金融併購案經常可見「以小搏大」的伏筆，除了一般所謂的「黃金否決權」，另一個最常見的就是「優先准駁權」。國內包括安泰銀招親多時懸而未定，日盛金求售多年苦無下文，其中的癥結，都在於這道「機關」，使得隆力集團、新生銀行集團兩大外資股東，均難以退場。
攤開安泰銀、日盛金股東名冊，宏泰集團林家及建高集團，均為兩金融機構的第二大股東，但在討論合併案，是否接受求親者的價格時，卻有凌駕於最大股東之上的權力，這就是「優先准駁權」，只要握有准駁權的一方不同意買方出價，這宗交易就會被卡住。
儘管金管會希望能儘快再促成這兩大合併案，但擺在眼前的事實卻難以突破。包括去年開發金已經完成安泰銀行的實地查核，但卻無法再進一步，這可說是最主要的原因。
一位金融圈人士指出，其實開發金在出價之後，一直在等宏泰集團林家表態，但一直沒有下文：「此時不表態，往往會被解讀為不贊成」，這宗談判也因此無疾而終。
現在日盛金也面臨同樣類似的場景，只是情況更為複雜。4年多前開始，日本新生銀行集團就希望能從日盛金退場，但過程可說一波三折，先是數年前台灣金融圈曾掀起一波外資保險業者退場潮，當時金管會基於不希望新生銀行在此時再退出日盛金控，因此儘管已經有某家金控業者，已經跟新生銀行談到最後了，甚至希望能趕在年底前送案，但依然未獲金管會同意。
接下來，另一個難題在於建高集團態度，據了解，目前握有派駐日盛金董事長權力的建高集團，其實有意再承接新生銀行在日盛金24％多持股，也就是讓自身成為持股日盛金近6成、穩拿絕對經營權的大股東，近1年來建高集團一直未放棄這個目標，並且不斷找機會向金管會溝通。
接下來，能否如金管會所願看到「金金併」，優先准駁權的僵局如何化解，恐怕是唯一的重點。
(工商時報)
兩大股東意見喬不攏，富邦金控併日盛金控陷入僵局！據透露，去年富邦金啟動日盛金的併購談判，歷時近半年，儘管日盛金最大股東新生銀行同意出售，但因另一大股東建高集團未同意，因此全案已形同被「卡」住，國內首宗「金金併」案例能否成功？現在得看建高是否點頭。
針對傳出要併購日盛金一事，富邦金不願多談，僅強調對於傳聞中的購併個案，沒有評論；日盛金則指出，雖然公司規模相較同業不大，但迄今不曾聽過股東有拋售持股想法，反而曾討論應該去尋找併購其他金融業者機會，繼續壯大既有規模。
據了解，在股市低迷的當下，富邦金願付約當日盛金淨值的3成溢價，日盛金目前每股淨值11.22元，富邦金出價約每股15元，擬取得新生與建高合計近6成的股權，總交易規模將高達300億元。
但儘管新生銀行希望透過引進富邦金出場，但由於建高集團握有同意與否的「優先准駁權」，因此，除非建高點頭，否則該合併案難以再往下走。
根據目前日盛金控前10大股東名單，新生銀行掌握35.47％股權，是最大股東，建高集團則以24.08％股權居次，由於兩大股東的股權，合計近6成，因此任何買家想要進場，都必須同時搞定兩大股東，缺一不可。
據了解，日盛金控兩大股東之一的日本新生銀行一直希望能退場，因此去年富邦金再度發動對日盛金的併購談判，另一方面，富邦金控已透過富邦人壽，手中握有約4.32％的日盛金股權，據悉是早年接受日盛金原始股東陳國河家族的股權，算是已經有了「入場券」。
相關人士指出，只是建高集團迄今未同意富邦金所提出的併購價格，因此，這宗併購案儘管已向金管會報告，但時至今日一直遭到卡關，原本外傳建高集團已和新生銀行達成共識，要一起「應賣」，但金融圈知情人士表示事實不然，目前該合併案能否成局，尚待建高點頭。
知情人士指出，先前金管會主委曾銘宗提及國內有一起「金金併」目前卡住，但「未必談不下去」，據指就是富邦金和日盛金，而富邦金所以想併日盛金，主要用意在穩固富邦金旗下證券市場第三的地位。
(工商時報)
留言列表
