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張真卿

股債前線

達志

2019-07-12

市場上的投資人都曾經有這樣的疑惑,「當公司公布好消息,可是股價卻下跌」,這一種反市場的情形。在資本市場上,消息是有時間的傳導性,也就是說,有些人會先知道消息,有些人會慢知道消息,教科書稱為「資訊的不對稱」。

股價漲一波後,出現利多消息,不宜追股

 

很多投資人是看報紙或是雜誌的新聞,來決定買股票或是賣股票,當他看到利多消息,就買進股票,當他看到利空消息,就賣出股票。殊不知,報紙和雜誌的消息絕對不是第一手的消息,通常都是轉了N手的消息,當報紙登出來後,全世界都知道了,再來買股,已經錯失第一波行情。

 

投資人可以想一下,如果公司接獲大訂單,剛開始這樣的好消息,只有公司的高層知道。正常情形下,他們會想辦法買股票,消息還沒有出來,股價已經開始慢慢推升,等到消息見報後,股價早已漲一波,先前買進的投資人趁著好消息公布後,就開始賣股票,反而出現利多下跌的狀況。

 

實例:

 

力山(1515)2018年12月17日,公告出售力武國際(香港)及其間接轉投資杭州力武機電股權,預計2019年第1季處分完畢及入帳,此案總交易金額達2,656.5萬餘美元,預計處分利益2,262萬美元,折合新台幣近7億元。

 

杭州力武廠占地達62畝,法人表示,以此次處分利益估算,約可貢獻每股3元以上獲利。因為公告之前股價已經漲一波;公告後,股價反而下跌,形成利多出盡。整理一段時間之後,籌碼沉澱,浮額出清,股價才又開始上漲。

 

圖一:力山股價利多出盡走勢圖

資料來源:XQ全球贏家

 

光學元件大廠亞光(3019) 2019年1月14日,公布2018年自結淨利10.8億元,年增74%,每股盈餘3.8元,連續第四年獲利,並創2008年以來的近十年新高。

 

董事長賴以仁表示,力拚營運繼續成長,聚焦G+P(玻璃和塑膠)鏡頭優勢,積極推廣高階變焦鏡頭。因為公告之前股價已經漲一波;公告後,股價進入高檔整理,形成利多出盡。

 

圖二:亞光股價利多出盡走勢圖

資料來源:XQ全球贏家

 

操作建議:

 

投資人看到新聞出現利多消息,首先必須要看一下股票的走勢,如果股價已經漲一波,就是表示消息早已洩漏,有人先得知利多消息,進場買進股票,等到消息公告後,把手上的股票全部丟給看見利多進場的散戶。此時,散戶進場便是當別人的提款機。

 

投資人看到利多消息,如果之前股票沒有上漲,可以大膽進場買進;如果之前股票已經上漲一波,則要等待先前進場的投資人,賣出股票後,籌碼歸於安定才能進場。

 

 

股價跌一波後,出現利空新聞,不宜賣股

 

投資人可以想一下,如果公司有不好的消息,剛開始只有公司的高層知道,正常情形下,他們會想辦法賣出股票,他們手中的持股都相當多,賣下來肯定對股價形成壓力。

 

所以壞消息還沒有出來,股價已經開始慢慢下跌。投信基金經理人,帳上損失達10%就會執行停損,股價會承受另一波賣壓。法人見到股價下跌,會去拜訪公司了解狀況,市場的消息會慢慢流傳。

 

最後記者得到消息,刊登新聞後,股價早已跌一波,當一般散戶看到利空新聞,嚇得賣出持股,股價呈現非理性下跌,如果股價跌的夠深,投資價值浮現,先前賣出的投資人就開始大量的回補股票,反而出現利空不跌或是利空上漲的狀況。

 

實例:

 

DRAM廠南亞科(2408) 2019年1月15日,公布2018年每股稅後盈餘為12.8元,大賺逾一個股本。展望2019上半年DRAM市況壓力仍大,第1季仍有跌價壓力。

 

資本支出方面,2018年資本支出約204億元,較原先預計的金額減少15%,因市況轉趨保守,2019年資本支出將會更加保守,估計約100億元,將較2018年大砍5成。

 

公告日前1個月,股價已經跌一波,先得知消息的投資人早已賣出股票,整個市場視為利空出盡,股價開始緩步推升。

 

圖一:南亞科利空出盡,股價上漲

資料來源:XQ全球贏家

 

被動元件廠鈺邦(6449)2018年11月13日,公布第3季的財報,EPS只有0.53,比第二季EPS 0.96大幅的減少,為利空消息。公告日前,股價已經跌一波,先得知消息的投資人早已賣出股票,整個市場視為利空出盡,股價開始緩步推升。

 

圖二:鈺邦利空出盡,股價不再下跌

資料來源:XQ全球贏家

 

操作建議:

 

投資人看到新聞出現利空消息,首先必須要看一下股票的走勢,如果股價已經跌一波,就是表示消息早已洩漏,有人先得知利空消息,出清手中股票,甚至放空股票,我們稱為股市禿鷹。

 

投資人看到利空新聞,如果之前股票沒有下跌,表示消息沒有洩漏,股價會開始反應利空,投資人可以大膽放空股票;如果之前股票已經下跌一波,則要等待放空的融券戶開始回補,或是所有的賣壓都宣洩完畢,籌碼安定後才能進場。

 

利空出現前,股票已經跌一波,代表公司大股東等知情人士,已經先賣股了,此時可能利空出盡,不宜放空或是賣股

 

 

※本文摘自《藏在股市金句裡的77個投資祕密:張真卿教你看圖秒懂股市實況與投資策略

作者:張真卿

出版社:財經傳訊

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