熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-07-09 11:57:00 記者 蕭燕翔 報導

淡季影響，車用連接器廠胡連(6279)第二季營收季減6.7%，年增13%，符合預期，法人預期，毛利率先估與前季持平，第三季為傳統淡季，但法人認為，因胡連今年在吉利、上汽、長城、通用等客戶新車種仍有斬獲，將是公司可以突破中國車市整體逆境的關鍵，全年營收仍估兩位成長，獲利先看持平。

胡連是車用連接器指標廠商，目前中國車市的銷售佔比過半，為最大銷售市場，其餘還有東南亞、內銷等。不過受到中國車市陷入整理，人民幣也趨向貶勢，加上銅價今年以來均價呈現年增，都影響胡連毛利率，首季營收雖呈現兩位數年增，毛利率自去年同期的53.55%，驟降至36.17%，影響實質獲利，每股稅後盈餘反由2.78元下滑至2.34元。

而第二季向來已漸入中國車市的淡季，加上人民幣走貶，胡連上季營收季減6.7%，還算符合預期；法人評估，雖因原物料均價較前季不減反增，且營收規模略降，但因公司導入新的機台設備有較高的生產效率，可望彌平其他的負面因素，整體毛利率有機會維持與前季持穩的成績，只是業外人民幣評價相對不利，多少會影響獲利，不過因去年同期毛利率基期已降，單季獲利年減幅度可望壓縮，甚至轉平甚至小增。

至於下半年，外界認為，中國車市以前五月來看，銷售還算平穩，但考量中美貿易的長期影響，市場仍認為會是下半年中國車市的較大變數；胡連認為，以客戶端回覆情況來看，還未因貿易戰問題調整訂單，但還是要看接下來的發展，就整體而言，仍預期第三季為傳統淡季，但9月後訂單回隨之加溫。

法人評估，雖今年不是全球車市的好年，但就胡連而言，在吉利、上汽、長城及通用等客戶，新車種仍有進展。如吉利今年不僅新車銷售一枝獨秀，且第三季底、第四季初可望再有3-4款車種採用胡連的套裝解決方案；另外三家車廠今年滲透率也會同步成長，是胡連營收可以遠優於中國整體車市的原因。

法人估計，胡連今年營運的低點可能在第三季，但就年增率的觀點，每季營收的年增幅度都會趨近兩位數，今年全年營收兩位數增長可期，只是考慮毛利率與匯率評價，獲利暫估持平，約一個資本額。

MoneyDJ新聞 2018-02-21 11:50:24 記者 蕭燕翔 報導

在大陸車市滲透率穩定成長，法人預期，車用連接器廠胡連(6279)去年獲利有機會持續成長，賺進一個資本額，今年在如吉利等供應鏈的滲透率，還會有明顯提升，加上新產品的貢獻增溫，全年營收仍有機會成長，獲利增幅則視新產品開發速度與銅價成本轉嫁能力而定。

胡連是國內最早專注車用領域的連接器廠商，也是卡位目前全球最大車市-中國大陸的領先者，目前大陸車市佔營收比重過半；去年雖整體中國車市陷入調整，但靠在終端車廠車種的滲透率提升，公司營收維持個位數增幅，根據法人的估計，去年獲利有望持續增長，並挑戰順利賺進一個資本額。

展望今年，法人認為，胡連今年在重點客戶的滲透率，可望還有成長機會。其中去年總銷量兩度上修的吉利汽車，胡連為其開發的專屬車用盒將是跨車種的導入，去年底已順利導入5個車型，今年有機會導入6個車型起跳；且除車用盒外，另其他零件也有機會順勢進入供應鏈，帶動整體的滲透率，法人預期，若吉利今年總銷量能朝150萬輛邁進，不排除胡連的零件在車種的滲透率有機會過半，單車採用的零件單價也將隨零件導入數量增加。

而在其他客戶方面，胡連在比亞迪、長城的成長潛力，也來自在新車種的滲透，其中比亞迪已將未來新車種的開發聚焦在新能源車，傳統柴油車的比例將逐步降低，胡連也配合客戶開發電池包與動力相關的連接器零件，盼未來採用比例增加。長城則雖既有產品恐難避免降價，但會透過新產品的加速開發，降低舊產品的價格影響。

胡連今年也把新產品的開發重點，放在與車聯網相關的高頻傳輸應用與其他關鍵零件，前者在今年第四季有機會進入量產，後者則與客戶共同開發應用在剎車系統或車身平衡系統周邊的連接器零件，並已有目標客戶準備導入；內部也期許，靠新產品的比重拉高，讓毛利率能維持近年高峰水準，降低今年銅均價將較去年走升的衝擊。

內部也計畫，今年將投入13億元的資本支出，其中8億元將在廠房的興建，另外5億元則在機器設備的升級與擴充。

法人預估，胡連今年營收仍有機會持續成長，只是在反映銅價的成本上漲，恐有時間落差，上半年毛利率較難比照去年同期高峰，下半年可望隨營收規模逐步改善，全年獲利挑戰連二年站穩一個資本額。

MoneyDJ新聞 2017-11-06 11:08:03 記者 蕭燕翔 報導

銅價上漲與稼動率下降，法人預期，車用連接器廠商胡連(6279)第三季毛利率恐較前季續降，第四季雖為全年高峰，但因車廠促銷活動相較低於去年同期，單季營收要維持年增長較具挑戰，今年營收估小幅成長，每股稅後盈餘9.5-9.8元，明年營收仍有機會受惠滲透率提升，優於整體大陸車市平均，每股稅後盈餘超過10元。