MoneyDJ新聞 2018-09-13 11:01:13 記者 蕭燕翔 報導
大陸客戶恢復拉貨，華廣(4737)近三個月營收年增率都超過兩成，法人預期，下半年營收成長將轉強，上、下半年營收將趨近四六比，全年營收拚增兩位數，且因銷美的權利金攤提壓力逐步減輕，加上旺季營收規模有利，下半年獲利增幅可望更勝營收。
華廣是自有品牌為主的血糖測試設備廠商，技術平台在崁入式貴金屬電化學生化感測晶片，前幾年一度與大廠GE合作，有意拓展美國市場，但碰到美國健保政策調整導致終端銷售實績不如預期，且因需提列權利金等固定費用，壓縮銷售利潤，2015年8月公司以私募方式引進通化東寶，同步啟動實質業務合作，今年大陸銷售的營收佔比已達約兩成成績，是近年營收成長的關鍵。
不過，上半年因通化東寶的產品進行新舊交替，拉貨略不如預期，但6月起年增動能重啟，帶動近三個月華廣的營收年增率都墊高至兩成以上，根據法人的估計，通化東寶仍是公司最主要的成長來源，在新品恢復拉貨動能下，全年來自中國大陸的營收貢獻，還是會有兩成以上的增長。
其他市場部分，華廣評估，非洲算是新興市場，成長性應僅次於中國，落在10-20%；歐洲則靠新興歐洲撐腰，整體營收挹注也會有5-10%的年增成長。相較之下，美國還在大環境調整階段，且血糖儀的滲透率已達一定水準，今年仍持平看待。
但對華廣毛利率相對有利的是，一方面下半年旺季的營收動能會優於上半年，以往年上、下半年營收比重來看，應該會落在趨近四六比；另方面則是就產品分布來看，下半年測試片的成長性勝於機台；且就銷美的產品上，過去干擾獲利的GE權利金，攤提壓力逐步減輕，有助於毛利率的回升。
法人預期，華廣今年營收將拚增兩位數，在第二季毛利率站上46%後，今年下半年的毛利率有望優於上半年平均，帶動獲利成長優於營收，全年獲利也有機會優於去年水準。
MoneyDJ新聞 2018-03-20 10:56:18 記者 蕭燕翔 報導
匯率評價影響，法人預期，血糖測試設備廠商華廣(4737)上季雖營收衝高，但單季獲利僅與前季相當，以股本5.94億元計算，去年全年每股稅後盈餘約2.5元；但董事會決議把先前溢價增資累積的資本公積，加發現金股利，使得今年每股現金股利配發可望來到4.14元；展望今年，內部估計，成長主要仍來自中國大陸，另歐非市場則可望有高個位數的增長，今年全年營收目標將力拼兩位數成長，獲利穩定加溫。
華廣是國內很早就聚焦自有品牌血糖測試設備廠商，關鍵技術在於崁入式貴金屬電化學生化感測晶片，只是在拓展自有品牌的路途並非一路順遂，前幾年一度要與GE合作，後實質效益雷聲大雨點小；2015年8月以私募方式引進通化東寶，成為最大外部股東，並啟動實質業務合作，由通化東寶擔任華廣產品在中國大陸的總經銷，並承諾每年購買量。
在通化東寶的財務及業務挹注下，華廣自2015年起營運開始止跌回升，2017年以台幣計價的營收年增4.6%，表現不如年初市場預期，以各區營收比重來看，中國大陸營收佔比拉高至23%，歐非佔比也提高至59%，美國比重8%及亞太與其他地區；而營收表現不如預期的原因，主要來自中國大陸市場，一則是匯率變化，一則是因為前一年度通化東寶出貨超過預期，導致去年相較前年增長未達預估的兩成，但若以原始往來貨幣計算，該客戶對華廣的營收挹注增長也有10-15%水準。
只是根據法人的估計，去年底雖出貨拉高，但因匯率影響，華廣上季獲利僅與前季差距不大，去年全年每股稅後盈餘約2.5元，反較前年下滑。董事會也認為因先前溢價增資累積的資本公積豐厚，以今年營運預估的現金流足以支撐營業所需資金，所以決議以資本公積增發現金股利，每股將配發4.14元。
展望今年，法人認為，華廣的成長重點還是來自中國大陸。因通化東寶與其合約的採購量規範，每年大約有兩成的出貨增長，以去年出貨基期與合約規範相當下，只要不再有匯率干擾，今年大陸的營收挹注應該會有兩成的成長。
至於歐非市場，去年華廣表現亮眼來自北非客戶的標案挹注，今年仍有標案延續，只是在基期墊高下，成長率很難再比照去年之於前年水準，法人預估，年增率應落在5-10%。
法人預估，在中國大陸成長較大、歐非穩增與美國持平下，只要台幣不再獨強，今年華廣營收有機會挑戰兩位數的增長，獲利隨營收墊高。
MoneyDJ新聞 2017-08-01 10:36:53 記者 蕭燕翔 報導
不過，因通化東寶有意推出針對醫療醫院等專業通路的新款遠端監控的血糖機設備，第二季出現新品即將上市前的庫存調整，導致出貨量不如預期，上半年來自該客戶的測試片出貨，年增僅約持平，不如預期，也是第二季營收轉為年減、上半年整體營收年增幅度也降至個位數的主因。
法人也預估，因第二季營收偏弱，將影響獲利表現，預期單季毛利率與首季差距不大，單季每股稅後盈餘應介於0.45-0.5元間，上半年累計每股稅後盈餘略低於1元。
經營團隊認為，因通化東寶的試片量維持每年兩成的年增複合成長，屬合約保護，今年能達到該目標應無疑慮，在第二季清理庫存後，下半年動能應可明顯轉強。但法人也評估，通化東寶的血糖測試儀器從原來的B2C市場，轉向醫療通路，代表原來的市場可能過度競爭，轉至新通路後的布局成效，能否與原來在胰島素高市佔率的優勢整合，還待後續觀察。
法人預期，華廣今年的營收較難達到先前預估目標的20億元，但經營團隊仍期許能有兩位數成長，假設營收能順利達陣，獲利還是有機會維持持年增成長。
(圖說：華廣血糖測試產品，圖取自官網)
MoneyDJ新聞 2017-04-26 10:49:11 記者 蕭燕翔 報導
以首季華廣的營收占比來看，歐洲比重44%、中國大陸25%、非洲13%、美洲8%及內銷/亞洲等。其中，歐洲營業額年增27%，表現最亮，原因來自去年同期一家土耳其客戶因在議價階段，訂單出貨延後，但去年第二季後已恢復正常，今年首季維持常態交貨量，是今年首季銷歐營收成長的關鍵。
至於中國大陸市場，華廣的總經銷已敲定是通化東寶，雙方合作的契機在於利用通化東寶在胰島素的高市佔通路優勢，預期帶動華廣血糖測試設備的銷售，根據雙方先前議定的低標內容，每年的訂單量都會有兩成以上的增長。
據了解，通化東寶今年設定的訂單成長，明顯優於兩成的底標，只是因出貨是以美元計價，在首季台幣對美元急升下，導致轉換成台幣後對華廣的營收成長，僅增長25%。法人認為，華廣今年來自通化東寶的營業額增長，至少也會有兩成起跳，中國的營收占比也將隨之拉升。
而首季疲弱的美國市場，內部分析，北美已相對持穩，差距在中南美洲，特別是首季因阿根廷當地的政策影響，買盤觀望，但業務端訊息顯示第二季該國訂單將回流，銷美營業額可望開始好轉。
