2014-11-24

〔記者卓怡君/台北報導〕中國手機觸控IC市場血流成河,手機觸控IC價格與毛利率頻創歷史新低,明年一月F-敦泰(5280)與旭曜(3545)合併後資本額將達41億元,因獲利衰退加上股本膨脹,法人估計,第三季中國手機觸控IC價格再破盤,在新產品出貨未有突破情況下,明年與旭曜合併後的F-敦泰EPS估計僅有3元,獲利能力大幅衰退,讓這樁原本不被祝福聯姻再罩上陰影。

  • 全球低價智慧手機當道,迫使手機廠向下游零組件廠壓低價格,手機觸控IC價格三年來崩跌54%。圖為中國華為手機。(路透)

    全球低價智慧手機當道,迫使手機廠向下游零組件廠壓低價格,手機觸控IC價格三年來崩跌54%。圖為中國華為手機。(路透)

F-敦泰股本膨脹6.2倍

對於市場估計明年合併後EPS僅剩3元,F-敦泰不願評論。

F-敦泰預計明年1月2日與旭曜合併,換股比例是1比4.8,F-敦泰預計12月22日停止交易下市,旭曜為存續公司,旭曜將更名為敦泰,股票代號3545,董事會由F-敦泰進駐,市場指有如F-敦泰借殼,合併後明年敦泰股本由5.7億元增加到41億元,一舉膨脹6.2倍,但獲利能力何時能夠提升,使此合併案的效益值得觀察。

F-敦泰12月22日停止交易

值得注意的是,上週旭曜籌碼出現異常變化,單週融券張數暴增8233張,融券餘額較前一週大增7.4倍,市場人士解讀,極有可能是敦泰股東看壞明年合併後股價走勢,藉由放空旭曜,進行套利或避險。

根據F-敦泰內部估算,若不計算旭曜認列勝華呆帳損失,今年前三季F-敦泰加上旭曜以新股本計算EPS約2.6元,法人預估,F-敦泰第三季獲利豬羊變色,單季毛利率跌至32.5%的新低,未來觸控IC毛利率已無法回到40%,明年On-cell、IDC整合晶片指紋辨識新品若無法有效加持,明年兩家合併後的敦泰EPS僅有3元,就目前來看,新品明年效益仍難明顯發酵。

看壞後市放空旭曜避險

近期F-敦泰股價頻頻破底,對此F-敦泰表示,中國手機市場成長仍高於全球,公司在中國市佔率並未減少,前景仍樂觀,但在價格競爭之下,將致力提高中高階產品市佔率,並擴展穿戴式、車載、工控、家電及指紋辨識等新領域。

近三年中國手機觸控IC單位平均售價(ASP)大幅腰斬,以F-敦泰為例,2011年觸控IC的ASP為新台幣47.28元,到了2013年降到27.98元,今年前三季已跌至18.15元,短短三年多,觸控IC的ASP大減61.6%。F-敦泰表示,傳統外掛式手機觸控IC因產品成熟,競爭激烈,去年ASP下跌幅度最劇烈,跌幅高達30-40%,今年以來也跌掉20%,但明年下滑幅度應可趨緩,惟毛利率已無法回到40%。

ASP的下滑現象同樣也反映在F-敦泰競爭對手匯頂,根據匯頂上市說明書顯示,2011-2013年,匯頂觸控IC每顆平均單價分別為人民幣10.78元(約台幣51.7元)、7.86元(約台幣38.5元)、4.95元(約台幣24.2元),意即短短三年,匯頂觸控晶片平均單價也腰斬,跌幅達54.1%。

 

聯姻恐蝕毛利,F-敦泰躺平、旭曜啜泣

  • 2014-04-08 09:57
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  • 時報資訊
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  • 【時報記者江俞庭台北報導】
F-敦泰<extra_stock_id stock_id="5280(TW)" style="word-break: break-all;">(5280)將以溢價11%併購旭曜<extra_stock_id stock_id="3545(TW)" style="word-break: break-all;">(3545),惟法人認為,F-敦泰整併旭曜,除了股本膨大稀釋獲利外,加上旭曜整體毛利率較低,恐拉低敦泰整體毛利率,敦泰早盤股價打入跌停板,報價280元,跌破月線支撐。另外,由於併購溢價率不高,僅11%,加以敦泰價格打入跌停,恐拉低溢價幅度,旭曜早盤也因此重挫逾4%。

 

 F-敦泰昨日宣布,將以溢價11%併購旭曜,併購完成後,旭曜為存續公司,惟更名為敦泰,換股比為每一股F-敦泰普通股換發4.8股普通股,合併基準日定為2015年1月2日。

 

 整併後的新敦泰集團將在胡正大董事長帶領下,匯集F-敦泰及旭曜的團隊,結合雙方資源,原旭曜的主要股東凌陽科技將成為單純的股權投資者,合推的整合型新晶片TDDI,預計明年首季可望推出。

F-敦泰溢價11%併旭曜 原公司下市 旭曜更名為敦泰電子

鉅亨網記者蔡宗憲 台北  2014-04-07 16:35:43  

 

觸控IC F-敦泰(5280-TW)今(7)日宣布,董事會通過併購旭曜(3545-TW)與股份轉換案,併購完成後旭曜將持續上市,F-敦泰股份則在股份轉換完成後下市,換股比例為1比4.8股(1股敦泰換4.8股旭曜),併購基準日是明(2015)年1月2日,併購完成後,旭曜將更名為敦泰電子,股票代碼維持3545,整併後新敦泰董事長將由原F-敦泰胡正大擔任,而原旭曜大股東凌陽(2401-TW)將成為敦泰最大單一投資者,持股比例約11%,旭曜原董座黃洲杰將不會擔任新敦泰董事任何席次,成為敦泰的單純股權投資者;以今(7)日F-敦泰與旭曜的收盤價計算,敦泰此次收購旭曜,溢價幅度約11%。

 

敦泰董事長胡正大指出,F-敦泰擁有電容式觸控IC能力,並擁有眾多觸控面板設計專利,不只推出Oncell觸控晶片,也領先推出Incell觸控晶片,同時F-敦泰長期耕耘中國品牌市場,長期取得客戶信賴並建立合作關係,在中國手機市場市佔率高達5成;旭曜則專注在驅動IC領域上,擁有許多先進IP與相關解決方案,合併旭曜後將有助雙方加快整合IC得推出腳步。

 

 

 

胡正大指出,F-敦泰合併旭曜,考量的就是觸控與驅動IC整合技術,由於未來產業技術走向,不只是面板技術會結合,IC也會緊密結合,且雙方對未來的產業方向看法一致,因此決定合併旭曜,整起合併案談了約2個月的時間。旭曜董事長黃洲杰表示,雙方合併後,有機會將觸控IC與驅動IC整併一起,在下一代手機相關晶片布局上更領先對手。

 

胡正大強調,合併後F-敦泰將下市,旭曜則會成為存續公司,並更名為敦泰電子,股票代號為3545,合併基準日是明年1月2日,合併後最快1月3日旭曜就會更名為敦泰,他也指出,這樣特殊的做法,除考慮須讓台灣公司成為存續公司外,財稅上也是考量重點,合併後敦泰董事會將全面進入旭曜,旭曜整個公司則併入敦泰,成為裡面的一個事業群。

 

F-敦泰與旭曜指出,顯示與觸控兩大產業整併趨勢明確,發展速度也愈來愈快,F-敦泰與旭曜在人才、技術與產品上高度互補,雙方整合後,將可結合各自競爭優勢,優化資源配置。

【財訊快報/李純君報導】IC設計圈今日發生大事件,F-敦泰(5280)宣布併購驅動IC設計業者旭曜( 3545 ),預計以1股F-敦泰普通股換發旭曜4.8股普通股,敦泰併購旭曜給予的溢價率約11%,換股基準日為2015年1月2日,但特別的是,購併完成後F-敦泰下市,由旭曜為存續公司,但其後,旭曜將改名為敦泰電子

F-敦泰董事長胡正大分析,之所以讓旭曜成為存續公司,F-敦泰變成消滅公司,主要著眼點,因為敦泰是外資企業,旭曜是台灣公司,基於根留台灣與稅率等考量,所以決定讓旭曜成為存續公司,完成合併以後,預計2015年1月3日,將旭曜改名為敦泰電子。

旭曜董事長黃洲杰則提到,未來凌陽( 2401 )將成為新敦泰的最大單一法人股東,預計持有新敦泰11%的股權,但自己不會在新敦泰裡面有任何頭銜,凌陽也不計畫要進入新敦泰的董事會。

提及合併效益,F-敦泰分析,若以兩家公司2013年營收規模來計算,合併後兩家公司營收將會達到5億美元,此外合併後,將不會有裁員計畫,合併後總人數將達到800人。

胡正大也提到,兩家公司談合併,大概談了二個月,合併的理由之一,則是看好驅動IC和觸控兩IC整併成單一晶片的市場趨勢,而在兩家公司合併後,即明年1月2日,敦泰自行研發的觸控加上驅動的整合型晶片將會開始正式量產出貨。

詳全文 F-敦泰溢價11%併旭曜,惟旭曜為存續公司再改名為敦泰-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20140407/12153950.html

 

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