴中仍然滿面春風。

中國房價2004年開始飆漲，政策則從2006年開始推出各種調控措施，希望壓抑不健康的房價走勢，然效果並不彰，09、10年有「國五條」，當時以限購、限貨、房產稅等規範，某種程度抑制了房市的瘋狂，但並未真正壓住房價，然今年元月，國務院更祭出「國八條」，把限購的範圍擴大至全中國的50多個主要城市，且已有2套及以上住房的當地戶籍居民、擁有１套及以上的非當地戶籍居民，通通被限購，這招被視為最猛地一帖藥。

限購政策祭出後，藥效已逐漸發揮，一線城市首當其衝，影響最明顯。北京房價已經連續6個月「凍漲」，房價更累計回跌近2成，還傳出有5萬個房仲經紀人失業；上海房價跌幅也逾2成，房市氣氛極為慘淡。

再看各地狀況，10月份中國70個城市中，有33個城市房價下滑；而第3季的中國重點城市的房屋交易量較去年同期下滑逾17%、庫存則較去年同期上升28%，重慶、杭州的成交量還腰斬了50%；同時，大型建商萬科10月的銷售額年減33%、第二大建商保利地產銷售也更年減39%...。

大陸房價下跌似乎已成共識，在此同時，鋼鐵、玻璃、陶瓷等建材業早已感受寒冬，包括大陸的螺紋鋼、鋼板價格在今年5、6月一度達到今年高點，此後即一蹶不振，打房是拖累鋼價不佳的原因之一；與建築連動性強的平板玻璃，今年在當地市場的價格更是直直落，市場供過於求、削價競爭，台灣的玻璃大廠台玻(1802)即深受其害。

而其他的建材包括陶瓷、衛浴等，在當地也都有明顯的需求減緩，從台灣廠商冠軍、和成的大陸業績，也可以嗅出端倪。

不過，卻有水泥產業在打房風暴中一枝獨秀，今年前3季，大陸水泥廠的平均利潤較去年同期大增70%；台泥(1101)、亞泥(1102)今年繳出的大陸廠獲利成績單，也都較去年同期數倍的成長。

尤其，雖然今年水泥業第4季旺季不旺，但其實從水泥價格來看，目前中國水泥平均單價還有395元人民幣，還在相當高的水準之上。

細究水泥業可以置身打房風暴外的原因，水泥重量極重、單價卻不高，運輸成本相關昂貴，通常合理的經濟運距僅200公里，地域性極強，華東的水泥運到華中或華南銷售，根本沒有利潤可言，因此單一區域的產能過剩並不會影響全面；這點和鋼鐵、玻璃產業很不同，中國鋼鐵、玻璃產能供過於求，一遇上打房，需求急縮，價格、利潤就明顯受影響。

再者，經過「十五」、「十一五」中國政策淘汰水泥落後產能，且因應環保對所有水泥新廠進行限建，同時，更推動水泥廠整併，讓產業朝大者恆大發展，相關的政策一方面有利水泥業的產能增幅放緩，另一方面也讓大廠擁有制定價格的能力，在經過過去不賺錢的經驗後，大廠已體認出減產保價、保獲利的必要性，也讓水泥業慢慢走向獲利。

舉例來說，過去華東地區是水泥業競爭最激烈的市場，但現在卻是價格和獲利最穩定的地區，主因大廠主導價格，保住了產業的利潤。

因此，雖然大陸政府對打房毫不手軟，限購令已確定今年底、明年初陸續到期後，還會繼續實施，但水泥仍將置身事外。面對實施中的「十二五」計劃，水泥產業普遍被樂觀期待著，因為建保障房、促農村發展、蓋交通設施…等，對水泥的需求將只增不減。

而水泥業被要求在「十二五」必須「調結構」、「重環保」，且未來5年中國前十大水泥廠要掌握35%的水泥產能。這樣的趨勢，也意味著未來大廠的價格能力更強、利潤可期待性更高，就連現在價格最糟的西南地區，透過大廠整併小廠，未來的水泥市況還是充滿著希望。