熱血流成河

政府不是告訴投資大眾說，台灣在ＥＣＦＡ後經濟迎向黃金十年，台灣經濟基本面非常良好？但是台股怎麼會跌得這麼慘，若不計深圳Ｂ、上海Ｂ，台股的跌幅在亞洲高居榜首。今年來菲律賓、泰國、印尼股市都是上漲的市場，馬來西亞只是小跌，四小龍當中的新加坡下跌一六％，香港跌二○．六％，南韓跌六．五％，但台股卻跌了二六％，我們不是號稱亞洲四小龍的表現，我們僅次於新加坡？但是股市的跌幅怎麼會這麼深？

股民痛在心裡無處訴

台灣的股民今年面對股市連環跌，痛在心裡無處訴，但是每天打開電視，卻看到兩黨在「宇昌案」打成一團。很多人都搞不懂宇昌案到底是什麼「碗糕」，偏偏執政黨把這個案子當成主打利器，怪不得馬總統民調拉不起來。

所幸這個禮拜北韓頭子金正日之死，給了國民黨救市出手的機會。十九日北韓發布金正日死訊，當天一大早，南韓的股市已跳空開低，大家都覺得不太對勁，只是知道狀況不好；到了中午，北韓終於公布金正日死亡的消息，南韓股市跳空大跌，盤中最大下跌八九．九六，跌幅達四．八八％。南韓跳空大跌，亞洲股市全被拖下水，中國深滬股市再創波段新低，台股出現急跌，最後下跌一五一．七六，收盤指數六六三三．三三，盤中最低六六○九．一一，看著指數再破底創新低，股民無不心碎。

美元主導全球多空

另一個關鍵是十二月二十一日是台股期指結算，原本外資大布空單，在結算日宣布啟動國安基金，讓放空的外資必須回補，台股再殺空力道大減。因此，陳宣布啟動國安基金只是順水推舟的一個順水人情而言，國安基金沒有進場買，股價已反彈大漲了。可以看出，國安基金是安定人心的喊話利器，台股真正的方向仍然與國際盤連動，未來只要國際股市沒有出現太大的跳空下跌壓力，台股在選前力守六六○九．一一的低點機率很大，也就是說，國安基金宣示進場護盤，初步讓台股打出第一隻腳，台股會不會破底？或者是在這裡有多大反彈空間，必須還要看幾個關鍵指標。

第一個方向盤是美元，目前歐洲的主權債務危機會如何演變，我們很難精準預測，歐洲的崩壞是長期的發展，但過程中的起起伏伏，不如看美元指數。假如歐洲出現大變化，如希臘、葡萄牙宣布退出歐元區，或者是西班牙、義大利國債賣不好，一定會牽動歐元、英鎊的走勢，只要歐洲有狀況，歐元、英鎊下跌，美元走高，美元一走高，全球股市將沒有好日子過。

陸股弱勢頻破底

第二個指標要看中國股市，台股大漲三○三點當天深滬Ａ、Ｂ股是開高走低，收盤是跌的，這不免讓人捏了一把冷汗，深滬股市跌回十年前的位置，中國股民在微博大肆撻伐，大家都覺得不可思議，中央政府早早啟動救市機制。

最早是中央匯金進場大買銀行股，讓銀行股股價不再破底，其後是存準率降兩碼，之後又有諸多護盤動作，但是中國股市依然欲振乏力，二十二日上海Ａ再到二二五一．八八二，上證跌到二一四九．四二三，深圳Ａ再寫八九三．六九八，深證跌到八五三．六五七，滬深三○○則跌到二二九四．六○七。除了Ｂ股跌幅超過三○％，不再破底外，深市、滬市都再創新低，這是很奇怪的弱勢走法。

金改成績單不及格

觀察台股反彈力道，必須觀察的第三個指標是金融股，上周我們提及台股「趨中、去美」，今年NASDAQ只小跌一．八五％，但台灣電子股分類指數從三四一．二三跌到二四六．六，跌幅高達二七．七三％，這個跌幅比NASDAQ多出太多。也代表台灣電子業競爭力下滑的一面。

馬總統拼連任最重要的指標是金融股，馬總統上任後，終結了阿扁時代的二次金改。金融自由化幻滅，結果台灣進入金融管制的年代，馬總統的金融改革唯一成績單是「公公配」，這種近親繁殖對台灣金融業毫無助力。而兩岸金融業參股又一直被卡住，這四年來，台灣的金融業有如南柯一夢，競爭力大幅下滑，今年金融股的慘跌，也是台股弱勢的關鍵原因之一。

如今馬總統啟動國安基金護盤，有沒有決心護到底，那些被政府掌控的官股銀行如果不表態，股價漲不起來，大家怎麼可能會對政府有信心。所以，選前的十幾個交易日，官股銀行表態必是重要指標。此時手上有官股銀行的人，宜把握逢高賣出的機會，因為官股銀行聯貸給雙Ｄ產業的潛在呆帳，選後恐怕要算帳，又是金融業另一次災難的開始。

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