俄債苦主 新光金2月虧損10.41億元
都是俄羅斯害的。新光金控8日公告，2月稅後虧損10.41億元，應是今年15家上市櫃金控第一家出現單月虧損者，主要是子公司新光人壽認列俄羅斯債券投資的本息信用風險預期損失31.6億元，造成新壽2月稅後虧損13.9億元。新光金前2月累計稅後獲利10.74億元，每股稅後盈餘（EPS）則為0.07元。
新壽至去年底投資俄債金額有新台幣294億元，其中291億元為俄羅斯公債，且投資部位有95％都是放在攤銷後成本（AC）項下，即不用因市價波動影響淨值，但因為俄羅斯出兵烏克蘭，遭國際制裁及信評急劇下降，新光金發言人李超儒表示，新壽亦以階段3的程度，即信評調降、付息不正常，認列信用風險預期損失31.6億元，認列比率10.75％，與其他同業比率相當。
雖然2月新台幣貶值，讓新壽出現逾60億元以上的匯兌利益，但新壽2月亦增提34億元的外匯價格變動準備金，餘額拉上75億元，是新壽29個月來外匯準備金餘額的新高水位，有助抵禦新台幣波動對新壽損益的影響。
但也就因為增提34億元外匯準備金、認列31.6億元俄債信用風險損失，及並沒有實現大量的股債資本利得，因此新壽2月稅後虧損13.9億元，累計前2月稅後仍獲利5.49億元，在六大壽險公司中應會暫列第六。
去年因資本市場多頭獲利豐厚的新光金子公司元富證券，前二月亦因資本市場波動，累計稅後虧損2.96億元，新光銀行則是今年沒有像去年同期實現較多股債資本利得，雖淨利息收益成長13％，但前2月累計稅後獲利8.88億元，同比仍是略減0.8％左右。
認列俄羅斯債券投資減損，國泰金控開第一槍。國泰金6日公告，因子公司國泰人壽2月認列俄羅斯債券投資減損26億元，國壽2月稅後獲利由原先逾50億元，減為稅後賺30.8億元，國泰金2月稅後獲利則為52.3億元，累計前2月稅後獲利223.5億元，仍為歷年同期次高獲利，每股稅後盈餘（EPS）為1.69元，應至少可穩住金控獲利第二名的位置。
國泰金2月率先認列俄羅斯投資減損，主要有二大原因，第一是2月新台幣兌美元貶值0.69％，且同期亞幣貶幅都比新台幣小或升值，國壽單月匯兌利益逾80億元，加上有實現股債利益，投資淨收益逾200億元，2月算在股債震盪的風浪中穩住獲利，有本錢認列損失。
第二是俄烏開戰後，三家信評公司降評幅度已觸及預期信用損失模型的評估機制，市場出現各種謠言及猜測，國壽決定以較保守的態度，即用Stage3（第三階段）的程度認列債券本金及利息的減損共26億元，加上市價反應後，占國壽投資俄羅斯債券會計價值的13％，會計師認為允當，並與獨董等溝通完畢，決定率先公告認列損失及獲利情況，減少市場耳語及不確定性。
國壽強調，已以相對保守推估及歷史平均損失率等，認列俄羅斯公債本金及利息的減損，後續將視事件發展及信用風險變化，檢視是否增提或收回；但國壽也強調三點，一是其投資俄羅公債在年初已減碼，目前帳面價值約200億元，99％以上是以美元計價，俄羅斯盧布匯率波動再劇烈，都不影響國壽的損益，二是65％以上放在以成本列帳的AC項下，剩下的變動已反應在淨值，三是這次認列26億元是本金與利息都有估算，短期內若無巨幅情勢或評等變化，應算是適足反應，可大幅減少俄債對國壽營運的「雜音」。
國泰金表示，往年第一季通常是壽險業獲利「淡季」，僅2021年是罕見股債多頭，因此國壽去年第一季趁勢實現較多資本利得，去年前2月國壽累計稅後獲利337.1億元、國泰金稅後獲利389.4億元，都是歷史新高，今年在升息、通膨及俄烏戰爭造成資本市場波動下，國泰金前2月的223.5億元及國壽累計前2月稅後賺168.2億元，仍保持同期獲利次高。
同時，2月國壽因匯兌利益，一口氣增提46億元外匯準備金，餘額拉上160億元，是26個月來的新高，且國泰金強調，國壽目前RBC在350％以上、淨值比亦在相對高水準，有充足的財務韌性，會在市場波動時，尋找中長期投資機會。亦即會逢低進場加碼。
國泰世華銀今年前2月淨利息收入成長10％、淨手續費收入成長9％，2月稅後獲利19.5億元、累計稅後獲利47.5億元，比去年同期成長10.21％，國泰世紀產險前2月稅後獲利6.1億元、國泰投信前2月稅後賺2.9億元，都較去年同期成長。
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183017/post/202203060010/
保險
2022-03-06
市場關注投資俄羅斯公債，對壽險業影響會有多大，國泰金開第一槍，週日(3/6)公告，子公司國泰人壽2月認列俄羅斯債券投資減損26億元，佔俄債部位會計帳面金額13%，後續將視事件發展及信用風險變化，檢視是否增提或回收。
俄羅斯遭國際制裁，且被三大信評機構將信評打入垃圾級，台灣壽險業投資的1382億元俄羅斯債券，金管會保險局要求半年內，保險業應想辦法出清俄國投資部位，如果無法出清，必須向金管會提出報告、定期追蹤。
國壽表示，極端的百分之百違約過去沒發生過，即使有戰爭等狀況，俄羅斯公債也沒違約過，認列26億減損是以估計很久沒收到利息的假設，連本金也預計沒收回，是很保守的算法。
國泰金公告2月稅後獲利52.3億元，前2月稅後純益223.5億元，每股純益1.69元仍為歷年同期次高，預估至少能穩住金控亞軍位置。
根據工商時報報導，國泰金總經理李長庚表示，國泰金在俄羅斯曝險部位僅占總部位的0.3%左右影響不大，但國泰金仍會用最高規格來看待風險控管的重要性。
李長庚表示，從過去經驗來看，俄羅斯沒有違約的理由，1998年俄羅斯外匯存底150億美元左右，2004年入侵克里米亞時也沒違約，目前外匯存底達6300億美元，如果現在違約等於自斷所有國際金融市場之外，除非戰爭惡化到不可收拾，否則俄應不會違約，否則未來俄羅斯在金融市場上的籌資會非常的困難。
另外，新光金(2888)副總李超儒指出，目前持有曝險部位沒有太大變化，對於俄債信用品質會做妥當反映，但要怎麼做減損，除了內部和會計師討論外，也會看壽險公會的意見，將在第一季底前決定。
金管會截至2021年底統計，台灣金融業在俄羅斯曝險額達2090.85億元，烏克蘭則有200.86億元，其中以保險業曝險1470億元最高。
依據公開資訊觀測站至2021年第三季底統計，持有俄羅斯債券前5大金控分別為國泰金282億元、富邦金178億元、中信金86億元、新光金256億元、開發金147億元，合計近千億元。
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