MoneyDJ新聞 2017-10-19 12:43:38 記者 林詩茵 報導

AM車燈廠堤維西(1522)今年第3季營收39.72億元，較第2季持平微減，反映產業淡季，以及北美市場今年有庫存調整情形，不過，堤維西表示，正向看待第4季營收有望較前兩季佳，一方面是旺季客戶本來就有增加提貨情形，另一方面近期北美天候也有轉冷訊息，是否因此讓相關供應鏈庫存增加，值得留意。堤維西今年前3季營收大致持平，主要匯率吃掉成長動能；但公司強調，將佈局東南亞OE、兩輪市場，並積極參與中國大陸的AM市場保險認證制度，明年佈局新市場追求營運成長。

堤維西原估9月營收可以逐步進入旺季，但在天候仍溫暖下，客戶提貨動能較緩，整體第3季營收僅39.72億元，與第2季和去年同期相當，但未能反映全球汽車保有量維持成長的態勢，公司說明，歐美汽車保有量仍穩定維持3%左右的增長，而公司在擴大市佔率下，接單實際優於市場表現，但在今年以來台幣升值侵蝕美元計價訂單下，使營收增幅並不明顯。

不過，堤維西表示，第3季AM市場雖平，但公司轉投持股50%的中國大茂偉瑞柯仍積極佈局中國車廠訂單，像是福特、Land Rover今年仍有新車款釋出，有助業外轉投資收益。

除了歐美AM市場外，和中國大陸的OE市場外，堤維西也正佈局東南亞的汽車市場，堤維西表示，公司已在泰國曼谷設立發貨倉，未來要做為集團在東協AM市場的據點，同時，除汽車AM車燈外，也瞄準東協的兩輪(機車)市場，生產兩輪的車燈，

堤維西指出，集團在東協已是HONDA兩輪車燈的第二大供應商，拿下一款新年的2年訂單，每年估出貨量80萬台，此外，也拿下歐洲BMW重機訂單的5年長單，一年出貨60萬顆車燈，共計出貨300萬顆。

而堤維西也透露，東協的兩輪車燈由子公司儒億印尼廠負責生產，所以該廠在去年才量產，今年4月就開始獲利，並且已經產能滿載。

另外，堤維西也看好中國AM市場，看好中國正推廣保險認證制度，公司已積極與相關廠商合作，未來將搶進中國龐大AM商機。

堤維西分析，由於中國的汽車保有量也逐年衝高，AM市場漸成氣候，雖然現階段價格競爭激烈，但已具有進入佈局的條件，預料明年昆山堤維西的營收更佳，成為未來的另一波動能。

短期業績來看，堤維西也直言，由於暖冬令AM市場的旺季來得較慢，但近期的天候轉冷，將有助供應商加速提貨，第4季旺季仍可期。

至於謚源(2235)近期發表的TPMS新產品，將由堤維西擔綱銷售，由於堤維西持股謚源16%股權，若謚源新產品熱銷，則對堤維西而言，業外貢獻成長亦可期。

法人則估，今年在匯率干擾下，堤維西今年營收將與去年大致持平，而轉投資的大茂偉瑞柯亦平穩，今年EPS應可站穩3元，力拼維持去年的3.17元；明年度若匯率平穩，堤維西在歐美AM、中國OE、東協和中國AM新市場穩步耕耘，則明年有望營收、獲利重啟成長動能。 MoneyDJ新聞 2017-08-31 12:11:49 記者 林詩茵 報導

AM車燈廠堤維西(1522)7、8月正處歐美AM車市淡季，7月營收來到今年次低，僅12.38億元，8月初估也相當，但9月由於通路客戶即將為旺季備料，預料營收將可走升，第4季喜迎旺季。堤維西表示，由於全球暖冬，使AM車市的淡旺季未如過去明顯，初估第3季營收與第2季相當，不致太淡，第4季則小幅進入旺季，全年營收、獲利拼平穩。至於近期北美颶風是否有汽車維修需求，堤維西則表示，有些車泡水泡久，會有直接購新車的可能，因此相關影響待觀察。

堤維西為AM車燈製造廠商，營收全數來自AM市場，包括4成來自北美、2成來自歐洲、其餘市場包括亞洲其他國家、東南亞、中南美、中東、北非、南非等另佔4成。至於中國OE市場，則透過50%轉投資的中國大茂偉瑞柯佈局，由業外認列投資收益，不再列入合併營收。

堤維西上半年營收80.93億元，與去年同期的80.12億平，受台幣升值干擾，毛利率22.8%，年減0.67個百分點，營業淨利4.13億元，年減30.94%，由於第1季有匯損侵蝕1.63億元，但公司也以處分獲利不佳的中國大陸廠長春堤勝及哈爾濱哈興，獲處分益沖淡匯損干擾，上半年稅前盈餘5.69億元，年減21.0%，稅後淨利4.73億元，年減5.59%，EPS 1.52元，低於去年同期的1.61元。

堤維西表示，歐美汽車保有量維持3%的增長，公司在積極擴大市佔下，接單其實優於市場表現，惟由於台幣升值侵蝕美元計價訂單，使今年上半年營收增幅並不明顯。

堤維西也直言，今年上半年匯損影響獲利，但公司透過處分大陸廠區，盡力維持獲利表現。

而展望下半年，堤維西表示，7、8月為傳統AM淡季，營收略降，但公司仍樂觀看待9月客戶需求會漸入旺季。

堤維西也直言，由於暖冬令AM市場的旺季不如過去明顯，但只要全球的汽車保有量維持向上，對AM車燈即有穩定的需求。從目前終端市場來看，需求是平穩的，惟通路商會有季節性的調整，因此7、8月為淡季，9月轉旺，第4仍有旺季可期。

除了歐美既有市場外，堤維西也正佈局中的AM市場，堤維西指出，由於中國的汽車保有量也逐年衝高，AM市場漸成氣候，雖然現階段價格競爭激烈，但已具有進入佈局的條件，預料明年年昆山堤維西的營收更佳，成為未來的另一波動能。

至於大茂偉瑞柯，今年雖然長安的銷售不佳，但由於公司仍積極爭取對客戶的供貨比重，有助營運表現。堤維西因此仍正向看待大茂偉瑞柯今年的獲利貢獻，預估除長安以外，福特、Land Rover仍有新車款釋出，仍有助後續表現。

而外界近期也關切美國哈維颶風後，是否對AM車市帶來商機，對此堤維西則表示，以過去經驗來看，泡水車若只未淹及引擎、且未長時間泡水，確實有可能帶來對車燈重換的需求，但一旦泡水久了，則換新車的可能性反而大，因此，相關的效益待觀察。

對堤維持今年的獲利展望，法人則估，今年在匯率干擾下，堤維西今年將與去年大致持平，大茂偉瑞柯亦平穩獲利，今年EPS應可繼續站穩3元以上，但低於年初預期的3.3~3.5元。

MoneyDJ新聞 2016-12-21 11:27:39 記者 林詩茵 報導

AM車燈廠堤維西(1522)11月營收展開回升，迎接產業旺季，公司表示，近期歐美天候轉冷，美東風雪也使汽車AM通路商拉貨轉積極，整體需求可望樂觀到明年第1季。堤維西今年AM本業和轉投資的中國OE車燈廠大茂偉瑞柯均成長，致今年以來營運成長動能優預期，前3季EPS 2.41元，大幅優於去年同期的1.69元，全年營運將大幅優去年；而堤維西對明年度看法維持樂觀，預料AM和OE看法均將成長，業績可持續向上。

堤維西為AM車燈製造廠商，營收全數來自AM市場，包括4成來自北美、2成來自歐洲、其餘市場包括亞洲其他國家、東南亞、中南美、中東、北非、南非等另佔4成；而市場預估，歐美汽車保有量近年維持3~5%的增長，但堤維西今年以來由於積極擴大市佔率，並進行客戶產品組合調整，致營收累計成長達6、7%，營業淨利成長動能亦強勁。

堤維西前3季營收119.71億元，年增6.52%，毛利率23.47%，則年增1.9個百分點，營業淨利9.01億元，年增44.86%，雖今年中國大陸轉投資OE車燈廠大茂委瑞柯獲利挹注大幅成長逾7成，但在匯損侵蝕下，前3季業外淨收益1.57億元，低於去年同期的1.89億元，稅前盈餘10.57億元，年增30.33%，稅後淨利7.53億，年增43.1%，EPS 2.41元，大幅優於去年同期的1.69元。

而進入第4季，堤維西10、11月營收逐步緩升，公司表示，本季為產業旺季，去年同期因全球暖冬，需求基期相對低，而今年度由於天候已漸轉冷，且美東還傳出大風雪情形，預料AM需求將有機會延續至明年第1季。

法人則估，堤維西12月營收有機會維持13億元左右的高檔水準，今年營收估在159億元左右，年增達6%，而毛利率也有機會站穩23%，全年營業淨利維持成長態勢。

至於堤維西轉投資50%的中國大茂偉瑞柯，今年受惠於長安、福特銷售成長，前3季貢獻堤維西投資收益達2.58億元，較去年同期大增逾73%，明年度公司維持OE市場正向看待。

值得留意的是，堤維西近年投資大陸，仍有個別子公司的虧損，公司在看好OE市場成長同時，也積極調整轉投資事業，日前宣布處分長春堤勝車燈，100%股權，預估獲利3060萬人民幣(約合1.41億台幣)，對堤維西每股EPS貢獻0.45元，將於明年初可認列處分利益。

據堤維西財報書揭露，長春堤勝今年前3季虧損3283萬元台幣，去年同期虧損5399萬元台幣，對堤維西而言，仍拖累營運表現。

法人估，堤維西明年度在AM市場穩定增長下，年營收可成長5%，若加上大茂偉瑞柯的平穩貢獻收益，而長春堤勝廠處分利益挹注，且不再造成虧損下，明年堤維西EPS有機會向上攀高至3.7、3.8元，再改寫近年新高。

MoneyDJ新聞 2016-06-17 10:37:08 記者 林詩茵 報導

AM車燈廠堤維西(1522)今(17)日召開股東會，承認去年財務表冊，營收150.45億元，稅後淨利6.7億元，EPS 2.43元，改寫近12年來的新高紀錄，並通過配發現金股利1.5元。董事長吳俊佶(見附圖)表示，今年前5月營收已年增6%，全年以維持相當成長幅度為目標，營收有機會再創新高，獲利也同步看增；此外，看好東協市場，今年集團將擴大泰國AM、印尼和馬來西亞OE佈局，盼未來5年的營運維持成長動能。

堤維西營收150.45億元，年增7.78%，改寫歷史新高(扣除大陸委瑞柯)，營業淨利8.3億元，則年增138.6%，而稅前盈餘11.2億元，年增36.98%，EPS 2.43元，獲利則為近12年的最佳成績。

而堤維西今年前5月營收79.48億元，年增6.24%，吳俊佶分析，今年以來的成長能，主要來自海內外新車市場持續活絡，帶動AM車燈銷售有成長的空間，公司未來也將加快新產品的開發速度，縮短新品上市的時間，確保市場領先地位；而公司今年以持續成長為目標，營收目標至少成長5%。

吳俊佶持續看好海外汽車產業發展，尤其是中國大陸和東南亞東協市場，今年在兩大區域的佈局均會積極。

他表示，大陸部份將斥資500萬美元(約合台幣1.6億多元)，於昆山廠擴大興建發貨倉庫，該用地約2600坪，預計明年上半年完工，屆時可望將現有的8至10貨櫃量的倉庫，倍增至20個貨櫃的存放空間，藉以充分供應大陸地區，目前各新車廠開發的25款模具新汽車車燈的龐大需求量。

值得留意的是，專門供應OEM的常州廠，去年全年營收達11億人民幣，獲利則為1億人民幣，以提維西持股50%計算，獲利貢獻約為5千萬人民幣(台幣2億多元)，並於今年度發放現金股利，吳俊佶說，這是堤維西集團轉投資大陸常州廠以來，首次獲利回饋台灣堤維西母公司，集團預估該廠今年營收有機會成長10%以上。

東南亞則是更堤維西最看好的市場，吳俊佶說，未來10年東協有很大的發展空間。堤維西在東協市場的AM領域，將以堤維西泰國廠為中心，透過區域經銷商，布局東南亞的車燈補修市場，進而進攻緬甸、柬埔寨等中南半導等新興市場。

他指出，泰國去年營收約為5億左右泰銖，尚未獲利，在看好東協汽車保有量成長動下，泰國堤維西2020年營收有機會翻倍。

至於東南亞的OE市場，則將由持股70%的儒億公司負責搶攻印尼和馬來西亞兩地國產車市場。吳俊佶說，儒億去年營收17、18億元，主要營收仍來自台灣，而印尼佔比還相當小，預料印尼廠蓋廠至今3年，今年可以損益兩平。

吳俊佶透露，看好印尼廠的全年汽車銷售量已達100萬輛，儒億印尼廠未來5年內營收規模有機會超越台灣。而在馬來西亞市場，儒億已積極爭取當地Proton、Perodua兩大國產車廠的新車車燈開發，並應車廠要求，規劃赴馬來西亞設置車燈裝配廠。

法人則估，堤維西在今年第2季不淡，第3季後可望慢慢步入旺季下，全年營收可以維持5~10%的增長，上看160億元，將回到歷史高檔水位，而全年EPS則有機會達到3元大關。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=f10b7ed8-d67f-485d-987e-518d784eccad&c=MB07#ixzz4BourmdZJ 
MoneyDJ 財經知識庫  MoneyDJ新聞 2016-01-21 09:17:20 記者 林詩茵 報導

車燈廠堤維西(1522)去(2015)年12月起營收回溫至13.25億元，為全年次高水位，主因歐美AM市場步入旺季；不過，去年堤維西因不再認列大陸轉投資公司大茂偉瑞柯，全年營收150.18億元，年減19.95%。但公司強調，去年不論台灣或大陸營收、獲利都成長，今年則除兩岸都平穩正面外，近年積極耕耘的東南亞市場，泰國、印尼廠今年可望達損平，有利全年營運再加溫。

堤維西為國內前二大車燈廠商，去年以前公司合併營收包括台灣堤維西以及大茂偉瑞柯，佔營收比重分別在70~75%以及25~30%，而2015年起因應會計制度，不再計入大茂偉瑞柯營收，致營收較前年均呈明顯下滑，自結去年營收年減約2成，但公司樂觀表示，去年不論台灣或大陸的營收、獲利都成長。

堤維西進一步指出，由於歐美的汽車保有量持續增加，致區域市場的AM車燈需求量持續成長，一般研究機構預估，北美的汽車保有量每年約成長4~7%，此為公司台灣廠最基本的成長幅度。

此外，大茂偉瑞柯去年也因客戶銷量增加，全年營收有兩位數增長，去年整體營運在成長的趨勢上，獲利大幅優於前年。

據統計，台灣堤維西去年營收大致維持8成來自AM、2成為OE客戶，其中，北美AM市場營收佔比近5成，歐洲維持近2成，中南美1成多、中東近1成、東南亞和台灣各4%。

至於大茂偉瑞柯，去年的成長動能則來自客戶的銷售成長，並切入新客戶供應鏈。據了解，該廠的最大客戶為長安福特，佔營收比重近5成，去年成長主因長安福特有新產能開出，帶動需求；其次為東風神龍佔營收比重約1成多，一汽海馬近1成、上海通用7%、上海大眾5%，以及江西江鈴5%等，而該廠去年正式切入歐系品牌Landover和Volvo的供應鏈，法人估，該廠去年整體營收、獲利成長上看2成。

法人估，堤維西去年前3季營收112.42億元，年減18.35%，而稅後淨利5.26億元，則大幅年增62.35%，EPS 1.69元，已優於前年同期的1.04元；而該公司第4季營收37.76億元，雖年減55.26%，但在台幣走貶有利下，單季有匯兌收益，再加上大茂委瑞柯第4季在中國車市回暖，業外轉投資收益亦增加，預料第4季EPS可達0.5元，仍是去年相對不錯的表現，而全年EPS則上看2.2元，優於法人圈原估的2元水準。

展望今年，堤維西認為，今年台灣堤維西的主要成長動能仍來自北美，公司的營收將隨當地的汽車保有量穩定增長。至於中國大陸，當地今年經濟成長有雜音，汽車消費市場的表現尚需觀察，惟公司的客戶仍推出新車款，因此公司持平樂觀看待大陸轉投資。

值得留意的是，近年堤維西看好東南亞市場，為搶攻東協TPP商機，堤維西正擴大東南亞各轉投資公司的營運規模，其中透過儒億轉投資的AJI，位於印尼，主打東南亞的OE市場，客戶為日系車廠，包括Honda、Suzuki(為主)，而去年開始量產，並且小虧，今年有機會達到損平；看好東南亞的汽車消費成長力道，未來將是有機會大幅成長的業務。

泰國則是AM據點，由子公司Supra-Atomic轉投的TIT，為100%持股的孫公司，過去東南亞的訂單由台灣供應，如今看好東南亞汽車保有量的成長也將成長，決定在東南亞設據點，由泰國廠供貨至東協AM車市，未來成長亦可期。

堤維西表示，公司甫設廠泰國，業務還有相當大的擴大空間，正積極接觸當地的經銷、通路商，盼擴大營運規模，為公司中帶來營運成長契機。而該廠去年小虧，今年也挑戰損益兩平。

而展望今年，堤維西認為，今年公司的營收主要動能仍為歐美AM車市，訂單和營收將隨市場自然成長，此外，泰國AM市場，也是緩步挹注營收的另一股動能。至於印尼OE市場，堤維西則認為，東協TPP的戰略協議，將使當地經濟成長值得期待，並將帶動汽車銷售市場，因此印尼轉投資廠今年挑戰損平，對公司整體利仍有挹注效果。

法人則估，堤維西今年營收增4~7%，而雖今年匯兌收益將不如去年，但全年EPS仍可維持2.3、2.4元，仍是近年的高檔水位區。

股利政策也是法人相當留意的部份，由於堤維西去年EPS被預估達到2.2元，以該公司章程定下盈餘配發率為5成，所以今年有機會配出1元的股利，現金殖利率達4.5%。

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