熱血流成河

股價漲一波後，出現利多消息，不宜追股

很多投資人是看報紙或是雜誌的新聞，來決定買股票或是賣股票，當他看到利多消息，就買進股票，當他看到利空消息，就賣出股票。殊不知，報紙和雜誌的消息絕對不是第一手的消息，通常都是轉了N手的消息，當報紙登出來後，全世界都知道了，再來買股，已經錯失第一波行情。

投資人可以想一下，如果公司接獲大訂單，剛開始這樣的好消息，只有公司的高層知道。正常情形下，他們會想辦法買股票，消息還沒有出來，股價已經開始慢慢推升，等到消息見報後，股價早已漲一波，先前買進的投資人趁著好消息公布後，就開始賣股票，反而出現利多下跌的狀況。

實例：

力山（1515）2018年12月17日，公告出售力武國際（香港）及其間接轉投資杭州力武機電股權，預計2019年第1季處分完畢及入帳，此案總交易金額達2,656.5萬餘美元，預計處分利益2,262萬美元，折合新台幣近7億元。

杭州力武廠占地達62畝，法人表示，以此次處分利益估算，約可貢獻每股3元以上獲利。因為公告之前股價已經漲一波；公告後，股價反而下跌，形成利多出盡。整理一段時間之後，籌碼沉澱，浮額出清，股價才又開始上漲。

圖一：力山股價利多出盡走勢圖

資料來源：XQ全球贏家

光學元件大廠亞光（3019） 2019年1月14日，公布2018年自結淨利10.8億元，年增74%，每股盈餘3.8元，連續第四年獲利，並創2008年以來的近十年新高。

董事長賴以仁表示，力拚營運繼續成長，聚焦G+P（玻璃和塑膠）鏡頭優勢，積極推廣高階變焦鏡頭。因為公告之前股價已經漲一波；公告後，股價進入高檔整理，形成利多出盡。

圖二：亞光股價利多出盡走勢圖

資料來源：XQ全球贏家

操作建議：

投資人看到新聞出現利多消息，首先必須要看一下股票的走勢，如果股價已經漲一波，就是表示消息早已洩漏，有人先得知利多消息，進場買進股票，等到消息公告後，把手上的股票全部丟給看見利多進場的散戶。此時，散戶進場便是當別人的提款機。

投資人看到利多消息，如果之前股票沒有上漲，可以大膽進場買進；如果之前股票已經上漲一波，則要等待先前進場的投資人，賣出股票後，籌碼歸於安定才能進場。

股價跌一波後，出現利空新聞，不宜賣股

投資人可以想一下，如果公司有不好的消息，剛開始只有公司的高層知道，正常情形下，他們會想辦法賣出股票，他們手中的持股都相當多，賣下來肯定對股價形成壓力。

所以壞消息還沒有出來，股價已經開始慢慢下跌。投信基金經理人，帳上損失達10％就會執行停損，股價會承受另一波賣壓。法人見到股價下跌，會去拜訪公司了解狀況，市場的消息會慢慢流傳。

最後記者得到消息，刊登新聞後，股價早已跌一波，當一般散戶看到利空新聞，嚇得賣出持股，股價呈現非理性下跌，如果股價跌的夠深，投資價值浮現，先前賣出的投資人就開始大量的回補股票，反而出現利空不跌或是利空上漲的狀況。

實例：

DRAM廠南亞科（2408） 2019年1月15日，公布2018年每股稅後盈餘為12.8元，大賺逾一個股本。展望2019上半年DRAM市況壓力仍大，第1季仍有跌價壓力。

資本支出方面，2018年資本支出約204億元，較原先預計的金額減少15%，因市況轉趨保守，2019年資本支出將會更加保守，估計約100億元，將較2018年大砍5成。

公告日前1個月，股價已經跌一波，先得知消息的投資人早已賣出股票，整個市場視為利空出盡，股價開始緩步推升。

圖一：南亞科利空出盡，股價上漲

資料來源：XQ全球贏家

被動元件廠鈺邦（6449）2018年11月13日，公布第3季的財報，EPS只有0.53，比第二季EPS 0.96大幅的減少，為利空消息。公告日前，股價已經跌一波，先得知消息的投資人早已賣出股票，整個市場視為利空出盡，股價開始緩步推升。

圖二：鈺邦利空出盡，股價不再下跌

資料來源：XQ全球贏家

操作建議：

投資人看到新聞出現利空消息，首先必須要看一下股票的走勢，如果股價已經跌一波，就是表示消息早已洩漏，有人先得知利空消息，出清手中股票，甚至放空股票，我們稱為股市禿鷹。

投資人看到利空新聞，如果之前股票沒有下跌，表示消息沒有洩漏，股價會開始反應利空，投資人可以大膽放空股票；如果之前股票已經下跌一波，則要等待放空的融券戶開始回補，或是所有的賣壓都宣洩完畢，籌碼安定後才能進場。

利空出現前，股票已經跌一波，代表公司大股東等知情人士，已經先賣股了，此時可能利空出盡，不宜放空或是賣股

※本文摘自《藏在股市金句裡的77個投資祕密：張真卿教你看圖秒懂股市實況與投資策略》

作者：張真卿

出版社：財經傳訊