熱血流成河

 

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在台灣熱銷多年的B股基金，金管會開始整頓。金管會明確訂立管理辦法，未來需要加註警語，明確告知投資人買基金時，會有隱含費用。這是金管會繼高收益債券基金要求加註警語後，加強監管的新措施。

B股基金，並不是投資陸股B股的基金，而是手續費後收型基金的泛稱。投資人在銷售通路申購基金時，都要先支付手續費；如果有投資人不想還沒開始投資就支付手續費，理專通常會改而推薦「免收手續費」的B股基金。

天下沒有白吃的午餐，B股基金要綁約，至少要投資三到四年，若是提前贖回會有罰則。

在基金投資上，通常是投資債券基金較標榜長期投資，因此多是債券基金投資人才會買B股基金。

然而，B股基金明著看似「免手續費」，其實投資人每年都要支付1.5%的分銷費用，這筆費用直接從基金淨值扣除，對投資人的權益保障有限，因而引起爭議。

稍早前金管會已經要求基金公司應該投資人在持有期滿後，讓投資人自動轉換到其他投資級別，還有基金業者得到以後很難再引進B股基金的暗示。

金管會最近更針對B股基金做出更明確的規範，最重要的精神就是要充分告知消費者。

首先，在銷售文件或廣告內容，必須顯著揭露分銷費用。

其二，基金銷售不得以申購手續費為廣告主要訴求，另須揭露遞延手續費、分銷費用之收取方式。

其三，若有收取分銷費，應揭示「手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付一定比例的分銷費，可能造成實際負擔費用增加」之警語。

對於金管會的新措施，有業者認為，主管機關總算是對B股管理邁出一步，有業者也推測，因部分銀行的財管業務，正是靠熱賣B股基金來衝刺業務，監管力道未如預期的大。

2015-04-13

記者廖千瑩／專題報導

不少民眾買基金，可能遇過類似情形，部分銀行理專會推薦後收手續費基金，強調只要投資滿4年，就不用手續費；投信業者說，前收或後收哪個合算，很難比較，因為每個人持有基金時間和投資市場趨勢不同，但中長期看來，前收手續費基金績效會比後收好，這是因為後收多收了分銷費。

大多數投資人搞不懂

不少民眾買基金，可能沒有注意到基金其實依照手續費前後收取方式不同，分為Ａ、Ｂ、Ｃ股基金，有的則是聽從銀行理專建議投資；事實上，前收手續費基金和後收手續費基金交易成本大不同，長期投資下來，付出的交易成本也連帶影響民眾的投資報酬率。

投信業者說，「前收手續費基金」顧名思義就是一申購基金時就得付出一筆手續費，大概會是牌告1.5％至3％不等，但實際上不會收這麼多，因銀行跟基金公司不時會有促銷活動，且針對買得比較多的大咖客戶也會有折扣；另外，基金初發行時多半會推出手續費打折活動。

投信業者分析，後收手續費基金多標榜只要放滿4年就不用手續費，但每年得額外付一筆分銷費，這筆費用多拿來支付銷售佣金；以Ｂ股基金為例，分銷費每年約收1％，Ｃ股基金則是一年收1.25％至1.5％不等。舉例來說，若小花投資Ｂ股基金滿3年後想贖回，除了要扣1％後收手續費外，還有先前3年從基金淨值繳付的3％分銷費；這麼一來，等於投資3年的交易成本為4％，而非只有1％的手續費。

2015-04-13

記者廖千瑩／專題報導

去年不少境外基金業者與銀行搶推「後收」手續費基金，引起金管會注意；金管會近期口頭指示投信投顧公會研究，後收手續費到期後可自動轉「前收」手續費基金的機制。但部分業者認為，直接讓投資人由後收手續費基金強制轉成前收，不見得有利。

免手續費 但多筆分銷費

一般來說，買基金時，投資人必須支付手續費，但同一檔基金隨手續費支付的前後，又分為Ａ、Ｂ、Ｃ股基金3種。其中，一開始買基金就先付一筆手續費，稱為前收手續費基金（Ａ股基金）；至於Ｂ股和Ｃ股基金，都是後收手續費基金，也就是買基金時不用付手續費，等贖回時才收。

以Ｂ股基金為例，放滿4年就不用收手續費，但若未滿一年就贖回，得扣基金淨值4％的手續費；Ｃ股基金則是放滿一年就不收手續費。從表面上看來，會以為Ｃ股基金最划算，不過實際上，Ｂ、Ｃ股基金放長投資，雖然不用收手續費，但會每年額外收一筆分銷費，Ｂ股基金每年約收1％、Ｃ股基金每年收1.25％至1.5％不等。

基金業者解釋，投資人若買基金放長投資，其實Ｂ、Ｃ股基金績效會比Ａ股基金差一點，這是因為Ｂ、Ｃ股基金每年會從淨值扣一筆分銷費所致。

去年不少境外基金業者與銀行積極搶推Ｂ股基金，引起主管機關注意；近期傳出，金管會已口頭指示投信投顧公會，研究後收手續費基金屆期自動轉前收手續費基金的機制。由於現在很多後收手續費基金都規定放滿4年不用手續費，未來要求讓投資人到期後自動轉前收。