〔記者蔡乙萱／台北報導〕福邦證董事長黃顯華表示，政府想發展台灣Ｔ股，還不如快點恢復台灣內、外資的投資信心比較實在，目前台股成交「凍」能不足，ＴＤＲ也如同一攤死水，Ｔ股發行後到底是誰要買，預期Ｔ股未來將面臨與ＴＤＲ一樣的命運。

黃顯華表示，「台灣Ｔ股」是指在中國註冊企業在台灣掛牌股票，或開放在中國註冊的台商，及中資持有三十％以上的外國企業來台上市。那台灣Ｔ股是以人民幣計價，與香港有何不同特色？是否也要用人民幣來結算？他不諱言說，那還不如直接開放中國企業來台發行ＴＤＲ，不需要繞這麼一大圈，勞民又傷成本。

黃顯華強調，台灣面臨投資人信心不足的問題，但政府卻不正視也不重視，只想說藉由開放新投資機會刺激台股市場重新活絡，但這是沒有效果的。他認為，衝擊台股成交量最大元凶的證所稅、二代健保等政策效應若不能解決，不但內資不願意投資台股，外資的成交量也都將萎縮，試問投資人真的會放心投資中資企業的Ｔ股？

黃顯華表示，政府期望中國移動等大企業來台上市，但第一流的投資者在成本考量下，可以在中國本地或者香港直接投資，完全不用拐彎的再以美元兌換人民幣，那剩下二、三流的投資機構，除了恐面臨財報問題，「台灣Ｔ股」交易市場要做大恐不容易，更別說對台股資金動能將有很大助益。

記者陳永吉／特稿

馬政府打算開放更多的台商回台上市，搞個台灣Ｔ股，這個名稱很響亮，不過也只是換湯不換藥的Ｆ股及ＴＤＲ（台灣存託憑證）。過去這兩個商品在台股名聲不是太好，尤其ＴＤＲ問題叢生，連金管會主委陳裕章都不看好，現在再搞一個台灣Ｔ股，投資人能相信政府的監理能力嗎？

ＴＤＲ投資人幾乎都賠錢收場

以Ｆ股來說，七成以上是台商，來台灣募得的資金超過三百億元，但卻只有十五％把資金留在台灣投資，其他資金幾乎都錢進中國。ＴＤＲ的情況更糟，募得的資金將近七百億元，結果只有十四％留在台灣，更多有家公司已經下市，每天成交量不到一億元。過去投資ＴＤＲ的投資人，幾乎都是賠錢收場，給人印象極差。

而且要說Ｆ股或ＴＤＲ上市能增加台股投資標的，吸引外資投資台股，恐怕也是一場騙局。因為幾檔較知名Ｆ股，如ＴＰＫ、ＩＭＬ、譜瑞、大洋百貨等，掛牌以來，外資還呈現賣超，這就相當弔詭，因為外資不買也就算了，這些掛牌以來的外資賣壓從何而來，恐怕只有大股東知道。

然而現在馬政府還想另起爐灶，再開一個賭場，產品叫台灣Ｔ股，莊家抽成只贏不輸，且給這些台商、中企來台灣淘金開了一條康莊大道。但莊家管理不善，賭客幾乎穩賠不贏，說好聽的是給賭客多一點可以玩的標的，其實暗地裡根本就是聯合這些中企，坑殺賭客。

台股市值在第三季已經淪落到亞洲四小龍之末，這是前所未見，對照台灣經濟情況，一樣悲慘。股市是經濟的櫥窗，只要經濟好，股市一定好，看看鄰近的東南亞國家，哪一個股市有比台灣慘。

政府不思如何提振經濟，只想些旁門左道，如果這些公司可以在中國、香港籌資，它們本益比比台股高，募得資金比在台灣多，幹嘛還要來台灣籌資，當然是因為台灣投資人的錢太好騙，政府太無能的關係！

〔記者陳永吉／台北報導〕政府有意推動「台灣Ｔ股」，昨天曾擔任台灣證交所董事長的現任新台灣國策智庫董事長吳榮義認為，此舉萬萬不可行，現在台灣需要的是創造投資機會、解決失業問題，開放更多台商回台上市，只會讓更多資金「錢進中國」而已。

中企財報都不實 證交所查不到

吳榮義表示，這些台商背後的資金來源讓人擔心，而且這兩年許多中企到美國、香港、新加坡，都傳出有財報不實的情況，所以這些有中資投資的台商回來掛牌，重點就在於如何保護國內投資人。然而現在證交所只能透過會計師的查核來管理這些外企，也不能到中國當地去查那些公司，這跟本國企業的監理有很大的落差。

吳榮義批評，台灣現在的問題在經濟，推動台商回來台灣掛牌，實在看不出對台灣經濟有何幫助，這只會讓更多的資金被帶往中國，減少在台灣的投資機會。如此一來，少了投資機會，工作減少，薪資也越來越低，根本無法解決失業問題，不知道推這個政策的官員，腦袋在想什麼。

官員不知在想什麼 一點都不負責任

吳榮義甚至質疑，政府不想辦法解決經濟跟失業的問題，只想一味的對中國開放，難道是要讓中資把台灣便宜的全部買去嗎？政府沒想如何擴大投資機會，只想開放中資來台，一點都不負責任。

昨天證交所董事長薛琦不但附和行政院長陳冲的看法，還加碼說，如果能配合開放中資投入資本市場的比例，台灣資本市場可更活絡。薛琦認為，台股現在量能萎縮，是全球大環境的影響，但若將中資投入台股的比重提高，將能挹注新的資金活水。

薛琦還認為，開放台灣Ｔ股對台灣資本市場不在於能增加多少成交量，而是能讓台灣資本市場的交易標的更為多元化，且目前海外企業回台掛牌，若註冊地在中國，還要先在第三地註冊後，才能來台申請上市，所以若開放台灣Ｔ股，將對有意在台掛牌的台商或是中企，增加許多便利性。